【SMM分析：钛产业链出口解读：钛白粉出口逆势增长 钛金属市场需求疲软】2025年11月我国钛产业链出口表现呈现结构性分化。原料端，钛精矿进口量同比环比双增，供应充裕；钛白粉出口在海外圣诞备货、印度市场开放及展会订单带动下实现量价齐升，但硫酸法成本压力与氯化法品牌溢价不足制约行业盈利改善。钛金属出口则大幅下滑，受出口政策收紧、海外竞争加剧及民用需求疲软影响，下半年整体延续弱势格局，与上半年航空航天订单支撑下的回暖态势形成反差。整体而言，钛产业链外贸呈现“中游回暖、下游承压”的特征，结构性挑战依然突出。

【SMM镁周评：镁市年底窄幅震荡 供需格局分化延续】本周镁市整体呈现窄幅盘整格局。白云石市场供需平衡，价格保持平稳。镁锭市场先扬后抑，主产区报价上调后横盘整理，市场看跌情绪仍存，镁联盟成立等消息面提供底部支撑，但基本面矛盾未解制约上行空间。外贸受圣诞假期影响整体清淡，成交集中于价格区间低端，预计弱势将延续至节后。镁粉价格在成本支撑下稳中趋强，内外需表现分化，企业以销定产，采购谨慎。镁合金市场现货紧缺，加工费稳步上行，下游逐步接受高价，供需紧平衡格局短期料将延续。整体来看，节前镁市呈现供需分化、价格僵持的运行特征。

【SMM镁晨会纪要：镁市呈现内稳外淡格局 节前需求分化支撑价格】 12月25日镁市整体呈现内需稳定、外需偏淡的特征。原料方面，白云石价格持续偏强运行，硅铁基本面改善但受淡季影响上行动力有限。镁锭市场挺价情绪明显，主流报价维持在15650-15750元/吨，成交多集中于区间高端，成交量表现尚可，但外贸受圣诞假期影响需求持续低迷。镁合金市场供需格局依然偏紧，头部企业排单已至明年2月，加工费有所上调但下游接受度有限。镁粉市场整体交投平稳，内需以按需采购为主，外贸订单基本锁定，企业备货较为积极。整体来看，节前镁市呈现内外分化、价格总体持稳的态势。

【SMM镁晨会纪要：镁市整体呈现分化走势 成本支撑与需求观望并存】12月23日，五台白云石价格受稳定需求支撑持续偏强运行，硅铁基本面有所好转但受淡季影响短期上行乏力。镁锭市场报价小幅上探，府谷主流成交价达15700元/吨，但交投氛围清淡，高价资源接受度有限，市场观望情绪浓厚，预计价格或将逐步趋稳并可能小幅回调。镁合金价格在供不应求格局下维持偏强运行，部分厂家上调加工费，但下游对高价接受程度有限，价格落地仍需时间。镁粉市场交投平淡，价格受成本支撑持稳微升，企业维持以销定产策略，开工率保持在50%左右，整体仍处于弱势运行格局。

【SMM国际分析：11月镁产品出口显著回暖 市场呈现良性运行格局】2025年11月，中国镁产品出口总量为3.89万吨，环比大幅增长30.75%。其中主产品镁锭出口表现突出，环比上升61.21%至2.22万吨，有效带动整体市场回暖。出口增长主要受益于海外圣诞季订单集中释放、出口政策环境趋稳以及国内镁价走低带来的价格竞争力。分品种看，镁锭出口环比大增超六成，镁合金连续三月保持高位；分国别看，荷兰连续三月主导镁锭流向，加拿大领跑镁粉需求。在经历前期市场波动后，11月出口表现趋于平稳，新订单承接情况良好，预计12月市场将继续保持良性发展态势。

