【SMM氧化铝周评：北方氧化铝现货成交价格跌幅收窄 南方氧化铝加速下跌南北价差收窄】本周氧化铝周度开工率继续维持高位运行，氧化铝供应量暂未出现明显减少。临近春节放假，氧化铝现货成交相对清淡，整体上北方地区氧化铝现货成交价格跌幅明显收窄，成交价格目前已接近北方氧化铝生产的理论边际成本；南方氧化铝现货价格加速下跌，南北价差周内呈现收窄趋势。短期内，氧化铝暂未了解到大规模减产预期，短期内氧化铝现货市场货源预计相对宽松，价格短期预计维持下跌趋势；氧化铝盈利空间收窄，成本支撑作用逐步体现，截至目前为止铝土矿持货商报价有所下跌，但暂未传出确定性成交，后续需持续关注铝土矿成交价格以及氧化铝产能变动。

SMM1月23讯： SMM简评：近期几内亚进口铝土矿暂未出现新的成交价格，买卖双方仍在博弈当中，但持货商报价与铝土矿买方意向价格均出现下调，预计几内亚进口铝土矿价格或出现一定程度回落。国产铝土矿基本面供应仍处于偏紧格局，价格存在一定支撑，但氧化铝成交价格大幅下跌仍刺激了部分国产矿买方的压价意愿，短期内国产矿价格或呈现震荡运行，后续需持续关注。

SMM氧化铝早评：近期氧化铝周度开工率继续小幅上调，需求端无明显变动。近期氧化铝现货成交价格重心仍在下跌，但跌幅较前期有所收窄。截至目前，氧化铝产能尚未进入大规模亏损状态，预计氧化铝短期开工率维持高位，供需基本面维持小过剩状态。整体上，短期内氧化铝现货价格预计延续下跌趋势，近期需密切关注铝土矿成交价格、氧化铝成本以及海外氧化铝现货价格。

SMM氧化铝早评：近期氧化铝周度开工率继续小幅上调，需求端无明显变动。近期氧化铝现货成交价格重心仍在下跌，但跌幅较前期有所收窄。截至目前，氧化铝产能尚未进入大规模亏损状态，预计氧化铝短期开工率维持高位，供需基本面维持小过剩状态。整体上，短期内氧化铝现货价格预计延续下跌趋势，近期需密切关注铝土矿成交价格、氧化铝成本以及海外氧化铝现货价格。

SMM氧化铝早评：近期氧化铝周度开工率继续小幅上调，需求端无明显变动。市场上低价现货成交频出，且跌幅较前期扩大，其中河南地区现货成交价格，本周四成交价格4050元/吨，较上周四成交价格4880元/吨，下跌830元/吨。但截至目前，氧化铝产能尚未进入大规模亏损状态，预计氧化铝供应短期开工率高位，供需基本面维持小过剩状态。整体上，短期内氧化铝现货价格预计延续下跌趋势，近期需密切关注铝土矿成交价格、氧化铝成本以及海外氧化铝现货价格。

SMM1月20日讯： 据中国海关总署，2024年12月中国进口铝土矿1497.6万吨，环比增加21.9%，同比增加26.2%。 2024年1-12月，中国累计进口铝土矿15876.7万吨，同比增加12.3%。

SMM氧化铝早评：近期氧化铝周度开工率继续小幅上调，需求端无明显变动。市场上低价现货成交频出，且跌幅较前期扩大，其中河南地区现货成交价格，本周四成交价格4050元/吨，较上周四成交价格4880元/吨，下跌830元/吨。但截至目前，氧化铝产能尚未进入大规模亏损状态，预计氧化铝供应短期开工率高位，供需基本面维持小过剩状态。整体上，短期内氧化铝现货价格预计延续下跌趋势，近期需密切关注铝土矿成交价格、氧化铝成本以及海外氧化铝现货价格。

SMM1月17日讯： 2024年，国内氧化铝市场扰动频发，铝土矿供应缺口限制国内氧化铝产能提升，海外氧化铝减产，国内云南电解铝复产提前，枯水期未出现限电减产，多重利多因素共振下，SMM氧化铝指数价格一路由年初的3154元/吨上涨至年末的5698元/吨，涨幅高达80.66%。

SMM1月16日讯： 自2024年10月中下旬开始，进口铝土矿价格开始加速上涨，散货成交价格由75-77美元/吨最高拉涨至128-130美元/吨。但近期，氧化铝现货价格加速下跌，氧化铝厂盈利空间大幅收缩，铝土矿价格顶部承压，持货商报盘价已出现一定程度回落。

