【7.15 晨会纪要】美国将从15日凌晨4点起封锁伊朗港口；特朗普：将对货物运输收取20%费用；将来可能负责管理霍尔木兹海峡。沪镍主力合约（2609）夜盘冲高后早盘维持震荡，截至早盘收盘报129,250元/吨，涨幅0.43%。周末，美伊冲突再生变故，美元与原油同步上行对金属有所压制，但印尼能源与矿产资源部于7月10日正式宣布，不再整体上调全国镍矿开采生产配额，配额增加规模将十分有限，仅针对原料供应严重短缺的本土冶炼厂设置严格特例审批通道。短期来看，镍价或有反弹，沪镍主力合约价格运行区间为12.7-13.3万元/吨。

【7.14 晨会纪要】当地时间12日，美国总统特朗普表示，美国前一晚对伊朗实施了“猛烈打击”。对于霍尔木兹海峡的通航状况，各方表态存在分歧。伊朗波斯湾海峡管理局12日在社交媒体发布公告称，霍尔木兹海峡目前无法通行。特朗普则表示，“就美国而言，霍尔木兹海峡仍然开放”。沪镍主力合约（2609）早盘小幅走低，截至早盘收盘报128,030元/吨，涨幅0.02%。周末，美伊冲突再生变故，美元与原油同步上行对金属有所压制，但印尼能源与矿产资源部于7月10日正式宣布，不再整体上调全国镍矿开采生产配额，配额增加规模将十分有限，仅针对原料供应严重短缺的本土冶炼厂设置严格特例审批通道。短期来看，镍价或有反弹，沪镍主力合约价格运行区间为12.7-13.3万元/吨。

【7.13 晨会纪要】乌克兰军方击毁12艘俄罗斯油轮和一处石油码头。据悉普京拒绝和谈呼吁，未来数月可能使局势升级。沪镍主力合约（2609）早盘高位震荡，截至早盘收盘报128,370元/吨，涨幅1.10%。宏观情绪修复，镍价近期迎来反弹，预计后市镍价格区间仍为12.5-13.5万元/吨。

2026.7.6-2026.7.10 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为65.09万元/吨。

【7.10 晨会纪要】美军于当地时间7月8日完成了新一轮对伊朗的打击，以进一步削弱伊朗在霍尔木兹海峡攻击商船和无辜平民海员的能力。沪镍主力合约（2609）早盘大幅回落，截至早盘收盘报125,640元/吨，跌幅0.63%。7月处于印尼镍矿RKAB申报窗口期内，最终审批结果将决定下半年供需格局，是当前最核心的不确定变量。短期预计镍价在12.5-13.5万元/吨区间偏弱运行。

【7.9 晨会纪要】美国中央司令部表示，美军中央司令部部队已开始对伊朗发动一系列强力打击，以回应伊朗针对国际水道中由平民船员操作的商业航运实施瞄准和袭击。沪镍主力合约（2609）早盘小幅冲高后回落，截至早盘收盘报126,220元/吨，跌幅0.52%。7月处于印尼镍矿RKAB申报窗口期内，最终审批结果将决定下半年供需格局，是当前最核心的不确定变量。短期预计镍价在12.5-13.5万元/吨区间偏弱运行。

【7.8 晨会纪要】美国总统特朗普就乌克兰问题表示，正与俄罗斯总统普京进行磋商，看能否结束俄乌冲突。特朗普称，他们进行了一次“非常好的通话”。沪镍主力合约（2609）早盘小幅冲高后回落，截至早盘收盘报126,290元/吨，跌幅0.03%。7月处于印尼镍矿RKAB申报窗口期内，最终审批结果将决定下半年供需格局，是当前最核心的不确定变量。短期预计镍价在12.5-13.5万元/吨区间偏弱运行。

【7.7 晨会纪要】央行公告，2026年7月6日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天），到期日为2026年10月5日（遇节假日顺延）。沪镍主力合约（2609）早盘窄幅震荡，截至早盘收盘报126,920元/吨，涨幅0.12%。美国非农爆冷，令市场对就业前景判断趋于审慎，美联储加息预期明显降温，美元大跌为镍价提供反弹催化。短期预计镍价在12.5-13.5万元/吨区间偏弱运行。

2026.7.6-2026.7.10 本周，钼铁行业平均成本为33.74万元/吨。

2026.6.29-2026.7.3 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为70.46万元/吨。