【SMM钛周评：钛市整体维持弱稳格局 成本与需求矛盾加剧】本周钛产业链整体呈现弱势盘整格局。上游钛精矿市场延续疲软态势，受下游压价影响，国产及进口矿价均小幅下调。中游钛白粉价格保持稳定，但成本与需求矛盾凸显，硫酸法成本压力仍存，而内外需均表现乏力，市场观望情绪浓厚。钛渣供应有所回升，但需求支撑不足，价格持续承压。海绵钛市场则相对坚挺，低库存支撑价格稳中微升。下游钛材受民用领域需求疲软影响，仅高端应用领域形成有限支撑，整体价格维持低位盘整。

【SMM分析：中国钨价飙涨 欧洲市场被动跟涨供需矛盾凸显】本周中国APT价格一周跳涨8.5万元/吨至64万元/吨，主因矿山指标耗尽、企业集中检修导致供应紧张。欧洲市场受中国涨势情绪带动被迫跟涨，但因圣诞假期临近，下游需求转弱、冶炼停工，实际交易清淡，形成“中国疯涨、欧洲观望”的短期矛盾格局。同时，中国钨粉出口价同步上涨21美元/千克，加剧海外硬质合金终端压力。SMM分析认为，当前涨势主要为阶段性过热反应，后市需关注国内政策及价格传导实际影响。

【SMM镁晨会纪要：镁市呈现内强外稳格局 原料成本支撑下价格分化运行】12月19日，五台白云石价格持稳，获稳定需求支撑；硅铁供应因甘肃部分厂家转产而减少，但需求端钢厂备货基本结束，预计价格窄幅震荡。镁锭市场受国内惜售挺价情绪推动，府谷成交价微涨至15550-15600元/吨，供应端呈现“大厂累库、小厂零库存”的结构分化，减轻了价格上涨阻力。外贸市场热度回落，FOB成交价维持在2170-2200美元/吨区间，贸易商采购小幅上升带动报价温和上调。镁合金价格在成本支撑下表现坚挺，供需偏紧支撑加工费走强。镁粉市场则延续弱势，价格随原料企稳，企业以销定产，开工率维持在50%左右，整体运行疲软。

SMM镁产业链周报20251218期发布，行情、报价、资讯一览无余!

【SMM钛现货快报：钛白粉市场稳中趋强 成本支撑下涨价预期延续】 SMM 12月17日讯，今日国内钛白粉市场报价整体持稳，其中锐钛型均价12000元/吨，金红石型均价13100元/吨，氯化法均价15200元/吨。自11月底企业集体调价后，市场价格普遍上调200-300元/吨。硫酸法钛白粉受硫酸价格持续上涨影响，生产成本显著抬升，企业低价酸库存已基本耗尽，且前期订单交付完成，当前工厂库存处于偏低水平。需求方面，11月受展会带动内需释放较好，12月则主要依赖外贸市场支撑。综合来看，在成本端强支撑与低库存背景下，本月钛白粉市场预计维持稳中偏强走势，涨价预期持续。

【SMM调研：美国镁业破产拖累污染治理 新型岩石精炼技术冲击铝镁供应链格局】美国镁业公司破产后，其犹他州工厂遗留的严重污染因超亿美元清理资金缺口，治理陷入停滞。与此同时，Brimstone公司推出以岩石精炼技术为核心的“第四代精炼厂”战略。该技术可利用硅酸盐岩石，通过全电气化工艺生产铝、镁等多种金属，并同步产出低碳水泥，目前示范厂已动工并获得亚马逊订单。此举若成功，或将通过原料与能源结构革新，重塑全球铝镁供应链格局。

【SMM镁晨会纪要：镁市持稳观望氛围浓 节前内外需求同步降温】12月17日，镁原料市场表现分化，白云石价格受刚性需求支撑持续偏强运行，而硅铁因部分厂家成本倒挂停产检修，呈现供需双弱、底部盘整态势。镁锭市场整体交投清淡，府谷成交价持稳于15450-15550元/吨，午后虽有挺价但成交乏力，内需疲软叠加海外圣诞假期临近导致外需转弱，市场预期弱稳运行。镁合金价格相对坚挺，主因终端需求支撑排单生产，但厂家订单差异导致成交区间拉大。镁粉价格随原料企稳，市场以刚需交易为主，企业延续以销定产策略，整体交投平稳，预计短期将延续弱势盘整走势。

