》查看SMM贵金属现货报价 今日SMM对金交所Ag（T+D）10点取价为15430元/千克，升贴水区间报价为TD-5至+5元/千克，加权平均价-0.89元/千克。 宏观方面，欧洲央行将存款机制利率上调25个基点至2.50%，主要再融资利率上调至2.65%，边际贷款利率上调至2.90%，并上调今明两年经济增速预期及明后两年核心通胀预期，全球主要央行紧缩联动对贵金属构成利率端压制。美国8月PPI年率录得5.4%，高于预期的5.3%，前值由4.70%修正为4.8%。PPI超预期上行推高市场对下周美联储加息的预期，短期贵金属利空面主导，现货黄金失守4300美元，白银暴跌超5%。 现货市场方面，银价走低带动部分成交回暖，昨日至今日早间出货量明显增加，同步带动基差收缩。贸易商报盘情绪较强，报价小幅上调。上海地区早盘报价集中在SHFE主力合约2610贴水30元/千克，冶炼厂厂提报盘偏低，市场成交偏向平水，交投尚可。今日市场对SHFE主力合约2610的升贴水报价为贴水35至25元/千克。 整体来看，重点关注今晚20:30美国8月CPI数据。中期来看，全球央行增持黄金、美元信用松动及地缘结构性风险仍是多头底层逻辑。现货市场方面，今日报盘集中于平水，银价下行刺激需求，成交偏强。

美国市政债券市场正经历一轮明显抛售。 随着美债收益率持续走高、美国州和地方政府债券发行量激增，市政债收益率周四大幅攀升，其中最长期限的30年期市政债收益率升至十五年来最高水平，显示债券市场的压力正从美国国债市场进一步蔓延至地方政府融资市场。 据彭博数据，美东时间10日周四15时，30年期基准市政债收益率日内上升14个基点至4.89%，创2011年2月以来新高，并创2025年4月以来最大单日升幅；10年期基准市政债收益率一度上升15个基点至3.69%，创2025年4月以来新高。 Columbia Threadneedle Investments市政债投资联席主管Shannon Rinehart表示，市场目前存在“紧张情绪”，投资者一方面看到市政债收益率提供了更具吸引力的入场水平，另一方面又担心未来收益率可能进一步走高。 美债收益率飙升，市政债市场情绪承压 此次市政债大跌首先受到美国国债市场剧烈波动的牵引。周四美国国债继续遭遇抛售，10年期美债收益率一度升12个基点至约4.96%，创2023年10月以来新高。 财政部此前加码长债回购，周四正式执行首次加码后的长债回购操作，规模超过50亿美元、低于上限目标60亿美元，远超此前操作上限20亿美元，仍未能安抚债市。投资者对财政部举措稳定长端收益率的效果仍持谨慎态度。 与此同时，市政债市场自身还面临发行量激增。周四，阿拉巴马州收费公路、桥梁和隧道管理局发行约38亿美元债券，用于建设横跨莫比尔河的新桥；纽约市交通系统发行约7.78亿美元债券，纽约市周三还发行了约16亿美元一般责任债券。 JPMorgan分析师Peter DeGroot等人在报告中指出，美债收益率上升、市政债发行量增加、再投资资金减少以及税收相关交易等因素共同对市政债市场形成“显著压力”。 资金流出加剧 市政债指数9月已跌1% 需求端同样出现转弱迹象。摩根大通数据显示，投资者周三从市政债基金撤出约4.6亿美元，为2025年4月以来最大单日净流出。 彭博市政债指数周三下跌约0.5%，9月累计跌幅已达到约1%。对于通常被视为相对稳定、且具有税收优势的市政债市场而言，收益率快速攀升与资金流出的同时出现，意味着当前压力已经不再只是单纯的美债市场波动，而是受到利率、供给和资金需求多重因素共同推动。 在美债长端收益率继续逼近5%、油价上涨重新强化通胀担忧的背景下，市政债市场能否消化接下来持续增加的新债供给，将成为投资者关注的下一大变量。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时为贴水130-贴水50元/吨，均价贴水90元/吨，较上周四下降210元/吨。本周盘面持续冲高，月差逐步走阔，高铜价与月差形成双重压制。周内华北电解铜现货由升水逐步回落转为贴水，持货商整体出货意愿前期抬升，临近交割后期有所收敛。下游畏高情绪浓厚，仅少量刚需逢低成交，大多观望等待交割落地，市场承接乏力，交投活跃度持续走弱。展望后市，铜价大幅波动仍将压制终端采购情绪，预计下周华北电解铜现货依旧以刚需成交为主，市场交投维持清淡。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库