1月不锈钢行业PMI综合指数初值47.50%，仍低于枯荣线，较12月终值下调2.25%，由于2020年春节假期较早且全部发生在1月份，因此1月PMI的下滑本身有节日因素蕴含其中。生产指数41.71%，较12月终值下调3.87%，春节期间，不少前期行情过差时已适当减产检修过的不锈钢厂无明显减产计划，但部分民企不锈钢厂因假期因素，计划排产量下滑。……

12月不锈钢行业PMI综合指数初值44.88%。根据SMM了解，有减产意向的不锈钢厂基本在11月下旬陆续采取行动，因此12月预期产量的减少将主要与11月的减产措施有关。对于不急于减产检修的钢厂来说，年度常规检修基本会安排在明年1月份左右。新订单指数40.49%，难有乐观预期，主要因今年农历新年较早，发生在公历的1月份，下游需求可能会在12月完成适当的备货之后便进入节日状态……

10月不锈钢行业PMI综合指数终值49.36%，低于荣枯线，较9月份上升1.23%，较预期值高1.03%。不锈钢厂300系成本利润压力依旧巨大，且除了镍生铁一体化的不锈钢厂外，多数不锈钢厂承受小幅亏损者较多。不过目前为止，除了个别钢厂的小型检修外，整体上尚未采取大幅减产措施。生产指数48.78%，不锈钢厂月内生产情况整体稳定。

9月底华东某不锈钢厂已经宣布减产计划，料影响300系产量2万吨，而北方不锈钢厂也有降低3系比例的倾向。新订单指数49.05%，较9月终值增加1.29%，产品库存指数52.06%较9月终值增加2.06%，被调研企业表示10月份订单情况没有发生明显改善，不仅社会库存高位，各钢厂也有一些厂内库存，后期成本压力和出货压力均比较突出.

对于本该是“金九银十”的月份，需求和订单的预期值的小幅偏弱，主要源于部分中型不锈钢厂调整了其300系不锈钢在其产品中的占比，主流大型不锈钢厂预计情况基本平稳。300系不锈钢耗镍原料多、对于无自有资源的厂家来说生产成本高至无利可图甚至小幅亏损，因此该类厂家生产300系基本以维持老客户关系为目的，在镍价大幅走高的情况下降低3系比例的倾向会比较明显。