SMM 9月21日讯：
【H100：华东长约报8.7万上破主流区间 短租10万预算落空】
SMM获悉，华东4台H100整机本月27日释放，年签长租报8.7万元/台·月，另有9台待确认，较主流报价上沿高2000元、约3%，亦高于9月上旬该区域末批出清价8.5万元。同期两笔短租需求：16台、3个月期预算9万元，接受以10台H200替代，较7月20日同类需求上修26.8%；另一笔3个月期预算10万元、较主流上沿溢价18%，未找到匹配资源、交易未成行，为本轮首次高价预算落空。供给端，约100台H100整机现货本周自中国香港保税仓清出（母单约300台），买方须看货确认货权后付清全款方可动货、可按台分批。SMM了解到，需求端已按算力等效接受替代型号，供给释放节奏与交割条件同步收紧。
【国产算力：910C首现6.6万元 可搬迁910B3追平910B4】
SMM获悉，910C 752T线上集群158台分48台、48台、16台、16台、30台五批放租，月租6.6万元/台·月，为SMM首次采集到该型号价格、亦为国产算力集群级最大样本，较910B4可搬迁2.0万元高4.6万元，与同期H800年租6.9万元接近。中低端方面，华东5台可搬迁910B4年租报2.0万元、连续两批持平，较同型号线上1.5万元溢价33%；2台可搬迁910B3由1.9万元升至2.0万元、涨幅5.3%，与910B4同价、两规格价差消失。线上32台910B1报1.6万元（首采），与910B2、910B3完全同价、零价差；另1台910B3降至1.5万元，较批量报价折让6.3%。SMM了解到，线上渠道按批次而非按参数定价，型号规格不参与价格形成，交付弹性溢价继续走阔。
【H800：年租回升至6.9万元 仍低于8月长约价9%】
SMM获悉，2台H800资源年租报6.9万元/台·月，介于9月线上6.8万元与华东可搬迁7.0万元之间；对照8月华中同型号年签7.6万元低7000元、降幅9%。SMM了解到，H800是H系列中唯一持续下行的型号，本次小幅回升未改下行通道，需求端向更高性能型号集中的趋势延续。
【其他市场动向 · 内存与整机：三星64G 5600报3170美元 96G 6400出货130根】
SMM获悉，深圳仓三星全新原盒64G 5600批次500条报3170美元/条（年份DC24、产地越南，可赴仓验收），另有渠道出镁光96G 6400共130根；收货端出现64G 5600需求1000条、现款现结。整机端有渠道出5台H20 96G整机并称一手货源，另有pro6000整机、5090整机与H100单卡持续出货，需求端出现5090风扇卡不限品牌收货；某基础电信运营商推出算力设备供应链代采服务，额度5000元至1亿元、资金成本年化12%。周末两日，广州仓现约400台H200 2T PCIe整机现货、单批64台起售、价格按买方预算面议；另有5090整机（512G配置）报58万元/台、Pro5000 72G含税报6xxxx元、200片批次深圳现货报7万元。SMM了解到，现货大单露面但卖方未明盘，供应端仍以试探性议价为主。
【政策动态：北京印发"词元经济十条" 商务部发起反歧视立案调查】
SMM获悉，北京市经信局、市发改委联合印发《北京市加快词元经济发展的行动方案（2026—2028年）》，设六大维度十条政策，含高标准建设词元工厂、健全词元市场化定价流通机制、培育智能体应用生态、创新算力与词元金融工具等，施行至2028年底。9月19日商务部就美国在集成电路领域对华限制措施发起反歧视立案调查，同日国务院副总理率团赴美磋商，半导体、AI、先进算力被明确排除在降税清单之外。此外，北京"十五五"营商环境规划提出优化算力券、模型券等工具；工信部城域"毫秒用算"专项中，某基础电信运营商济南、青岛城域网率先通过测试，该专项明确2027年建成全域覆盖的毫秒用算网络体系。SMM了解到，词元计量、定价与结算正被纳入官方标准化框架，算力券由地方试点工具升级为特大城市常设工具。 SMM分析： 今日四条主线。其一，H100的制约变量由价格转为资源可得性——长约8.7万元站上主流区间上沿、短租预算升至9万-10万元，但10万元预算一笔未能成交，中国香港100台现货又附全款动货条件，价格上沿反复突破而成交未同步放大。其二，国产算力价格带上移并与进口中端重叠——910C首报6.6万元、贴近H800年租6.9万元，可搬迁910B3追平910B4，而线上三个规格同价，型号分层尚未形成，交付方式仍是第一解释变量。其三，规模与期限均未进入定价——单台910B3线上折让6.3%，可搬迁910B4连两批2.0万元、锁定一年无优惠，反映国产算力现货偏紧、持货方无需以规模或期限折扣换取消化。其四，政策端词元与算力券同步制度化，词元计量、定价、结算进入官方标准化框架；同期商务部反歧视立案调查，先进算力芯片供应的地缘不确定性短期难消。