【7.3 晨会纪要】美国6月ADP就业人数增加9.8万人，为3月以来最低增幅，低于市场预期的增长11.8万人。沪镍主力合约（2609）早盘窄幅震荡，截至早盘收盘报125,880元/吨，跌幅0.41%。美元走强以及市场对美联储政策预期转向"鹰派"，宏观环境依然充满挑战，市场关注本周美国ADP及非农就业数据，短期预计镍价在12.5-13.5万元/吨区间偏弱运行。

【6.30 晨会纪要】美国与伊朗已同意停止相互攻击，据一位美国高级官员透露，双方计划于周二在卡塔尔首都多哈举行会晤，以解决围绕霍尔木兹海峡的争端。沪镍主力合约（2609）今日维持窄幅震荡，早盘收盘报129,130元/吨，涨幅0.10%。7月即将进入配额补充修订申请关键节点，库存压力仍是核心矛盾，精炼镍供给宽松、库存难消，国内国际精炼镍库存仍处高位，去库速度缓慢，短期预计镍价在12.5-13.5万元/吨区间偏弱运行。

【6.29 晨会纪要】美国5月PCE年率录得4.1%，为自2023年4月以来的最高水平，核心PCE同比上涨3.4%，均符合预期。一季度GDP增速由1.6%上修至2.1%。沪镍主力合约（2607）早盘大幅下跌，收盘报127,120元/吨，跌幅1.79%。7月即将进入配额补充修订申请关键节点，库存压力仍是核心矛盾，精炼镍供给宽松、库存难消，国内国际精炼镍库存仍处高位，去库速度缓慢，短期来看镍价偏弱运行。

2026.6.22-2026.6.26 本周，钼铁行业平均成本为33.27万元/吨。

2026.6.22-2026.6.26 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为73.91万元/吨。

【6.26 晨会纪要】央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年6月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。沪镍主力合约（2607）夜盘跳水，13万元关口失守并触及近期新低，早盘收盘报129,970元/吨，跌幅0.92%。美联储鹰派信号推升加息预期，美元指数突破101关口并创13个月新高，市场传闻印尼可能在年中将2026年采矿配额（RKAB）总量提升，对市场情绪造成显著打压，短期来看镍价偏弱运行。

【6.25 晨会纪要】美国国会参议院通过众议院此前已通过的关于伊朗的战争权力决议。这是相关决议首次获得国会两院通过。该决议要求总统在未经国会宣战或授权使用武力的情况下，结束美国对伊朗的军事行动。沪镍主力合约（2607）夜盘大幅跳水，早盘维持低位震荡，早盘收盘报131,590元/吨，跌幅1.94%。美联储鹰派信号推升加息预期，美元指数突破100关口，有色板块系统性承压，短期预计镍价在13.0-13.8万元/吨区间偏弱运行。

【6.24 晨会纪要】英国首相斯塔默宣布辞职，斯塔默称将给予继任者毫无保留的支持。新领导人将于9月份就任。沪镍主力合约（2607）早盘低开低走，截至早盘收盘报133,690元/吨，跌幅0.72%。美联储鹰派信号推升加息预期，美元指数突破100关口，有色板块系统性承压；美伊谈判反复，霍尔木兹海峡开放预期虽存但不确定性高，短期预计镍价在13.3-14.0万元/吨区间偏弱运行。

【6.23 晨会纪要】上周日美伊瑞士谈判仅持续1.5小时即告暂停——特朗普在谈判期间发出"更猛烈打击"威胁，伊朗代表团当场离席抗议，伊朗已宣布关闭霍尔木兹海峡，美方扬言"接管航道"，中东地缘风险急剧升温。沪镍主力合约（2607）早盘大幅低开后又强势反弹，截至早盘收盘报135,110元/吨，跌幅0.84%。美伊和谈突然取消，地缘不确定性回升，伦镍端午假期持续走弱，沪镍开盘大幅跳水。短期预计镍价在13.3-14.0万元/吨区间偏弱运行。

【6.22 晨会纪要】北京时间周四凌晨02:00，美联储一致决定将基准利率目标区间维持在3.50%-3.75%，为连续第四次维持利率不变。沪镍主力合约（2607）早盘震荡下行，截至早盘收盘报135,290元/吨，跌幅0.38%。美联储6月利率决议维持联邦基金利率3.5%-3.75%不变，但点阵图显示半数官员预计年内至少加息一次，美元走强金属板块整体承压。美伊协议正式生效，霍尔木兹海峡即将重开，硫磺对镍价成本支撑走弱，短期预计镍价在13.3-14.0万元/吨区间运行。