【SMM氧化铝周评：氧化铝现货价格加速下跌 海外氧化铝价格下跌但跌幅不及国内】本周氧化铝周度开工率继续小幅上调，需求端无明显变动。市场上低价现货成交频出，且跌幅较前期扩大，其中河南地区现货成交价格，本周四成交价格4050元/吨，较上周四成交价格4880元/吨，下跌830元/吨。但截至目前，氧化铝产能尚未进入大规模亏损状态，预计氧化铝供应短期开工率高位，供需基本面维持小过剩状态。整体上，短期内氧化铝现货价格预计延续下跌趋势，近期需密切关注铝土矿成交价格、氧化铝成本以及海外氧化铝现货价格。

SMM1月16讯： SMM简评：近期氧化铝现货价格加速下跌，本周四西北地区成交氧化铝现货5000吨，成交价格折算山西出厂价格约3800元/吨，此价格大致对应晋豫地区部分氧化铝产能以100美元/吨的几内亚矿石生产氧化铝的现金成本。氧化铝厂近期对于高价铝土矿接受意愿大幅下降，铝土矿持货商报价有所下降，但暂未出现新的铝土矿散货成交，目前铝土矿上下游仍在博弈中。

SMM1月12日讯： 据1月10日数据显示，国内港口铝土矿周度到港总量422.88万吨，较前一周减少13.94万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港总量233.39万吨，较前一周减少128.99万吨；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量86.14万吨，较前一周增加26.35万吨。

SMM1月10日讯： 虽然氧化铝成本较前期大幅上升，但与当前现货价格对比，氧化铝平均盈利空间仍在1000元/吨以上，短期氧化铝开工率预计难出现大幅下降，短期氧化铝现货价格预计延续跌势。

SMM氧化铝早评：本周氧化铝周度开工率继续小幅上调，需求端相对持稳。随着市场上低价成交陆续传出，部分持货商出货积极性提高，市场上氧化铝现货流通货源有所增加，现货成交较网价贴水扩大。短期内，山西地区预计有部分氧化铝产能复产，供应预期增加，需求端电解铝开工相对稳定，氧化铝基本面预计维持小过剩格局，氧化铝现货价格短期或延续下跌趋势。

【SMM氧化铝周评：现货价格跌幅扩大 周度开工率再升短期现货价格跌势或延续】本周氧化铝周度开工率继续小幅上调，需求端相对持稳。随着市场上低价成交陆续传出，部分持货商出货积极性提高，市场上氧化铝现货流通货源有所增加，现货成交较网价贴水扩大。短期内，山西地区预计有部分氧化铝产能复产，供应预期增加，需求端电解铝开工相对稳定，氧化铝基本面预计维持小过剩格局，氧化铝现货价格短期或延续下跌趋势。

SMM1月9讯： SMM简评：近期氧化铝开工率小幅好转，叠加新投氧化铝项目存在部分备库需求，铝土矿需求不减。但氧化铝价格大幅下跌，盈利空间收缩，部分市场参与者反馈当前下游对高价铝土矿的接货态度相对谨慎。铝土矿端多空消息交织，短期内铝土矿价格或高位震荡运行为主。

SMM氧化铝早评：近期氧化铝周度开工率出现小幅反弹，氧化铝供应出现小幅增长，随着广西、四川等地电解铝技改以及减产，氧化铝需求小幅下降，氧化铝供应偏紧的情况较前期好转。截至12月底，电解铝厂氧化铝原料库存小幅回升，下游备库与采购积极性有所减弱，对高价氧化铝现货接受度减弱，近期各地均有部分低价现货成交的传出，尤其山西河南地区，氧化铝现货成交价格持续下移，持货商出货意愿有所增加，短期内氧化铝现货价格或延续下跌趋势。

SMM氧化铝早评：近期氧化铝周度开工率出现小幅反弹，氧化铝供应出现小幅增长，随着广西、四川等地电解铝技改以及减产，氧化铝需求小幅下降，氧化铝供应偏紧的情况较前期好转。截至12月底，电解铝厂氧化铝原料库存小幅回升，下游备库与采购积极性有所减弱，对高价氧化铝现货接受度减弱，随着部分低价成交的传出，持货商出货意愿有所增加，短期内氧化铝现货价格或维持小幅降低的趋势。

SMM氧化铝早评：近期氧化铝周度开工率出现小幅反弹，氧化铝供应出现小幅增长，随着广西、四川等地电解铝技改以及减产，氧化铝需求小幅下降，氧化铝供应偏紧的情况较前期好转。截至12月底，电解铝厂氧化铝原料库存小幅回升，下游备库与采购积极性有所减弱，对高价氧化铝现货接受度减弱，随着部分低价成交的传出，持货商出货意愿有所增加，短期内氧化铝现货价格或维持小幅降低的趋势。

SMM氧化铝早评：近期氧化铝周度开工率出现小幅反弹，氧化铝供应出现小幅增长，随着广西、四川等地电解铝技改以及减产，氧化铝需求小幅下降，氧化铝供应偏紧的情况较前期好转。截至12月底，电解铝厂氧化铝原料库存小幅回升，下游备库与采购积极性有所减弱，对高价氧化铝现货接受度减弱，随着部分低价成交的传出，持货商出货意愿有所增加，短期内氧化铝现货价格或维持小幅降低的趋势。

