【天津锌：市场现货较少 贸易商有挺价心理】天津市场0#锌锭主流成交于22670~23290元/吨，紫金成交于22880~23340元/吨，1#锌锭成交于22250~22680元/吨附近，葫芦岛报在26320元/吨，0#锌普通对2505合约报升水300~500元/吨附近，紫金对2505合约报升水510~550元/吨附近，津市较沪市报升水10元/吨附近。

【天津锌：市场现货较少 升水继续上行】天津市场0#锌锭主流成交于22050~22560元/吨，紫金成交于22250~22630元/吨，1#锌锭成交于21630~22000元/吨附近，葫芦岛报在25560元/吨，0#锌普通对2505合约报升水300~450元/吨附近，紫金对2505合约报升水500~520元/吨附近，津市较沪市报升水10元/吨附近。

【天津锌：锌价偏弱震荡 市场买货情绪弱】天津市场0#锌锭主流成交于22370~23000元/吨，紫金成交于22670~23100元/吨，1#锌锭成交于22150~22540元/吨附近，葫芦岛报在25900元/吨，0#锌普通对2505合约报升水100~200元/吨附近，紫金对2505合约报升水400~450元/吨附近，津市较沪市报贴水50元/吨附近。

【天津锌：锌价跳空低开 升水上行】天津市场0#锌锭主流成交于21670~23330元/吨，紫金成交于21920~23250元/吨，1#锌锭成交于21500~22760元/吨附近，葫芦岛报在26290元/吨，0#锌普通对2505合约报升水50~200元/吨附近，紫金对2505合约报升水300~380元/吨附近，津市较沪市报平水附近。

【沪伦比值于8.3附近震荡】：本周沪伦比值攀升至在8.3附近震荡，锌锭进口窗口关闭。从海外市场来看，周初，锌海外库存持续减少，锌价底部支撑加强，伦锌小幅上行。

【清明放假企业较少 镀锌开工率上行】：本周镀锌开工率录得60.3%，较上周上涨0.55个百分点。在原料库存方面，本周锌价持续回落，下游采买积极性大幅增加，点价提货增多，锌锭库存增长明显。

【锌价跌跌不休 下游采购积极性高】：本周天津地区现货升水上行，环比上周上涨30元/吨左右。截至本周五，国内普通品牌对2505合约报升水20~150元/吨附近，高价品牌对2505合约报升水200~250元/吨，津市对沪市升水10元/吨附近，沪津价差拉大，本周换月报价。

【贸易商出货意愿强 保税区库存减少】：据SMM了解，截止本周四（4月3日），上海保税区库存为1.21万吨，较上周环比下降0.07万吨，保税区库存减少。

【天津锌：市场多为预售 升水上行明显】天津市场0#锌锭主流成交于22990~23330元/吨，紫金成交于23170~23430元/吨，1#锌锭成交于22850~23070元/吨附近，葫芦岛报在26420元/吨，0#锌普通对2505合约报升水20~150元/吨附近，紫金对2505合约报升水200~250元/吨附近，津市较沪市报升水20元/吨附近。

【关税冲击市场 伦锌下行】隔夜，伦锌开于2821.5美元/吨，盘初空头离场，伦锌重心上移摸高于2837美元/吨，至欧洲交易时刻空头增仓，伦锌跳水下行于夜盘探低于2773.5美元/吨。随后伦锌重心上移，终收跌报2790美元/吨，跌26.5美元/吨，跌幅0.94%，成交量降至12931手，持仓量增1662手至22.5万手。

【SMM锌早评】沪锌主力2505合约跳空低开于23205元/吨，盘初空头增仓，沪锌跌破日均线震荡整理于23140元/吨，期间探低于23135元/吨。随后沪锌重心上移，终收跌报23190元/吨，跌190元/吨，跌幅0.81%，成交量减至64845手，持仓量增加1555手至11.2万手。

【天津锌：市场流通现货较少 升水上行】天津市场0#锌锭主流成交于23240~23570元/吨，紫金成交于23380~23630元/吨，1#锌锭成交于23120~23340元/吨附近，葫芦岛报在26780元/吨，0#锌普通对2505合约报升水0~120元/吨附近，紫金对2505合约报升水140~180元/吨附近，津市较沪市报贴水10元/吨附近。

【市场担心关税前景 伦锌下行】隔夜，伦锌开于2851.5美元/吨，盘初空头离场，伦锌重心上移摸高于2875美元/吨，至欧洲交易时刻空头增仓，伦锌跳水下行于夜盘探低于2808美元/吨。随后伦锌重心上移，终收跌报2816.5美元/吨，跌37美元/吨，跌幅1.03%，成交量增至13028手，持仓量增767手至22.3万手。

