美伊局势向好，美元指数强势，铝价回吐幅度加深，主力合约报收23485元/吨，跌2.23%。中东局势的缓和使得市场对该地区铝厂复产抱有预期，缓解了全球供应紧张的担忧，前期支撑铝价上涨的地缘溢价继续出清。

今年以来，由于中东战争扼杀了该地区铝产品的本地生产和出口，铝价已累计上涨11%。随着中东和平谈判取得进展，市场预期中东铝供应将逐步恢复，内外铝价持续走弱。不过，由于电解铝生产特性，短期中东地区前期停产产能难以快速复产，且LME铝库存持续回落，库存结构严重失衡，其中俄铝库存占比超90%，短期海外低库存与供应偏紧的格局尚未根本扭转。在铝价挤出风险溢价，重心下移后，更下方空间或被短期难以改善的供应缺口所限制。

国内电解铝运行产能变化有限，进入季节性淡季需求表现趋弱，各板块普遍承压，下游铝加工企业开工率小幅下滑。目前铝锭社库处于去库阶段，且随着铝材出口订单或进一步增加，终端需求逐步释放，国内铝锭社会库存去化阶段或将延续，库存压力将逐步减弱。

对于当前走势，金源期货表示，受美伊首轮会谈取得进展、美国对伊朗实施60天制裁豁免并批准其石油出口的提振，油价下跌也间接支撑美元，另外美伊和谈地缘溢价继续出清，铝价承压。基本面国内铝社会库存继续去化，LME率库存处于近四年低位31万吨附近，供应端缺口和低库存限制铝价下方空间，预计沪铝区间震荡。

（文华综合）