【SMM镁晨会纪要：原料成本支撑分化 镁市延续弱势调整】12月15日，五台白云石价格持稳，获刚性需求支撑；硅铁则因成本倒逼部分厂家检修，供需双弱，预计底部盘整。镁锭价格继续走低，府谷报价降至15400-15500元/吨，供需矛盾突出，市场信心不足，海外买方心理价位下探至2200美元/吨以下，成交偏向低端。镁合金方面，虽然终端需求支撑其加工费偏强，但受原料镁锭价格大幅下跌压制，整体价格仍跟随下行。镁粉同样因原料走弱而加速回落，市场以刚需交易和存量订单执行为主，供应小幅回升，预计弱势运行态势延续。整体来看，成本支撑不均与需求疲软共同主导当前镁市场的弱势格局。

【SMM分析：欧洲钨市陷结构性断供困局 节前停摆或引爆新一轮价格冲高】据SMM数据，12月12日欧洲仲钨酸铵CIF（鹿特丹港）均价达850美元/吨度，周环比上涨50美元/吨度；钨铁均价104.5美元/千克钨，周环比上涨6美元/千克钨。欧洲市场持续跟涨中国钨价走势，原料严重短缺叠加圣诞前生产商集中停产，导致市场交投几近停滞。贸易商预计欧洲APT报价或突破1000美元/吨度，终端用户已表示接受该价位。反观国内，矿山指标耗尽、企业停产加剧供应紧张，APT价格已涨至55.5万元/吨。受出口管制及漫长审批流程影响，APT出口动力不足，货源进一步向国内集中。后市来看，欧洲原料断供与需求旺盛的结构性矛盾难解，价格上行趋势或将延续并加剧。

【SMM镁周评：镁市整体承压下行 原料疲软拖累下游价格表现】本周镁市场整体呈现供强需弱格局，主要产品价格承压下行。原料端，白云石价格保持平稳，供需平衡支撑市场稳定。镁锭价格加速下跌，主产区90镁锭报价降至15500-15600元/吨，周环比下降400元/吨，供应端内卷加剧与下游观望情绪共同推动价格下行。外贸FOB报价同步承压，实际成交偏向低幅，贸易商等待进一步价格回调。下游产品中，镁粉价格随原材料走低而加速回落，虽排单因圣诞备货短期回升，但整体需求依然疲软；镁合金市场虽现货紧缺、排单饱满，但受原料镁锭价格疲软拖累，其良好的加工费表现受到压制。市场整体呈现原料疲软向下游传导的特征。

【SMM镁晨会纪要：镁市整体偏弱运行 下游产品加工费承压】12月11日，国内镁市场整体呈现偏弱运行态势。原料端，五台白云石价格坚挺，获刚性需求支撑；硅铁市场则受淡季影响，需求不足，预计底部盘整。镁锭价格延续跌势，府谷报价下探至15550-15650元/吨。随着价格逼近成本线，上游惜售挺价情绪增强，市场普遍认为15500元/吨为关键支撑位，预计跌势将逐步企稳。下游产品中，镁合金市场虽现货紧缺、排单饱满，但主产区正积极增产，未来其加工费上行空间或将受限；镁粉市场则以刚需交易为主，受原材料价格企稳影响，其价格亦进入稳定区间。

SMM镁产业链研究报告系统跟踪全球金属镁产业最新动态，按月提供全面分析。报告涵盖需求端与供给端深度解析，并建立供需平衡模型，从原镁、再生镁的产量、库存和成本结构，到镁合金、镁粉等深加工产品产量及其下游细分领域消费表现，均进行细致拆解。同时，报告整合当月宏观政策、市场热点及技术进展等重要新闻，深入解读价格驱动因素，并基于多维度数据对未来中长期镁锭价格走势作出预测。

