SMM晨会纪要：隔夜伦铜开于8942.5美元/吨，盘初震荡上行临近盘尾摸高于9058美元/吨，盘尾重心回落并摸低于8885美元/吨，而后小幅抬升最终收于8977.5美元/吨，涨幅达0.9%，成交量至2.8万手，持仓量至29.8万手。隔夜沪铜主力合约2505开于74770元/吨，盘初震荡上行至盘中摸高于75340美元/吨，盘尾重心回落并摸低于74160元/吨，最终收于74450元/吨，跌幅达0.73%，成交量至7万手，持仓量至14.5万手。

【SMM分析：铜板带：3月开工超预期回升 4月铜价将为最大雷点】据SMM了解，2025年3月铜板带行业开工率为69.14%，环比增长12.67个百分点，同比下降3.93个百分点，高于预计开工率4.03个百分点。其中，大型企业开工率为70.2%，中型企业开工率为67.94%……

SMM晨会纪要：隔夜伦铜开于8630美元/吨，盘初小幅下行并摸低于8489.5美元/吨，盘中横盘整理，临近盘尾直线冲高并摸高于8974美元/吨，盘尾最终收于8897美元/吨，涨幅达3.6%，成交量至3.6万手，持仓量至30.1万手。隔夜沪铜主力合约2505开于71790元/吨并摸低于71690美元/吨，而后直线冲高并摸高于73030元/吨，盘中一路窄幅震荡，盘尾横盘整理，最终收于72490元/吨，跌幅达0.01%，成交量至7.8万手，持仓量至15.3万手。

SMM晨会纪要：隔夜伦铜开于8761美元/吨，盘初小幅走高并摸高于8864.5美元/吨，而后一路震荡下行，临近盘尾摸低于8515.5美元/吨，盘尾最终收于8588美元/吨，跌幅达1.45%，成交量至3.3万手，持仓量至30万手。隔夜沪铜主力合约2505开于73410元/吨，盘初即摸高于74000元/吨，而后一路震荡下行，临近盘尾摸低于72480元/吨，最终收于72520元/吨，跌幅达1.25%，成交量至8.2万手，持仓量至15.9万手。

SMM晨会纪要：隔夜伦铜开于8730.5美元/吨，盘初小幅走高后重心下移并摸低于8531美元/吨，盘中直线冲高并摸高于8999美元/吨，盘尾震荡回落，最终收于8714美元/吨，涨幅达0.28%，成交量至6.9万手，持仓量至30.3万手。隔夜沪铜主力合约2505开于72580元/吨，盘初即摸低于72780元/吨，盘中直线冲高并摸高于74630元/吨，而后一路震荡下行最终收于72800元/吨，跌幅达2.05%，成交量至13.7万手，持仓量至16.7万手。

【SMM晨会纪要：关税引发看空情绪 沪铜开盘跌停】4月3日盘面走跌，下游于79050元/吨下方点价积极，但看跌情绪抬升，日内拿货量比昨日下滑。据SMM数据显示，周四上海地区库存录得21.0786万吨，较周一下滑近0.8万吨；周内铜价走跌下游提货情绪增加，且有清明节备货因素。预计本周现货升水将进一步抬升，但目前仓单仍未大量消化.....

【SMM晨会纪要：美国对等关税公布 市场担忧情绪预计利空铜价】4月2日1#电解铜现货对当月2504合约报升水10/吨-升水50元/吨，均价报升水30元/吨，较上一交易日涨20元/吨。早市市场成交未有明显改善，升水上抬主因为下游挺价惜售。上午收盘前部分下游积.....

【SMM晨会纪要：美国关税政策令市场观望 预计铜价维持低位运行】4月1日1#电解铜现货对当月2504合约报贴水10/吨-升水30元/吨，均价报升水10元/吨，较上一交易日跌5元/吨。昨日回归当月票交易后市场出货情绪明显增加，早市报盘活跃成交回暖。下游提货量较.....

【SMM分析：3月铜线缆企业开工率“挺膺”而上 4月能否“承压”前行？】据SMM了解，2025年3月铜线缆企业开工率为73.6%，环比增长12.71个百分点，同比增长1.72个百分点，仅高于预计开工率2.4个百分点。具体来看，3月大型企业开工率为78.64%……

【SMM晨会纪要：隔夜铜价小幅下行 市场观望情绪浓厚】3月31日1#电解铜现货对当月2504合约报平水价格/吨-升水30元/吨，均价报升水15元/吨，较上一交易日涨20元/吨。据SMM了解上周末国内电解铜社会库存仍持续小幅垒库，增加地区主要在广东，受广东高升水吸引，部分冶炼厂向华南发货增加，而华东地区则持续维持去库.....

【SMM晨会纪要：上周五铜价承压 今日关注CSPT小组会议内容】3月28日1#电解铜现货对当月2504合约报贴水30元/吨-升水20元/吨，均价报贴水5元/吨，较上一交易日涨25元/吨。3月28日下游订单明显增加，带动周末备库情绪好转，虽然总体来看部分加工企.....