SMM1月3日讯： 2024年，铝土矿供应缺口格局不改，国内氧化铝产量超预期，铝土矿供应增量难抵需求增量，铝土矿供应缺口较2023年有所扩大，叠加氧化铝持续大幅盈利，氧化铝厂对高价铝土矿接受度增加，拉动铝土矿价格一路上行。

【SMM周评：氧化铝周度开工率小幅反弹 现货成交价格重心继续小幅回落】近期氧化铝周度开工率出现小幅反弹，氧化铝供应出现小幅增长，随着广西、四川等地电解铝技改以及减产，氧化铝需求小幅下降，氧化铝供应偏紧的情况较前期好转。截至12月底，电解铝厂氧化铝原料库存小幅回升，下游备库与采购积极性有所减弱，对高价氧化铝现货接受度减弱，随着部分低价成交的传出，持货商出货意愿有所增加，短期内氧化铝现货价格或维持小幅降低的趋势。

SMM1月2讯： SMM简评：短期国内铝土矿需求难有下降，铝土矿供应增量有限，铝土矿供应缺口格局难以扭转，铝土矿现货价格或维持偏强运行为主。

【氧化铝价格止涨回落 2025年1月电解铝成本或有小幅下调】SMM12月31日讯： 据SMM数据显示，2024年12月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为21,114元/吨，环比上升3.9%，同比增长32.0%，主因原料氧化铝价格、电价与辅料价格均再度上涨。2024年12月SMM A00现货均价约为20,211元/吨（11月26日-12月25日），国内电解铝行业平均亏损约911元/吨，行业平均盈利转向亏损。

SMM12月29日讯： 据12月27日数据显示，国内港口铝土矿周度到港总量366.00万吨，较前一周增加63.79万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港总量320.06万吨，较前一周增加16.2万吨；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量118.07万吨，较前一周增加44.84万吨。

SMM12月29日讯： 截至今日，据SMM日度成本模型测算，氧化铝完全成本上升至3404元/吨，较月初上涨197元/吨，涨幅6.1%；较去年同期上涨637元/吨，涨幅24.5%。其中，铝土矿成本较月初上涨206元/吨，涨幅11.9%；较去年同期对比，铝土矿成本增加618元/吨，涨幅达47.1%。

SMM氧化铝早评：供给端，国内氧化铝开工率继续维持高位，虽然有部分企业因冬季环保和检修等因素焙烧产能降低，但在氧化铝大幅盈利的刺激下，氧化铝厂提产积极性高，另有部分氧化铝厂运行产能小幅提升。需求端，下游电解铝厂亏损情况较为严重，南方部分铝厂出现了少量检修以及减产，另有铝厂原计划完成技改进行复产，但因原料价格高昂复产进度停滞，需求小幅减少。整体来看，氧化铝供应偏紧格局较之前好转。但当前氧化铝买卖双方仍在博弈阶段，持货商挺价意愿仍存，下游以执行长单与逢低补库为主，对高价的接受度较低，短期内价格预计维持持稳小降的趋势。

【SMM氧化铝周评：氧化铝现货成交清淡 晋豫氧化铝价格小幅回落 】供给端，国内氧化铝开工率继续维持高位，虽然有部分企业因冬季环保和检修等因素焙烧产能降低，但在氧化铝大幅盈利的刺激下，氧化铝厂提产积极性高，另有部分氧化铝厂运行产能小幅提升。需求端，下游电解铝厂亏损情况较为严重，南方部分铝厂出现了少量检修以及减产，另有铝厂原计划完成技改进行复产，但因原料价格高昂复产进度停滞，需求小幅减少。整体来看，氧化铝供应偏紧格局较之前好转。但当前氧化铝买卖双方仍在博弈阶段，持货商挺价意愿仍存，下游以执行长单与逢低补库为主，对高价的接受度较低，短期内价格预计维持持稳小降的趋势。

SMM12月26讯： SMM简评：氧化铝大幅盈利刺激氧化铝厂开工积极性，短期内氧化铝生产与氧化铝新投项目对铝土矿原料的需求预计维持高位。短期内，国产铝土矿供应持稳，进口铝土矿供应量预计较9-11月有所增加，但预计仍然无法完全覆盖需求，铝土矿现货市场预计维持供不应求，铝土矿价格或仍维持偏强运行。

SMM氧化铝早评：国内氧化铝开工率持稳为主，下游需求因西南减产出现小幅下降，氧化铝供应偏紧情况较前期有所好转。近期氧化铝现货成交相对清淡，零星氧化铝现货成交的成交价格重心较前期有所下移，晋豫氧化铝现货价格出现小幅回调。氧化铝现货市场尚未出现明显的供应宽松，但下游畏高情绪严重，采购谨慎，短期内氧化铝现货价格或以震荡调整为主。