【天津锌：盘面下跌 下游点价增加】天津市场0#锌锭主流成交于25650~26060元/吨，紫金成交于25830~26170元/吨， 1#锌锭成交于26020~26340元/吨附近，紫金对2611合约报升水130~150元/吨附近，葫锌报27430元/吨，0#锌锭对2611合约报升水70到贴水30元/吨附近，津市较沪市报贴水20元/吨附近。

【SMM晨会纪要：宏观压制 伦锌破位下行】隔夜伦锌开于3772美元/吨，盘初伦锌短暂上行摸高于3828.5美元/吨，随后多头减仓，伦锌迅速下行，于盘尾探低于3706美元/吨，终收跌报3710美元/吨，跌59美元/吨，跌幅1.49%，成交量增至19991手，持仓量减2461手至25.8万手。

【天津锌：节后下游消耗库存 市场成交一般】天津市场0#锌锭主流成交于26090~26460元/吨，紫金成交于26270~26600元/吨， 1#锌锭成交于26020~26340元/吨附近，紫金对2611合约报升水130~150元/吨附近，葫锌报27810元/吨，0#锌锭对2611合约报升水10到贴水~50元/吨附近，津市较沪市报贴水25元/吨附近。

【SMM锌早评】隔夜伦锌开于3777美元/吨，盘初伦锌短暂上行摸高于3780美元/吨，随后多头减仓，伦锌迅速，于欧洲交易时间探低于3734.5美元/吨，随后重心回升，终收跌报3766美元/吨，跌6.5美元/吨，跌幅0.17%，成交量增至11573手，持仓量减1292手至26.1万手。

【SMM晨会纪要：美元居高不下 伦锌承压下行】隔夜伦锌开于3777美元/吨，盘初伦锌短暂上行摸高于3780美元/吨，随后多头减仓，伦锌迅速，于欧洲交易时间探低于3734.5美元/吨，随后重心回升，终收跌报3766美元/吨，跌6.5美元/吨，跌幅0.17%，成交量增至11573手，持仓量减1292手至26.1万手。

【沪伦比值在6.8附近震荡】：：本周沪伦比值维持在6.8附近，国内锌锭进口窗口仍关闭。海外来看，美元指数偏强运行，叠加油价上涨及美联储官员鹰派表态，伦锌承压震荡，但LME 0-3 Back结构仍存，对价格形成一定支撑。

【临近假期运力紧张 升水顺势上涨】：本周天津地区现货升水上涨明显，较上周上涨50元/吨。截至本周四，国内普通品牌对2611合约报升水50到贴水70元/吨附近，高价品牌对2610合约报升水200元/吨附近，津市对沪市报贴水25元/吨附近，沪津价差缩小。

【保税区锌库存不变】据SMM了解，截止本周三（9月30日），上海保税区库存为0.03万吨，较上周持平，保税区库存不变。

【双节放假影响镀锌开工下行】：本周镀锌行业开工率降至36.52%，较上周下降16.87个百分点。原料端方面，受假期临近影响，企业仍在补库提货，原料库存增加。

【三季度镀锌开工同比偏弱 四季度需求能否迎来修复？】三季度镀锌行业整体延续偏弱运行，开工率同比仍处于较低水平，传统旺季需求改善亦不及预期。四季度需求能否迎来恢复？

【天津锌：临近放假 下游点价提货增加】天津市场0#锌锭主流成交于26370~26620元/吨，紫金成交于26690~26820元/吨， 1#锌锭成交于26320~26460元/吨附近，紫金对2611合约报升水200元/吨附近，葫锌报28045元/吨，0#锌锭对2611合约报升水50到贴水70元/吨附近，津市较沪市报贴水25元/吨附近。

【天津锌：临近放假 市场交投情绪较弱】天津市场0#锌锭主流成交于26320~26590元/吨，紫金成交于26640~26860元/吨， 1#锌锭成交于26270~26500元/吨附近，紫金对2610合约报升水200元/吨附近，葫锌报28090元/吨，0#锌锭对2611合约报贴水20~70元/吨附近，津市较沪市报贴水30元/吨附近。

【天津锌：临近放假 市场成交一般】天津市场0#锌锭主流成交于26260~26660元/吨，紫金成交于26490~26790元/吨， 1#锌锭成交于26220~26520元/吨附近，紫金对2610合约报升水100~150元/吨附近，葫锌报28140元/吨，0#锌锭对2611合约报升水30到贴水80元/吨附近，津市较沪市报贴水40元/吨附近。

【双节放假增多 锌下游消费何时迎来转机？】中秋、国庆双节临近，SMM近期对锌下游企业双节期间放假及生产安排进行调研，本次共涉及镀锌、镀锌板、压铸锌合金及氧化锌4个板块、共88家企业，合计年产能约4382万吨。今年部分锌下游企业双节期间放假时间较去年有所增加，主要与节前订单偏弱、生产利润承压以及企业主动控制排产有关。

【沪伦比值依旧维持在6.8附近震荡】：本周沪伦比值维持在6.8附近，国内锌锭出口窗口仍处于开启状态。海外来看，美国9月PMI初值强于预期，多位美联储官员释放鹰派信号，美债收益率及美元指数走强，海外基本面支撑有所减弱，伦锌震荡运行。

【运费上涨 升水顺势上涨】：本周天津地区现货升水上涨明显，较上周上涨25元/吨。截至本周五，国内普通品牌对2610合约报贴水0~90元/吨附近，高价品牌对2609合约报升水100元/吨附近，津市对沪市报贴水55元/吨附近。

【保税区锌库存不变】据SMM了解，截止本周四（9月24日），上海保税区库存为0.03万吨，较上周持平，保税区库存不变。

【部分企业提前放假 开工下行】：本周镀锌行业开工率为53.39%，环比下降1.10个百分点。原料端来看，本周镀锌企业新增锌锭采购较少，主要以提取前期点价为主，随着锌锭陆续到货，企业原料库存有所增加，但新增补库需求有限。

【天津锌：临近放假 市场交投情绪较弱】天津市场0#锌锭主流成交于26540~26770元/吨，紫金成交于26730~26940元/吨， 1#锌锭成交于26510~26680元/吨附近，紫金对2610合约报升水100~150元/吨附近，葫锌报28305元/吨，0#锌锭对2610合约报贴水20~90元/吨附近，津市较沪市报贴水55元/吨附近。

【2026年国庆假期镀锌企业放假安排】恰逢国庆假期，市场对下游镀锌企业备库及放假情况较为关注。SMM近期对镀锌企业十一期间放假安排进行沟通了解，本次涉及38家镀锌企业，总产能约2500万吨。其中，部分企业十一期间安排放假1-20天不等，也有部分企业维持正常生产，2026年平均放假天数为3.61天，预计影响耗锌量约9203吨，较2025年平均3.15天增加0.46天，影响耗锌量增加1971吨。