【9.3 晨会纪要】美联储鹰派再添一员，9月加息概率升至66.9%。理事巴尔表示若通胀未能进一步缓和将支持加息，叠加沃什此前的鹰派信号，市场正聚焦9月11日公布的8月CPI——这是9月15-16日议息会议前最关键的数据。巴克莱转而预计美联储9月、12月各加息一次。沪镍主力合约（2610）早盘震荡走弱，截至早盘收盘报126,690元/吨，跌幅0.84%。美联储9月加息概率升至66.9%、全球债市抛售与美元走强形成多重压制，镍自身高库存与需求疲软格局未改，短期来看，沪镍主力合约价格运行区间预计为12.5-13.1万元/吨。

【9.2 晨会纪要】美联储9月加息预期大幅升温。沃什杰克逊霍尔鹰派讲话后，CME FedWatch显示9月加息25基点概率升至60%上方，掉期市场已消化未来一年约60基点收紧。德银、法兴均预计9月、12月各加息25基点。10年期美债收益率升至4.756%（2025年1月以来最高）。沪镍主力合约（2610）早盘低位回升，截至早盘收盘报128,150元/吨，涨幅0.51%。美联储加息预期升温、地缘冲突推升油价与美元走弱多空交织，高库存与需求疲软格局未变，短期来看，沪镍主力合约价格运行区间预计为12.65-13.0万元/吨。

【9.1 晨会纪要】美联储主席沃什：通胀数据并未显示趋势有显著改善；美联储当前的主要关注点应是价格；必须要确信基础通胀正在朝目标移动，否则我们还有工作要做。很难将金融状况描述为限制性。市场定价显示，九月份美联储加息的可能性高于继续维持利率不变的可能性。沪镍主力合约（2610）早盘延续低位震荡，截至早盘收盘报126,750元/吨，跌幅1.13%。美联储加息预期升温、美元走强、高库存与需求疲软形成多重压制，短期来看，沪镍主力合约价格运行区间预计为12.6-13.1万元/吨。

【8.31 晨会纪要】美媒：特朗普政府拒绝重返6月与伊朗达成的谅解备忘录条款。美国白宫：目前没有进行谈判；所有选项都在考虑之中。沪镍主力合约（2610）早盘小幅下跌，截至早盘收盘报128,200元/吨，跌幅0.47%。短期来看，沪镍主力合约价格运行区间预计为12.7-13.2万元/吨。

2026.8.24-2026.8.28 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为60.15万元/吨。

2026.8.24-2026.8.28 本周，钼铁行业平均成本为35.05万元/吨。

【8.27 晨会纪要】伊朗称霍尔木兹海峡不会立即开放，阿曼同意关闭霍尔木兹南部航道，二者还发布联合声明，拟在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全海上通道。沪镍主力合约（2610）早盘窄幅震荡，截至收盘报129,310元/吨，跌幅0.27%。印尼配额供应释放预期与高库存形成压制，但美元走弱、成本支撑提供底部支撑。短期来看，沪镍主力合约价格运行区间预计为12.7-13.2万元/吨。

【8.26 晨会纪要】菲律宾总统马科斯签署EO 122，推动关键矿产勘探、开发及本地加工，并鼓励精炼、电池等下游投资，长期或推动镍资源由原矿出口向本地加工延伸。美国扩大对伊朗次级制裁范围；央行8月25日开展5000亿元一年期MLF，8月27日至9月1日每日开展不超过6000亿元隔夜逆回购。沪镍主力合约（2610）早盘走弱，收报129,180元/吨，跌0.75%；印尼配额释放预期和高库存压制价格，但美元走弱及成本支撑限制下行，短期预计运行于12.7-13.2万元/吨。

【8.25 晨会纪要】特朗普：解决40万亿美债问题要靠增长，没有指示贝森特干预债市。沪镍主力合约（2609）早盘走强，截至早盘收盘报129,910元/吨，跌幅0.63%。印尼配额供应释放预期与高库存形成压制，但美元走弱、成本支撑提供底部支撑。短期来看，沪镍主力合约价格运行区间预计为12.7-13.2万元/吨。

