【铜】

周四沪铜增仓、尾盘收跌，盘中基本遇阻在短期均线。国内上海铜贴水40元，广东升水缩至200元，周内社库小增900吨至24.38万吨。隔夜市场关注智利本年铜产量下调风险。海峡局势不明朗，物料运输与高成本传导抬升供应损失预期。暂看铜价高位震荡，关注仓量变动，仍可能寻求长期均线支撑。

【铝&氧化铝&铝合金】

今日沪铝回落，华东中原佛山升贴水在-160元、-220元、-285元，铝锭社库较周一下降2.3万吨至141.2万吨。铝价在宏观压制和基本面支撑间寻求平衡，沪铝维持今年以来运行区间内震荡对待，短期关注24000元位置支撑。铸造铝合金跟随铝价波动，市场参与度较差，两者价差维持千元以上。国内前期减产氧化铝产能逐步复产，多个新建项目二季度陆续投产，运行产能将逐步回到历史高位，过剩前景未改且6月上期所仓单有超过25万吨到期。氧化铝承压运行等待几内亚矿业政策明朗。

【锌】

供应短扰动整体支撑盘面，但锌锭供应未见明显紧缺，高价抑制消费，锌价冲高回落。tc极低位，沪伦比低位，叠加发票问题影响，贸易商挺价，锌空配难度依旧偏高，上行动能因弱需求显不足。沪锌以高位震荡看待，价格区间2.35-2.5万元/吨。

【铅】

LME铅库存高位，海外过剩主导，盘面反弹收上影，上方抛压仍较大，不排除跨市反套资金二次入场可能。再生铅综合成本提供较强底部支撑；国内硫酸涨势放缓、白银价格高位大幅回落，原生铅综合成本线略上移，沪铅进一步下行空间不足。消费淡季特征依然明显，前期检修再生铅炼厂存复产预期，关注低利润下复产兑现情况，沪铅仍以背靠成本的底部震荡看待，价格区间1.64-1.7万元/吨。

【镍及不锈钢】

沪镍震荡杀跌，市场交投活跃。宏观冲击对盘面影响显著，纯镍过剩不支持行业走独立行情。原油价格摆动令硫酸和硫磺提升湿法成本的预期摇摆。纯镍库存增万吨至11.16万吨，不锈钢库存去库0.8万吨在95.5万吨。镍价重心上移后现货贴水扩大，金川升水1200元，进口镍贴600元，电积镍贴250元。技术上看沪镍低位有博弈价值，低多思路，注意风险管控。

【锡】

沪锡盘中减仓收阴，市场关注印尼、南美与缅矿供应稳定性。英伟达营收对国内半导体板块形成利多出尽扰动，下午盘锡价转跌。国内现锡报419750元，对2606合约实时贴水1080元。锡价短线波动大，2606前期高位虚值卖看涨可到期前平仓。

（来源：国投期货）