中国镁外贸全景解析：市场博弈与风险并存

就镁行业而言，中国拥有从原镁到镁合金、镁粉生产的100%全产业链能力。据SMM及海关数据统计，中国原镁产量占全球90%以上。2025年，中国全年镁锭出口量为25.13万吨，镁粉出口量7.36万吨，镁合金出口量9.96万吨。镁行业的外贸市场占比整体镁贸易的40%-45%，是国内镁产业至关重要的需求支撑。

从2025年出口市场格局来看，欧洲地区以荷兰鹿特丹港为主要登陆地，占中国镁出口需求的40%。加拿大需求占比13%，欧美市场在镁锭、镁粉、镁合金三大品类上均保持较高进口规模。在镁锭细分领域，印度、韩国、日本、土耳其及中东地区（包括阿联酋、沙特、卡塔尔）的年度出口量亦表现突出，主要流向当地贸易商及铝加工、汽车制造等终端行业。

2025年，SMM数据显示镁锭9990 FOB年均价为2323美元/吨，较2024年下跌12%。出口价格下行一方面受主产区镁价回落影响，但更深层的原因在于中国出口市场仍属买方市场：贸易商竞争激烈，海外大型企业普遍采用招标竞价模式，中小企业亦多方比价，导致出口利润被持续压缩。签单模式上，虽以FOB天津港为报价基准，但欧洲、中东、印度、日韩等地区客户更倾向采用CIF或CFR到港价签约。这使得外贸商不仅需承担国内价格波动风险，还需应对账期、汇率、海运费等多重变量，利润空间被层层挤压。当前行业内卷仍在持续，近期受地缘冲突及政策变化影响，外贸市场风险进一步加剧。

 核心事件1：美以联合军事打击伊朗 中东局势骤然升级

据外媒报道，美国与以色列于当地时间2月28日（周六）对伊朗发动大规模联合军事打击，五角大楼将此次行动命名为“史诗狂怒行动”（OPERATION EPIC FURY）。这是自去年1月特朗普重返白宫以来，美国第二次对伊朗实施军事打击，首次发生于去年6月，目标为伊朗核设施。

直接影响：中东镁出口通道受阻 海运暂停报价

近期军事冲突升级已对镁出口中东市场形成实质性冲击。巴林、迪拜等地区为镁锭主要需求方，据海关数据，2025年中国出口中东地区（不含土耳其）的镁锭量为1.85万吨。据SMM调研，目前3月发往中东的海运公司已停止报价并暂停发货，局势走向尚不明朗。贸易商反馈称，2月中东地区下达的部分订单原定于3月发货，目前已无法按计划发运。

间接影响：油价运力波动传导 印度及欧洲市场亦受波及

局势紧张引发油价上涨及运力波动，进一步波及更广泛的出口市场。今日印度地区海运费报价已出现翻倍上涨，且后续仍存在上行可能。2025年数据显示，印度市场镁锭需求为2.8万吨，镁粉需求为1.2万吨。欧洲市场虽主要经好望角航线运输，但受运力调配及市场情绪影响，目前报价及发货情况亦趋不明朗。综合来看，此次冲突已对中国镁出口的近半壁市场形成显著扰动。

核心事件2：中国对日出口管制升级 镁产品纳入两用物项审查范围

2026年1月6日，商务部发布《关于加强两用物项对日本出口管制的公告》，明确全面禁止向日本军事用户、军事用途及相关最终用户出口两用物项。镁作为典型的军民两用金属，被正式纳入管制范围。此举意味着金属镁对日出口将面临更为严格的合规审查流程，相关贸易活动预计将趋于审慎。

市场影响：对日镁产品出口受限 贸易商操作趋于谨慎

海关数据显示，2025年中国对日本镁锭出口量为1.9万吨，镁粉及镁合金亦保持一定出口规模。据SMM调研了解，自公告发布以来，贸易商对日出口操作明显趋于审慎。部分此前承接日本订单的贸易商，其货物目前仍在口岸接受合规审查，或处于观望状态。整体来看，自2026年1月起，对日镁产品贸易活跃度有所下降，合规审查周期延长，市场操作趋于谨慎。

后市观点：2026年镁锭外贸市场面临双重压力 挑战进一步加剧
短期而言，地缘冲突引发的海运市场波动，正给外贸商带来更大的不确定性风险。运价飙升、船期延迟、部分航线暂停接单，直接推高履约成本，部分终端订单或因价格传导不畅而流失，甚至出现“亏本发货”的情形。在此背景下，外贸市场整体出口规模或将面临阶段性压缩压力。

从长期来看，中国虽仍为全球镁锭的主要供应国，但出口市场的买方主导格局尚未发生根本性扭转。若海外买方持续压价、竞价模式延续，而国内需求增长逐步推高出厂镁价，内外价差博弈将进一步加剧，外贸利润空间恐持续承压。在此双重挤压下，未来镁产品出口规模或将面临进一步收缩的风险。事实上，恶性竞价、低价揽单的内卷模式已难以为继，唯有回归理性报价、保障合理利润空间，才能支撑镁外贸的可持续发展，也才能稳固中国镁产业的全球主导地位。

SMM将持续关注地缘局势、海运变化及政策动向，跟踪镁外贸市场的后续演进。