美股周二走势分化，市场轮动加速推进。投资者持续撤离芯片等AI相关股票，转向估值更具吸引力的传统行业，油价大幅下挫则为市场情绪提供一定支撑，但科技股的重压令整体涨幅受限。
中东局势趋缓预期推动油价创近三年最大三日跌幅，美债收益率随之走低，叠加稳健的经济数据和企业盈利，支撑资金流入估值较低的传统经济敏感型板块。
道指当日上涨逾1%，标普500等权重指数触及历史新高，显示出市场宽度在改善。
另一方面，受市场对AI基础设施巨额资本开支变现能力的担忧，资金正加速从拥挤的科技、半导体和AI概念股中撤离。纳斯达克100指数下跌约1%，逼近技术性回调区间。
周四凌晨美联储将公布利率决议，叠加微软、Meta等科技巨头密集披露财报，市场面临近年来罕见的高度不确定性。
芯片抛售蔓延全球，半导体连续两日遭抛售
周二美股剧烈分化。受韩国KOSPI隔夜暴跌10.84%触发年内第八次熔断冲击，美股期货开盘难看，但美伊谈判即将达成的传言迅速推动油价走低，三大指数反弹。
道指收涨537.24点涨幅1.03%报52747.32点，标普500微涨0.21%报7428.78点，纳指从日内低点V型反弹后微跌0.22%报24876.91点。
费城半导体指数周二再跌4.49%，加上周一跌幅，两日累计回撤逾6.5%。高盛美国AI半导体指数自6月24日峰值已累计回撤30%。DRAM存储ETF单日暴跌8.89%。
摩根大通TMT行业专家Josh Meyers将半导体走弱归结为三大因素：财报反应疲弱、循环融资担忧持续发酵、以及云服务商可能削减资本支出的焦虑。他指出仓位仍处高位，科技板块真正的广泛出清尚未到来。
与此同时，AI信用风险正在显化。英伟达CDS飙升至77.59个基点，自6月初以来大幅扩张，创下自有记录以来的最高水平。超大规模云商的信用违约互换同样飙升。
高盛交易员John Flood表示，过去两个交易日全球科技股在Prime book上的净卖出规模创2021年1月以来最大、近10年第二，"我们认为这大约是本轮抛售的第8或第9局"。
资金大轮动，"旧经济"压倒"AI新经济"
半导体崩盘的同时，资金并未离场，而是大规模轮动至传统经济板块。
道指收涨537点涨幅1.03%，由宣伟收涨8.2%和可口可乐收涨5%领涨，两者均交出超预期的季度业绩。可口可乐还上调了全年展望，股价创历史新高。
医疗保健ETF和金融ETF双双创历史新高，保险股领涨。
Baird投资策略师Ross Mayfield表示：
这是真正的广泛板块轮动，这种动量出清的故事已经持续6到8周，它与市场技术面的关系远大于任何基本面变化。
值得注意的是，软件SaaS股逆势强劲反弹。Salesforce、Workday、ServiceNow等涨幅在2%至7%不等，推动高盛AI软件股指数小幅收涨。
与AI半导体-4.33%、AI数据中心-5.99%、光通信-8.13%形成鲜明对照。
标普剔除AI板块周二涨1.57%，月内累计涨5.12%创2024年11月以来最佳单月表现。
苹果盘中市值突破5万亿，Mag7分化老牌龙头支撑大盘
苹果周二盘中触及342.89美元，市值首次站上5万亿美元关口达5.036万亿，超越英伟达重新成为全球市值第一的公司。尽管收盘回落至340.08美元仍涨0.94%，市值报约4.99万亿。
华尔街见闻提及，苹果这一里程碑与半导体板块的惨烈形成鲜明反差——不烧钱的AI策略，正成为最稀缺的避险属性。
其余科技七巨头成员同样分化。微软收涨1.09%报393.35美元，谷歌涨2.19%报333.71美元。特斯拉、亚马逊、Meta则小幅收跌。
SpaceX盘中一度较IPO发行价跌逾20%创历史新低，尾盘V型反弹收涨逾2%。
油价下跌与市场轮动共同提振传统板块
推动道指走强的核心逻辑，在于油价的显著回落与市场资金的持续轮动。
华尔街见闻提及，美国与伊朗接近达成一项协议，有望重启此前失败的谅解备忘录，油价随之急跌。
WTI原油当日下跌4.1%至每桶79.16美元，布伦特原油跌5.0%至83.93美元，油价连续三日下挫。
Edward Jones分析师Angelo Kourkafas表示：
油价下行对整体通胀的影响路径清晰，若油价不突破新高，消费者价格指数可能已在5月见顶，6月通胀数据的温和表现为美联储赢得了观察时间。
油价下跌推动美债收益率同步回落，10年期美债收益率当日下降约5个基点至4.60%。
