在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办的2026SMM（第五届）光伏&储能产业大会暨电力市场创新论坛-全球供应链与市场洞察论坛上，SMM光伏分析师 王陕煜围绕“迈向2030：全球光伏终端市场趋势展望”的话题展开分享。他表示，SMM预计，2026年全球光伏市场进入调整期，未来五年复合增长率显著放缓，新增需求更多来自印度、中东、东南亚等新兴市场。欧洲受负电价、并网瓶颈和本土化政策影响，投资重心逐步转向中东欧；美国受ITC/FCC/政党周期扰动；印度与中东凭资源禀赋、政策目标和项目储备维持较强景气。展望未来五年，全球光伏行业的竞争逻辑正在发生转变，已不再单纯比拼装机规模，而是转向消纳能力、收益质量、区域布局与技术效率的综合较量。
全球光伏市场：需求增速换挡，增长重心转移
全球光伏新增装机量剖析
2026年全球光伏市场进入调整期，未来五年复合增长率显著放缓；成熟市场电网承压增量受限，发展重心倾向新兴市场
SMM预计，2026年到2030年，全球光伏新增装机量将以9%的年化率增长。
中国光伏市场：从规模扩张转向消纳与收益并重
从装的多到用的好，“十五五”关键要点在于消纳
SMM预计，中国光伏新增装机容量(AC侧)在2026年到2030年将以12%的年化率增长。分种类来看：
集中式｜短期承压，后期修复
136号文后收益承压，大基地装机短期下滑；西部消纳不足，外送通道错配制约新增；特高压+算力负荷带动，2028年后重回增长；
分布式｜消纳扩容，稳步增长
工商业贴近负荷侧，收益韧性强于集中式；零碳园区、绿电直连打开新增空间；9亿kW接入能力+虚拟电厂支撑发展
户用｜整村连片，规范发展
整村连片替代零散开发，推动规模化建设；沐光行动+农村配网升级支撑增长；由粗放高增长转向平稳化、规范化发展。
光伏发电利用率随装机快速增长承压，136号文后上网电价水平显著降低
核心结论
1 消纳分化加剧：
西北高装机省份利用率快速下滑，负荷中心省份韧性相对更强。
2 电价中枢下移：
136号文后，多数省份机制电价低于脱硫煤标杆价，部分省份降幅超过30%。
3 量价双压形成：
利用率下行叠加机制电价回落，光伏项目收益率与现金流承压。
4 投资逻辑重构：
项目价值判断由资源禀赋转向消纳能力、电价水平与负荷匹配。
光伏利用率及上网电价下降，对集中式IRR冲击明显，分布式受自用比例影响
集中式｜核心评述
1 电能量收益下移：全面入市叠加机制电价竞价，综合上网电价下降，新增项目IRR明显承压。
2 收益结构重构：项目收益由单一电能量价值，逐步转向市场电价、机制结算与环境价值并重。
3 环境价值抬升：重点行业绿电消纳要求强化，绿证需求扩容，环境价值有望成为重要补充收入。
4 投资逻辑重塑：资源禀赋不再是唯一核心，消纳、交易及绿色价值变现能力成为新增投资关键。
分布式｜核心评述
1 上网收益承压：余电市场化加剧电价波动，低自用率项目收益下滑更明显。
2 自用价值凸显：自发自用替代工商业购电成本，自用比例越高，项目收益韧性越强。
3 开发模式切换：分布式由余电上网逐步转向自发自用为主、余电上网为辅。
4 负荷价值提升：项目开发由屋顶导向转向负荷导向，稳定高价值负荷能成为核心资源。
电价机制重构叠加消纳压力，光伏项目盈利承压
SMM对比了部分央企2023年到2025年上市公司光伏利用小时数、光伏平均上网电价、上市公司光伏净利润等多方面的表现得出结论：
01 利用小时下行，消纳压力已传导至发电量
2023—2025年，多数央企光伏项目利用小时数持续下降；太阳能、中广核、华润电力等降幅较明显，装机扩张并未完全转化为有效发电增量。
02 电价中枢下移，市场化交易推动电价走低
部分央企光伏平均上网电价连续三年下降，且电价降幅整体大于利用小时降幅；136号文落地后，存量项目市场化交易比例提升，电价端压力仍将延续。
03 量价双降压缩盈利空间，净利润持续承压
利用小时下降削弱可结算电量，上网电价下移进一步压缩度电收入，二者叠加使多数企业光伏净利润持续收缩。
04 运营逻辑重构，项目价值转向消纳与交易能力
过去依靠装机扩张实现利润增长的模式正在弱化；未来项目收益更多取决于区域消纳能力、电价水平、负荷匹配及市场交易能力。
盈利逻辑由“装机驱动”转向“消纳× 电价× 运营能力”驱动
海外重点地区光伏市场：成熟市场承压，新兴市场接力增长
欧洲：负电价抬升压缩收益，投资重心逐步转向中东欧
政策方面：
净零工业法案（NZIA）：强化本土清洁制造、供应链安全与采购导向。
EPBD：推动建筑脱碳，提升分布式光伏与建筑一体化渗透率。
逆变器监管趋严：围绕网络安全与高风险设备审查加强、供应链本地化要求提升。
SMM认为，上述政策影响偏中长期，整体有利于分布式、本土化和中东欧增量释放。
装机层面：2021-2025年欧洲光伏微增长，2026年后整体进入平台期，后续增量更依赖区域内高结构分化。
重心迁移：欧洲投资逻辑正由“追求规模”转向“优先回报”，资金重心逐步由西欧转向中东欧。