【SMM调研：全球绿色镁产业竞速 美澳企业加速技术突破与产能布局】近期美澳企业在低碳镁领域密集布局，推动全球镁供应链向清洁化、本土化方向重构。美国潮汐金属公司与亚历山大化学达成氯气分销合作，加速电解海水提镁技术产业化，该工艺每产1吨镁可联产近3吨氯气，有望构建本土化氯气供应链。澳大利亚拉特罗布镁业获美国进出口银行1.22亿美元融资支持，计划2027年前建成万吨级飞灰提镁商业化工厂，并与国际工程公司合作规划马来西亚年产10万吨低碳镁项目，利用水电能源及长期镍铁渣供应协议推动产能落地。美国TETRA科技亦与Magrathea成立合资公司，押注阿肯色州镁项目，资本市场对其战略转型反应积极。

【SMM钨海外分析：欧洲钨价延续上涨行情 APT破800美元被动提价】12月5日，欧洲APT报价780-820美元/吨度，单周上涨40美元，突破800美元大关；钨铁报价98-99美元/千克钨，同步上涨。当前欧洲供应紧张，价格受中国矿价拉动被动上涨，市场呈现跟涨少货格局。

SMM镁产业链周报20251204期发布，行情、报价、资讯一览无余!

【SMM调研：加拿大钾镁矿项目锁定七十年产出 镁基储氢技术开启冶金应用新篇】加拿大矿业公司Karnalyte Resources近期更新萨省钾镁矿项目可研报告，确认该项目矿山寿命达70年，税后净现值超20亿加元。项目依托独特光卤石资源，可同步生产钾肥与氢氧化镁等镁产品，并已与印度企业签订长期承购协议。与此同时，镁基固态储氢技术首次实现冶金行业规模化应用，由中国企业联合启动的示范项目采用自主知识产权技术，为钢铁等传统高碳行业提供安全高效的氢能解决方案。两则进展分别从资源开发与高端应用两端，展现镁产业在绿色转型中的多元发展路径。

【SMM镁晨会纪要：镁价重心继续下移 市场整体延续弱势】本周镁市整体呈现弱势运行。原料端白云石价格持稳，主产区需求支撑稳定；硅铁期货反弹但现货受淡季影响预计持稳运行。镁锭价格延续下跌趋势，府谷报价下调50元至15900-16000元/吨，成交向低端倾斜，下游采购意愿不足，供大于求格局进一步强化。镁合金价格与镁锭联动，虽需求端有电动车等领域支撑，但受原料拖累预计短期承压震荡。镁粉市场表现平淡，需求偏弱，成交仍以刚需为主。整体来看，镁市短期仍将维持弱势震荡格局。

【SMM镁晨会纪要：镁市整体承压运行 上下游观望情绪浓厚】镁市场整体维持弱势运行。原料端白云石价格持稳，主产区需求支撑稳固；硅铁期货震荡走低，部分冶炼厂为回笼资金低价出货，但成本支撑下预计短期底部盘整。镁锭价格再度回落至16000元/吨关口，下游采购跟进不足，看涨情绪消退。外贸FOB报价弱稳，成交以远期订单为主，贸易商利润收窄、竞争加剧。镁合金价格与镁锭联动，头部企业报价坚挺但上涨动力不足，预计承压震荡。镁粉市场继续探底，刚需采购难以扭转弱势，看空情绪依然主导。整体来看，镁市短期仍将维持弱势震荡格局。

【SMM钛月度数据：钛市场延续分化走势 成本与需求博弈持续】2025年11月，中国钛白粉产量保持稳定，环比增长4.33%，库存下降1.69%。受硫酸价格大幅上涨影响，钛白粉价格止跌企稳，但硫酸法企业普遍陷入亏损。下游需求疲软，新订单有限，叠加外贸受反倾销政策制约，市场悲观情绪浓厚。同期海绵钛产量环比增长3.42%，但市场低位运行，下游对涨价接受度低，内外贸需求均显疲弱，库存压力显著。预计12月海绵钛产量或将缩减，两大钛产品市场均面临供需失衡的挑战。