2026.6.15-2026.6.18 本周，钼铁行业平均成本为33.11万元/吨。

2026.6.15-2026.6.18 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为75.08万元/吨。

【6.18晨会纪要】美联储6月16-17日召开FOMC会议，明日凌晨2点公布利率决议，市场普遍预期维持3.50%-3.75%不变。沪镍主力合约（2607）早盘窄幅震荡，截至早盘收盘报135,460元/吨，跌幅0.22%。美伊协议落地大幅缓和了中东地缘局势，能源供应尾部风险消退，原油回落带动全球通胀预期降温；若霍尔木兹海峡通航后海外硫磺供应危机缓解，镍价成本支撑走弱，同时镍价仍受高库存限制，短期预计镍价在13.3-14.0万元/吨区间运行。

【6.17晨会纪要】日本央行将短期政策利率从0.75%上调至1.0%，提高至31年来的最高水平，这一预期已久的举措表明其正致力于应对中东冲突带来的通胀风险。沪镍主力合约（2607）早盘窄幅震荡，截至早盘收盘报135,700元/吨，涨幅0.27%。美伊协议落地大幅缓和了中东地缘局势，能源供应尾部风险消退，原油回落带动全球通胀预期降温；若霍尔木兹海峡通航后海外硫磺供应危机缓解，镍价成本支撑走弱，同时镍价仍受高库存限制，短期预计镍价在13.3-14.0万元/吨区间运行。

【6.16晨会纪要】在伊朗战争持续近4个月之际，美伊和谈终于迎来了突破性进展。美国、伊朗以及关键斡旋方巴基斯坦均表示，协议已达成，并将于本周五在瑞士正式签署。沪镍主力合约（2607）早盘价格不断走强，截至早盘收盘报136,120元/吨，涨幅1.27%。美国与伊朗在伊斯兰堡达成谅解备忘录，美伊停火延长60天，霍尔木兹海峡即将重开，美伊双方已宣告终止敌对行动并将于本周五正式签署协议，宏观情绪修复支撑有色金属价格集体反弹；但镍价反弹高度仍受库存限制，镍价预计在13.3-14.0万元/吨区间运行。

【6.15晨会纪要】欧洲央行如期将三大利率上调25个基点，为近三年来首次。行长拉加德表示，今天的决定并非激进的举措。25个基点的加息是一个信号。沪镍主力合约（2607）早盘反弹拉升，截至早盘收盘报135,370元/吨，涨幅0.94%。美国CPI超预期推升加息预期，全球进入货币收紧窗口；印尼端，前期因矿端稀缺积累的溢价正在被修正；国内精炼镍库存创出历史高位，国内库存仍在持续增加，显性库存压力未见本质缓解，镍价短期承压。

2026.6.8-2026.6.12 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为74.81万元/吨。

2026.6.8-2026.6.12 本周，钼铁行业平均成本为33.04万元/吨。

【6.12晨会纪要】当地时间周三，美国劳工部公布的数据显示，美国5月CPI通胀与市场预测基本一致，但由于中东战争推动油价大幅攀升，5月份CPI较上月加速升温，消费者面临的价格压力有所加大，也进一步强化了美联储将利率维持高位、更长时间按兵不动的理由。沪镍主力合约（2607）盘中继续大幅走低，下探至13.4万元/吨价位，截至早盘收盘报133,370元/吨，跌幅1.49%。美国CPI超预期推升加息预期，全球进入货币收紧窗口；印尼端，前期因矿端稀缺积累的溢价正在被修正；国内精炼镍库存创出历史高位，国内库存仍在持续增加，显性库存压力未见本质缓解，镍价短期依然承压。

【6.11晨会纪要】据日经新闻：日本央行计划在6月会议上将利率提高至1%。沪镍主力合约（2607）盘中继续大幅走低，下探至13.4万元/吨价位，截至早盘收盘报134,310元/吨，跌幅2.29%。美国非农大超预期后，市场加息押注大幅提升，美元指数创两月新高，美债收益率居高不下，宏观逆风持续压制风险资产价格。美伊和谈拉锯延续，硫磺成本支撑的逻辑仍在但地缘消息的边际影响正在递减。短期来看，镍价受宏观压制出现大幅超跌，后市存有反弹空间。