美国： 政策节点扰动下，中短期抢装支撑，2028年后增速阶段性回落
印度： 500GW非化石能源装机目标明确，光伏仍将承担主要增量
SMM预计，2026年到2030年，印度光伏新增装机容量(AC侧)将以6%的年化率增长。
政策变化
2026年8-12月：ALMM List-II有限延期，净计量及开放接入项目的电池片豁免延至2026年12月31日，缓解下半年需求回落。
2027年起：豁免窗口结束后，ALMM List-II影响集中显现，合规采购与成本上升或压制上半年节奏，随后随着本土电池片产能扩张，供需压力有望逐步缓解。
2028年起：ALMM List-III延伸至硅锭/硅片环节，市场或进入新一轮供应链适应期，短期或推升组件成本并扰动装机节奏。
分布式支撑：PM Surya Ghar与PM-KUSUM分别覆盖居民与农业场景，共同支撑分布式需求增长。
2030目标：500GW非化石能源装机明确，政策支持与本土制造扩张继续支撑印度中长期光伏增长。
核心结论
装机层面：2021-2025年印度光伏新增装机快速抬升，2026-2027年受ALMM扰动影响进入阶段性平台，2028-2030E在政策与需求支撑下恢复稳步增长。
收益层面：印度光伏资源禀赋突出，1,400-1,900h利用小时对项目收益形成支撑；虽然PPA长期处于较低水平，但低建设成本及25年长期合同使项目IRR整体仍维持在11-16%，股权IRR约13-18%。
市场判断：印度中长期需求基础依然稳固，公用事业项目与分布式场景双轮驱动，但装机兑现节奏将取决于ALMM执行、本土电池片与硅片产能释放、组件成本及并网推进。
真正拉开收益差异的核心在于资源禀赋、ALMM约束下的本土化成本，以及政策窗口对项目推进节奏的影响。
中东：主权级项目支撑中长期发展，PPA持续下探但资源禀赋支撑收益
SMM预计，2026年到2030年，中东光伏新增装机容量(AC侧)将以21%的年化率增长。
装机结构：大型地面电站及光储项目为主，沙特、阿联酋贡献主要增量，集中式占比维持高位。
需求驱动：高温制冷、海水淡化、工业扩张、数据中心及绿氢等新增负荷，叠加能源转型与减少油气发电消耗，支撑光伏需求持续释放。
核心结论
1. 2026年近期：中东局势边际缓和，前期物流扰动有望逐步修复；若霍尔木兹海峡及周边航道保持通畅，组件到港与项目施工节奏有望恢复。但地缘反复、船期稳定性及物流成本仍是主要扰动因素。
2. 2027年及未来：沙特“2030愿景”、阿联酋能源转型目标、国家级可再生能源规划及大型PPA项目储备，将推动前期招标签约项目逐步进入建设与并网阶段；光伏进一步服务绿氢、海水淡化、工业园区及大型用电负荷低碳化。
3. 风险提示：中东增长基础仍在，但项目兑现节奏仍取决于地缘政治、海运通道稳定性、组件交付周期、物流成本、电网配套及大型项目执行能力。
核心判断：PPA长期下探，但优质辐照资源、低融资成本与主权购电信用仍支撑项目收益。
总结
结论与启示：消纳、电价与政策变动正在重塑光伏价值判断
未来五年，全球光伏竞争的核心，正从单纯比拼装机规模，转向比拼消纳能力、收益质量、区域结构与技术效率。
1. 全球装机进入调整期，2030年前温和修复
► 2025年全球新增装机约549GW，2026E回落至431GW，2030E恢复至615GW；
► 未来五年复合增速放缓，新增需求更多来自印度、中东、东南亚等新兴市场。
2. 中国市场由“装得多”转向“用得好”
► 136号文后，机制电价+市场化交易压低电能量收益，集中式项目收益承压；
► 西部高装机省份利用率下，后续修复依赖特高压、算力负荷、绿电直连及绿证价值提升。
3. 海外市场分化加剧，收益排序取决于政策与资源
► 欧洲受负电价、并网瓶颈和本土化政策影响，投资重心逐步转向中东欧；
► 美国受ITC/FCC/政党周期扰动；印度与中东凭资源禀赋、政策目标和项目储备维持较强景气。
4. 技术竞争核心回到效率、降本与产能出清
► 短期高效电池片仍以TOPCon为主，BC/HJT扩张更依赖效率、降银、良率和供应链协同；
► 2029-2030年是否再平衡取决于技术迭代、落后产能出清速度以及需求兑现节奏
对上游制造企业
聚焦效率与良率：在价格承压背景下，优先提升转换效率、良率、稳定性与一致性，避免单纯以规模换市占。
强化降本与现金流：围绕降银、薄片化、工艺优化、设备稼动率和供应链协同推进降本，并审慎控制资本开支节奏。
优化产能与出海布局：新增产能更应绑定本地需求、政策与客户资源，重点关注印度、中东、东南亚本土化窗口。
对发电企业
关注消纳与电价质量：项目评估从“资源导向”转向“资源+消纳+电价+交易能力”，高利用小时不再等同于高收益。
重视绿证与交易能力：集中式项目需增强绿证、现货/中长期交易及负荷匹配能力；分布式需提升自发自用比例。
把握结构性机会：零碳园区、绿电直连、工商业分布式、配储大基地，以及印度/中东高资源区域仍具配置价值。
看收益，不只看装机；看项目，不只看资源；看成长，更要看消纳与交易能力
点击了解论坛详请