美联储决议高度不确定，市场警惕"非降息惊喜"
周四凌晨即将揭晓的美联储利率决议，为市场增添了又一层不确定性。
联邦基金期货当前显示加息概率约为32%，低于周一的38%，但仍处于相当高的水平。
分析人士指出，这将是美联储多年来首次在市场对其决定置信度不足80%的情况下召开会议。
若当前定价维持不变，本次"不降息"的意外程度，可能成为数十年来之最。TD证券美国经济学主管Oscar Munoz在研究报告中写道：
更高的油价与中东紧张局势已加大了通胀风险，强化了加息理由，但我们认为美联储还需要更多证据才能赢得多数支持。
周三的事件风险高度密集：美联储决议、微软与Meta财报将同步登场，周四还有苹果与亚马逊的财报紧随其后。期权市场的隐含波动率显示，交易员正为这一超级事件日构建较大规模的对冲头寸。
高盛顶级交易员Ariana Contessa对当前市况总结道：
市场痛苦持续，财报'利好出货'、因子波动以及日历效应叠加，营造出一种买家罢工的氛围，投资者正寻找经历数周剧烈波动后市场趋于稳定的信号。
其他大类资产表现
由于收益率和加息可能性下降，美元今日走势疲软。
尽管美元走软，黄金价格今天仍大幅下跌，日内大跌1.16%。
受韩国股市崩盘影响，比特币重挫3.4%，纽约尾盘日内跌幅收窄至1.6%。
周二美股整体分化但传统板块强劲。道指收涨1.03%，标普500涨0.21%，纳指跌0.22%。费城半导体指数跌4.5%、连续第二日下挫，DRAM存储ETF暴跌8.89%，美光一度暴跌12%，闪迪跌超14%。盘后绩后，恩智浦跌超4%，希捷一度涨超10%。
美股基准股指：
标普500指数收涨15.60点，涨幅0.21%，报7428.78点。
道琼斯工业平均指数收涨537.24点，涨幅1.03%，报52747.32点。
纳指收跌55.169点，跌幅0.22%，报24876.912点。纳斯达克100指数收跌276.076点，跌幅0.99%，报27763.134点。
罗素2000指数收涨0.20%，报2953.80点。
恐慌指数VIX收跌2.52%，报18.20。
美股行业ETF：
美股行业ETF多数收涨，全球航空业ETF涨2.87%，医疗业ETF涨2.38%，网络股指数ETF涨1.59%，能源业ETF跌1.35%，科技行业ETF跌1.84%，全球科技股指数ETF跌2.08%，半导体ETF跌3.45%。
（7月28日 美股各行业板块ETF）
科技七巨头：
万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨0.69%。
特斯拉跌0.58%，亚马逊跌0.23%，Meta跌0.08%，英伟达涨0.25%，苹果涨0.94%，微软涨1.09%，谷歌A涨2.19%。
芯片股：
费城半导体指数收跌519.198点，跌幅4.49%，报6586.11点。
台积电ADR跌1.70%，AMD大跌8.15%。
中概股：
纳斯达克金龙中国指数收涨1.08%，报6325.46点。
- 热门中概股里，理想收涨4.9%，亚朵涨4.5%，网易涨3%，小米涨2.3%，新东方涨1.7%，拼多多、腾讯涨1%，阿里涨0.3%，百度跌0.3%，日月光半导体跌7%。
其他个股：
Circle跌2.09%。
欧洲股市收涨超0.3%，联合利华涨8%，阿斯麦跌约3%、Soitec跌超7.1%、爱思强跌10%。荷兰股市收盘反弹1%，英国股指涨超0.8%，德国股指涨0.4%。
泛欧欧股：
欧洲STOXX 600指数收涨0.35%，报646.89点。
欧元区STOXX 50指数收涨0.12%，报6289.51点。
各国股指：
德国DAX 30指数收涨0.41%，报25464.01点。
法国CAC 40指数收涨0.63%，报8458.78点。
英国富时100指数收涨0.83%，报10871.02点。
（7月28日 欧美主要股指表现）
板块和个股：
欧元区蓝筹股中，Adyen收涨6.87%，威科集团涨6.68%，德国思爱普Sap涨5.26%，德国大众汽车涨4.5%，宝马、德国莱茵金属RHM、百威英博至少涨3.23%。
欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Bechtle收涨14.8%，瑞士西卡股份涨9.77%，Nemetschek涨9.58%表现第三，联合利华涨8.02%涨幅第七大。