【SMM锌早评】沪锌主力2505合约开于23480元/吨，盘初空头增仓，沪锌跳水下行探低于23230元/吨。随后沪锌重心上移延23300元/吨附近震荡运行，终收涨报23305元/吨，跌310元/吨，跌幅1.31%，成交量减至98893手，持仓量增加6535手至11.5万手。

【天津锌：锌价偏弱震荡 成交较昨日转弱】天津市场0#锌锭主流成交于23430~23700元/吨，紫金成交于23590~23770元/吨，1#锌锭成交于23330~23510元/吨附近，葫芦岛报在26940元/吨，0#锌普通对2505合约报贴水20到升水80元/吨附近，紫金对2505合约报升水100~150元/吨附近，津市较沪市报贴水10元/吨附近。

【LME库存持续录减 伦锌震荡运行】隔夜，伦锌开于2864.0美元/吨，开盘即日内高位，盘初空头增仓，伦锌跳水下行于欧洲交易时刻探低于2826美元/吨。随后空头止盈离场，伦锌重心上移，终收涨报2853.5美元/吨，涨2美元/吨，涨幅0.07%，成交量降至10256手，持仓量减少941手至22.2万手。

【SMM锌早评】沪锌主力2505合约开于23450元/吨，盘初沪锌延日均线附近震荡整理，后沪锌跳水下行探低于23355元/吨。随后空头离场，沪锌重心上移延23505元/吨附近震荡运行，终收涨报23505元/吨，涨50元/吨，涨幅0.21%，成交量减至74722手，持仓量减少3000手至11.4万手。

【天津锌：锌价回落明显 市场成交转好】天津市场0#锌锭主流成交于23350~23690元/吨，紫金成交于23470~23740元/吨，1#锌锭成交于23250~23530元/吨附近，葫芦岛报在26730元/吨，0#锌普通对2504合约报贴水20到升水50元/吨附近，紫金对2504合约报升水100元/吨附近，津市较沪市报贴水10元/吨附近。

【SMM锌早评】上周五，沪锌主力2505合约开于23730元/吨，盘初空头增仓，沪锌迅速下行至日均线下方，探低于23610元/吨。随后延23630元/吨附近震荡运行，终收跌报23620元/吨，跌150元/吨，跌幅0.63%，成交量减至73765手，持仓量增4314手至11.6万手。

【担忧关税贸易前景 伦锌继续下行】上周五，伦锌开于2895.0美元/吨，盘初伦锌围绕日均线上下波动，期间摸高于2902美元/吨。随后多头减仓，伦锌一句下行，至夜盘小幅反弹后重心继续下行，收盘价及日内最低价，终收跌报2851 5美元/吨，跌46.5美元/吨，跌幅1.60%，成交量增至12255手，持仓量减少2035手至22.3万手。

【3月锌价回升 4月锌价能否延续涨势？】截至3月28日，沪锌主力收于23770元/吨，单月涨345元/吨，涨幅1.47%。3月锌价一路下滑，于月初探低23470元/吨，于月末探低23470元/吨，3月锌价整体上涨明显，4月会继续上涨吗？   

【天津升水小幅下行 下游成交较差】：本周天津地区现货升水小幅下行，环比上周环比上周均价下降5元/吨左右。截至本周五，国内普通品牌对2504合约贴水40到升水50元/吨附近，高价品牌对2504合约报升水80~100元/吨，津市对沪市贴水10元/吨附近。

【部分企业检修 镀锌开工率下行】：本周镀锌开工率录得59.75%，较上周下降0.9个百分点。在原料库存方面，本周锌价持续高位震荡，下游采买积极性不高，恰逢新长单开始执行，大厂以长单为主，锌锭库存下行。周度开工率有所降低，主要原因为：本周有中型企业停工检修锌锅，预计四月初恢复生产，影响开工。

【前期锁价锌锭流入 保税区库存继续增加】：据SMM了解，截止本周四（3月28日），上海保税区库存为1.28万吨，较上周环比上涨0.13万吨，保税区库存增加。

【沪伦比值于8.1附近震荡】：本周沪伦比值继续维持在8.1附近震荡，锌锭进口窗口关闭。从海外市场来看，上美国预计对铜进口加征关税，引发铜价大幅拉涨，有色金属价格受此带动上行；然随后美国对进口汽车征收25%的关说，同时预计4月2日实施对等关税，引发全球制造业放缓担忧，市场风险偏好下降，伦锌下行。