【铜】

周三沪铜盘中MA60日均线偏上抗跌反弹，仍需关注外盘变动。近期美伦溢价收窄，关税预期交易有所降低。晚间继续关注美股半导体标的与美元指数，贵金属跌势位置淡季中对铜的指引增强。国内现铜指标继续转弱，上海贴水扩至40元，精废价差收敛到1700元。短线关注长期均线，尤其MA60日均线以及10.2万偏下位置，暂以震荡对待。

【铝&氧化铝&铝合金】

今日沪铝延续偏弱运行，华东中原佛山现货升贴水-40元、-70元、-60元，铝锭社库延续去库。近期国内表观消费向好，出口成为主要拉动，不过传统淡季内需仍偏弱。美联储加息预期压制风险资产表现，短期沪铝处于下行通道但全球市场前景趋向短缺，耐心等待调整企稳后买入机会。铸造铝合金跟随铝价波动，市场参与度较低，税务稽查加严令带票原料成本上涨，铸造铝合金与铝价价差收窄。今日北方氧化铝现货指数继续上调10元，晋豫指数接近2800元。今年以来河北、广西、山西出现意外减产令过剩程度收窄，现货市场阶段性偏紧，但上方空间受到远期过剩前景的压制，延续震荡等待几内亚矿石政策落地，出台时间可能会延迟。

【锌】

沪锌跳空下跌，多头减仓，暂收于60日均线上方。国产矿TC均价降至-200元/金属吨，炼厂亏损扩大，但未见预期外减产，成本支撑较强。消费淡季特征明显，盘面处于成本和消费的博弈下，沪锌短期回调，中线仍看震荡，下方关注2.35万元/吨支撑。

【铅】

盘面低位震荡，炼厂检修与复产并存，期现价差维持160元/吨，精废报价倒挂25元/吨，原生铅综合成本较低，持续压制盘面，再生铅综合成本提供底部强支撑。下游逢低偏向原生铅采购，原生铅炼厂库存压力不足，沪铅深跌空间不足。海外过剩压力传导下，沪铅以重心下移后的震荡看待，区间1.6-1.65万元/吨。

【镍及不锈钢】

镍市下跌，市场交投平淡。美联储会议定调强势美元。不锈钢市场处于传统消费淡季，基本面多空博弈加剧，期现联动偏弱。钢厂盈利水平尚可，支撑高排产格局。金川升水1400元，进口镍贴300元，电积镍贴水100元。品位10-12%的高镍生铁报1155元/镍点。上游带来的成本支撑尚存。纯镍库存去库百吨到12.7万吨，不锈钢库存去库700吨，最新报93.2万吨。镍矿RKAB新增批文稀少，市场预计更多审批将集中于7月释放。镍市平淡，弱势运行为主。

【锡】

沪锡日盘收回部分跌幅，国内涉锡股票标的大幅反弹，市场短线情绪波动大。SMM现锡报392650元。短线以跟踪半导体交投气氛为主，跌势中跟踪卖看跌期权权利金波动，如执行价37-36万。

（来源：国投期货）