【8.24 晨会纪要】特朗普政府宣布对伊朗实施新一轮“史上最严厉”经济制裁，并威胁对任何与伊朗有商业往来的国家采取经济行动。沪镍主力合约（2609）夜盘跳水后早盘小幅反弹，截至早盘收盘报128,860元/吨，跌幅0.67%。目前美国扩大国债回购规模，宏观环境利好基本金属。但LME及国内库存维持累增趋势，显性库存处于历史高位，短期来看，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.0万元/吨。

2026.8.17-2026.8.21 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为60.03万元/吨。

【8.21 晨会纪要】美国财政部宣布扩大长期名义国债回购规模。美国财政部将把较长期名义附息国债的流动性支持回购操作单次最高规模至少提高一倍，至少40亿美元，自2026年9月9日起生效。沪镍主力合约（2609）夜盘大幅拉升早盘维持高位震荡，截至早盘收盘报129,560元/吨，涨幅1.19%。受美国财政部扩大国债回购规模、美元走弱提振，LME镍与沪镍双双大涨，沪镍重新站上13万元/吨关口。短期来看，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.0万元/吨。

【8.20 晨会纪要】10年期美债收益率一度升至4.75%，创2025年1月以来新高。沪镍主力合约（2609）早盘跳水后低位震荡，截至早盘收盘报127,570元/吨，跌幅0.58%。印尼镍矿RKAB配额预期宽松，但硫磺价格仍维持在1000美元/吨以上高位，成本支撑尚存。短期来看，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.0万元/吨。

【8.19 晨会纪要】统计局：7月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%；一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月上涨0.1%转为持平。沪镍主力合约（2609）早盘窄幅震荡，截至早盘收盘报128,410元/吨，涨幅0.19%。受美国7月PPI温和降温、加息预期进一步回落等因素影响，有色金属普涨，镍价从上周低位回升。印尼镍矿RKAB配额预期宽松，但硫磺价格仍维持在1000美元/吨以上高位，成本支撑尚存。短期来看，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.0万元/吨。

【8.17 晨会纪要】美国7月生产者价格指数(PPI)整体涨幅保持温和，显示通胀压力进一步缓解，美联储9月加息预期进一步降温。沪镍主力合约（2609）早盘大幅跳水，截至早盘收盘报127,300元/吨，跌幅1.12%。印尼镍矿商协会（APNI）建议将2026年镍矿RKAB维持在2.7亿湿吨，并额外设置3,000万吨战略缓冲额度，即潜在总额度可达3亿湿吨。RKAB配额预期宽松，镍价短期弱势运行，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.0万元/吨。

【8.14 晨会纪要】美国劳工部公布数据显示，美国7月未季调CPI年率录得3.4%，核心CPI同比涨2.5%，均符合市场预期，削弱了投资者对美联储9月加息的预期。沪镍主力合约（2609）早盘持续走低，截至早盘收盘报128,330元/吨，跌幅0.16%。当前镍价正处于政策预期剧烈摇摆、宏观利空与地缘风险交织的高度不确定状态，短期预计维持宽幅震荡，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.3万元/吨。

【8.13 晨会纪要】美联储官员古尔斯比重申通胀仍是最大隐忧、劳动力市场指标表现不强。美元指数几近收平，最终涨0.01%，报99.83；基准的10年期美债收益率收报4.693%；对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报4.226%。沪镍主力合约（2609）早盘窄幅震荡，截至早盘收盘报128,800元/吨，跌幅0.16%。当前镍价正处于政策预期剧烈摇摆、宏观利空与地缘风险交织的高度不确定状态，短期预计维持宽幅震荡，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.3万元/吨。

【8.12 晨会纪要】日媒：日本央行行长暗示9月加息，促成美日联合买入日元。沪镍主力合约（2609）早盘低位运行，截至早盘收盘报129,000元/吨，跌幅0.59%。当前镍价正处于政策预期剧烈摇摆、宏观利空与地缘风险交织的高度不确定状态，短期预计维持宽幅震荡，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.3万元/吨。

【8.11 晨会纪要】国家统计局发布数据显示，7月份，受国际输入性因素影响，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.1%，同比上涨0.5%，扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨0.9%，CPI总体保持温和上涨。沪镍主力合约（2609）早盘窄幅震荡，截至早盘收盘报129,570元/吨，涨幅0.33%。当前镍价正处于政策预期剧烈摇摆、宏观利空与地缘风险交织的高度不确定状态，短期预计维持宽幅震荡，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.3万元/吨。

