【保税区锌库存不变 进口窗口关闭】据SMM了解，截止本周四（6月4日），上海保税区库存为0.33万吨，较上周持平，保税区库存不变。

【沪伦比值在6.9附近震荡】：本周沪伦比值维持在6.9附近震荡，锌锭进口窗口持续关闭。海外来看，宏观上地缘消息反复导致美债利率和美元指数波动影响市场，关税政策预期再起波澜，叠加海外锌库存持续低位运行，伦锌持续高位运行。

【天津锌锭升贴水因换月上涨】：本周天津地区现货升水上涨，环比上周上涨20元/吨。截至本周五，国内普通品牌对2607合约报贴水100~120元/吨附近，高价品牌对2607合约报贴水50元/吨附近，津市对沪市报贴水40元/吨附近，本周换月报价。

【消费走弱 镀锌开工率持续下滑】：本周镀锌行业开工率为57.73%，环比上周下降0.6个百分点。从原料端来看，本周锌价高位震荡，下游刚需补库，或以长单为主，点价采买较少，镀锌企业锌锭库存微降。

【天津锌：盘面小幅回落 下游刚需补库为主】天津市场0#锌锭主流成交于24610~24740元/吨，紫金成交于24680~24790元/吨， 1#锌锭成交于24610~24730元/吨附近，紫金对2607合约报贴水50元/吨附近，葫锌报25450元/吨，0#锌锭对2607合约报贴水100~120元/吨附近，津市较沪市报贴水40元/吨附近。

【多头止盈离场 沪锌下行】沪锌主力2607合约开于25055元/吨，盘初多头减仓，沪锌一路震荡下行，于盘尾探低于24770元/吨，终收跌报24800元/吨，跌350元/吨，跌幅1.39%，成交量降至13.4万手，持仓量减10337手至10.1万手。

【天津锌：盘面回落但未至下游心理价位】天津市场0#锌锭主流成交于24730~24960元/吨，紫金成交于24800~25010元/吨， 1#锌锭成交于24730~24940元/吨附近，紫金对2607合约报贴水50~60元/吨附近，葫锌报25780元/吨，0#锌锭对2607合约报贴水90~120元/吨附近，津市较沪市报贴水40元/吨附近。

【供应端仍存担忧 沪锌重心上移】沪锌主力2607合约开于25250元/吨，盘初多头小幅减仓，沪锌重心下移至25160元/吨附近震荡整理，终收涨报25150元/吨，涨165元/吨，涨幅0.66%，成交量增至15.1万手，持仓量增4502手至11.2万手。

【天津锌：盘面拉涨 下游询价较少】天津市场0#锌锭主流成交于25010~25190元/吨，紫金成交于25070~25230元/吨， 1#锌锭成交于25010~25170元/吨附近，紫金对2607合约报贴水50~60元/吨附近，葫锌报25780元/吨，0#锌锭对2607合约报贴水90~120元/吨附近，津市较沪市报贴水40元/吨附近。

【供应担忧增加 沪锌重心上移】沪锌主力2607合约开于24760元/吨，盘初沪锌延日均线震荡运行，午后多头增仓沪锌一路震荡上行，摸高于25020元/吨附近，终收涨报24985元/吨，涨205元/吨，涨幅0.83%，成交量增至72155手，持仓量增2299手至10.7万手。

【天津锌：锌价震荡为主 下游采买情绪不高】天津市场0#锌锭主流成交于24600~24800元/吨，紫金成交于24660~24820元/吨， 1#锌锭成交于24600~24760元/吨附近，紫金对2607合约报贴水50~60元/吨附近，葫锌报25420元/吨，0#锌锭对2607合约报贴水70~120元/吨附近，津市较沪市报贴水50元/吨附近。

【供应扰动增强 沪锌重心上移】沪锌主力2607合约开于24685元/吨，盘初多头增仓，沪锌一路震荡上行，摸高于24800元/吨附近，随后上涨动力不足，重心下移，终收涨报24720元/吨，涨55元/吨，涨幅0.22%，成交量降至59698手，持仓量降3197手至10.6万手。

【天津锌：盘面小幅回落 市场观望为主】天津市场0#锌锭主流成交于24530~24740元/吨，紫金成交于24590~24750元/吨， 1#锌锭成交于24530~24690元/吨附近，紫金对2607合约报贴水50~60元/吨附近，葫锌报25510元/吨，0#锌锭对2607合约报贴水60~120元/吨附近，津市较沪市报贴水50元/吨附近。

【5月锌焙砂加工费下行 6月如何运行】5月锌焙砂加工费小幅下行，6月将如何运行？    

【保税区锌库存不变 进口窗口关闭】据SMM了解，截止本周四（5月28日），上海保税区库存为0.33万吨，较上周持平，保税区库存不变。

【沪伦比值继续维持在6.9附近震荡】：本周沪伦比值维持在6.9附近震荡，锌锭进口窗口持续关闭。海外来看，宏观上中东地缘冲突有缓和迹象，通胀增加背景下货币收紧预期增强，加上海外锌库存持续低位运行，伦锌高位运行。

【天津锌锭升水微增】：本周天津地区现货升水上涨，环比上周微涨5元/吨。截至本周五，国内普通品牌对2606合约报贴水50~80元/吨附近，高价品牌对2606合约报贴水0~30元/吨附近，津市对沪市报贴水90元/吨附近。

【消费走弱 镀锌开工率继续下滑】：本周镀锌行业开工率为 58.33%，环比下降 1.49 个百分点。从原料端来看，本周锌价高位震荡，下游逢低刚需补库，以消化库存为主，镀锌企业锌锭库存下滑明显。开工率下行主因进入消费淡季，叠加多地降雨影响，终端需求走弱，镀锌订单下滑明显。

【天津锌：盘面拉涨 市场较为安静】天津市场0#锌锭主流成交于24700~24900元/吨，紫金成交于24750~24950元/吨， 1#锌锭成交于24660~24840元/吨附近，紫金对2606合约报贴水0~30元/吨附近，葫锌报25760元/吨，0#锌锭对2606合约报贴水50~80元/吨附近，津市较沪市报贴水90元/吨附近。

【五月天津锌锭现货升贴水弱势运行 六月过剩格局难改】五月进入尾声，天津锌锭市场呈现出“供应稳定、消费受阻、库存高企”的运行特征。进入六月，市场普遍预期供需过剩局面难以扭转，下游消费走弱迹象明显，预计后续升贴水仍将维持弱势运行。

【天津锌：锌价小幅回落 下游点价增加】天津市场0#锌锭主流成交于24430~24590元/吨，紫金成交于24460~24640元/吨， 1#锌锭成交于24390~24530元/吨附近，紫金对2606合约报贴水0~50元/吨附近，葫锌报25480元/吨，0#锌锭对2606合约报贴水50~80元/吨附近，津市较沪市报贴水80元/吨附近。