【SMM分析：铜板带1-2月出口激荡 长三角加工贸易潮涌】据海关总署数据显示，2025年1月我国铜板带出口数量为10377吨，环比增长28.41%，同比下降3.8%；2025年2月我国铜板带出口数量为7504吨，环比下降27.68%，同比增长9.06%……

【SMM分析：铜线缆出口开年破浪行 海外需求稳定】据海关总署数据显示，2025年1月我国铜线缆出口数量为10.71万吨，环比下降0.28%，同比增长10.84%；2月铜线缆出口数量为7.33万吨，环比下降31.53%，同比下降10.7%。2025年1-2月累计来看……

【SMM分析：硫酸出口创新高 内外市场双线同涨！】据海关总署数据显示，2025年1月我国硫酸出口量为32.18万吨，同比增长18.04%，环比下降38.08%；2月我国硫酸共出口40.66万吨，同比增长91.68%，环比增长26.35%。1-2月累计来看我国硫酸累计共出口72.84万吨，累计同比增长50.27%，累计出口量创下近3年内同期新高……

SMM晨会纪要：隔夜伦铜开于9934美元，盘中先触及最高价9986.5美元，随后震荡下行，触及最低价9906美元，最终收于9910美元。较昨收9997.5美元下跌87.5美元，跌幅0.87%。沪铜2505合约隔夜开盘价为81310，盘中最高价达81420，最低价下探至81020。最新价81310，较昨收81670下跌40，跌幅约0.49%。成交量为44832，持仓量243630。整体走势表现为开盘后价格波动明显，先下行触及低点，随后呈现震荡态势。

SMM晨会纪要：隔夜伦铜3M开于9932.5美元，盘中先探得最低价9927美元，随后震荡上行，触及最高价9998.0美元，最终收于9997.5美元。较昨收（9902.0美元）上涨95.5美元，涨幅0.96%。成交量为17485手，持仓量达288619手。隔夜沪铜2505合约开于81060元，盘中先探得最低价80850元，随后震荡上行，触及最高价81260元，最终收于81230元。较昨收（80890元）上涨580元，涨幅0.72%。成交量为40412手，持仓量达242320手。

【SMM晨会纪要：多空交织铜价高位震荡 现货持续释放偏紧信号】隔夜伦铜开于9842.5美元，盘中价格波动，最高触及9917.0美元，最低下探至9837.0美元，整体呈现震荡上行走势。最终收盘价为9902.0美元，较昨收9864.5美元上涨37.5美元，涨幅0.38%。成交量达15927手，持仓量为290561手。隔夜沪铜2505合约开于80560元/吨，盘中价格波动，最高触及80640元/吨，最低下探至80220元/吨，整体呈震荡走势。最终收于80550元/吨，较前值上涨200元，涨幅0.25%。成交量为32138手，持仓量达231245手。

【SMM晨会纪要：自由港重获出口铜精矿批准 隔夜铜价小幅上行】隔夜伦铜开于9829美元，盘中先探得最低价9798.5美元，随后震荡上行，触及最高价9880美元，最终收于9864.5美元。较昨收（9793美元）上涨71.5美元，涨幅0.73%，成交量为14286手，持仓量达296460手。隔夜沪铜2505合约开于80270元/吨，盘中先探得最低价79970元/吨，随后震荡上行，触及最高价80380元/吨，最终收于80370元/吨。较昨收（80520元/吨）上涨260元，涨幅0.32%，成交量为33634手，持仓量达231565手。

【SMM晨会纪要：特朗普对铜开启关税调查 逢智利近十年最严重电力危机】上周五晚伦铜开于9797美元/吨，盘中最高摸至9822.5美元/吨，最低探至9761.0美元/吨，最终收盘价为9793.0美元/吨，整体呈现先涨后跌再震荡的走势，涨幅为0.45%，成交量为15419手，持仓量为302095手。上周五晚主力合约沪铜2504合约开于80120元/吨，盘中最高达80160元/吨，最低探至79690元/吨，最终收于79880元/吨。整体走势呈震荡下行态势，涨跌幅为0.00%，成交量为14333手，持仓量为143098手。

【SMM晨会纪要：美元冲高回落 铜价或将维持高位运行】3月13日1#电解铜现货对当月2503合约报贴水10/吨-升水40元/吨，均价报升水15元/吨，较上一交易日涨5元/吨。据SMM了解本周上海及江苏地区小幅垒库，国内去库主要集中于广东地区，高铜价下.....

【SMM晨会纪要：宏观和基本面共振 隔夜铜价走高】3月12日1#电解铜现货对当月2503合约报贴水10/吨-升水30元/吨，均价报升水10元/吨，较上一交易日涨10元/吨。昨日早市报盘持续坚挺，但铜价破位上行后市场成交逐渐冷清。现货升水上行原因主.....

【SMM晨会纪要：关税政策朝令夕改美指下跌 隔夜铜价小幅走高】3月11日1#电解铜现货对当月2503合约报贴水20/吨-升水20元/吨，均价报平水价格/吨，较上一交易日涨5元/吨。昨日下游订单有所回暖，但厂内成品库存仍有待去化，现货交投情绪整体仅小幅复苏.....

【SMM晨会纪要：隔夜美指反弹 铜价承压下行】3月10日1#电解铜现货对当月2503合约报贴水30/吨-升水20元/吨，均价报贴水5元/吨，较上一交易日持平。据SMM了解上周末国内社会仓库持续去库，步入3月后消费有抬头趋势。供应偏紧预期近期被反复提及，目前排除仓单后市场可流通货源稀.....

【SMM分析：2月铜板带企业开工率不及预期 3月或将仍弱于往年同期】据SMM了解，2025年2月铜板带行业整体开工率是56.47%，环比下降1.87个百分点，同比增长13.26个百分点（2024年2月为春节月），较预计开工率低4.11个百分点。其中，大型企业开工率为58.45%，中型企业开工率为55.21%，小型企业开工率为……