2026.8.17-2026.8.21 本周，钼铁行业平均成本为34.91万元/吨。

2026.8.3-2026.8.7 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为59.92万元/吨。

【8.7 晨会纪要】美国7月ADP就业人数录得4.4万人，低于市场预测的增加7万人和6月向下修正后的9.5万人，创下今年1月以来的最小增幅。沪镍主力合约（2609）早盘大幅跳水，截至早盘收盘报128,230元/吨，跌幅2.10%。受印尼某大型矿山预计新增大量RKAB配额的突发消息冲击，镍价急速下跌日内由涨转跌，消退此前市场对印尼配额收紧的预期，镍价预计短期偏弱运行，后续需观察其他矿企配额补充幅度。

【8.6 晨会纪要】今日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（92天），到期日为2026年11月5日（遇节假日顺延）。沪镍主力合约（2609）夜盘大幅跳水，早盘持续走低，截至早盘收盘报130,810元/吨，跌幅0.78%。美伊谈判有望促成海峡重新开放的预期，硫磺远期价格趋于回落，成本端预期有松动迹象；印尼RKAB补充配额有进一步放宽预期。短期预计沪镍主力合约运行区间为12.8-13.5万元/吨。

【8.5 晨会纪要】美联储威廉姆斯：对通胀压力将逐渐缓解持乐观态度。如果通胀未按预期路径回到2%，美联储将采取行动以实现价格稳定。沪镍主力合约（2609）早盘大幅拉升，早盘收盘报132,650元/吨，涨幅1.55%。近期进入印尼镍矿RKAB补充配额审批关键节点，在市场关于配额收紧传闻影响下，镍价今日大幅拉涨。印尼能源与矿产资源部长巴赫利尔（Bahlil Lahadalia）于8月3日表示，政府将对RKAB实施“有节制的放宽”，预计新增配额将逐步释放，同时维持市场供需平衡。短期预计沪镍主力合约运行区间为12.8-13.5万元/吨。

【8.4 晨会纪要】特朗普表示，关于霍尔木兹海峡已有协议，关于去核化也将达成协议，谈判定于周一下午开始；伊朗外交部发言人巴加埃则称霍尔木兹海峡状况不会恢复至冲突前状态，与阿曼商定的新航道由双方协商确定。沪镍主力合约（2609）早盘大幅跳水跌破13万元，早盘收盘报129,520元/吨，跌幅1.91%。美伊谈判开始，霍尔木兹海峡有望重新恢复通航，硫磺成本支撑走松，镍价大幅下跌。短期预计沪镍主力合约运行区间为12.8-13.5万元/吨。

2026.7.27-2026.7.31 本周，钼铁行业平均成本为34.54万元/吨。

2026.7.27-2026.7.31 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为59.93万元/吨。

【7.29 晨会纪要】美联储定于北京时间周四凌晨2点公布利率决议，美联储主席沃什则将按惯例于凌晨2点半主持召开新闻发布会，被业内誉为最难预测的美联储决议。沪镍主力合约（2609）夜盘大幅跳水，早盘价格逐渐回升，收盘报131,660元/吨，涨幅0.08%。预计短期沪镍主力合约（NI2609）运行区间为128000-135000 元/吨

【7.29 晨会纪要】国家统计局：2026年1—6月份全国规模以上工业企业利润增长18.7%。沪镍主力合约（2609）日内大幅下跌，收盘报131,010元/吨，跌幅1.35%。预计运行区间：SHFE镍主力合约（NI2609）：128000-135000 元/吨；LME镍：16700 – 17200 美元/吨

【7.28 晨会纪要】特朗普7月24日下令暂停对伊空袭（此前连续13晚空袭），主因防空拦截弹储备消耗及为外交谈判留空间。伊朗26日宣布暂停对等打击。布伦特原油周一开盘大跌5%至92美元附近，WTI跌至84.70美元附近。沪镍主力合约（2609）早盘下跌，收盘报132,170元/吨，跌幅0.42%。美伊冲突按下暂停键，原油价格大幅下跌，硫磺成本支撑逻辑走弱镍价回落。7月29日举行美联储7月FOMC会议，市场普遍预期维持利率不变，宏观压力减弱。预计短期沪镍主力合约核心运行区间为13.0-13.7万元/吨。