【SMM日评：鹰派信号叠加地缘冲突升级 银价承压回调】SMM 8月31日讯，杰克逊霍尔会议释放鹰派信号，9月加息概率大幅跳升，叠加美伊冲突升级推升油价，贵金属双重承压。现货市场月底交投清淡，成交维持平水附近。

【SMM日评：PCE数据符合预期银价震荡 市场聚焦杰克逊霍尔指引】SMM 8月27日讯，美国7月PCE数据略超预期，加息预期小幅升温，银价短线回调。现货市场月底出货偏弱，成交维持小幅贴水，关注杰克逊霍尔会议信号。

【SMM日评：银价高位震荡 市场静待PCE数据指引】SMM 8月26日讯，美伊和谈预期升温及PCE数据前市场谨慎，银价高位震荡。现货市场下游议价情绪强，持货商让利出货，成交维持贴水。

【SMM日评：贵金属延续偏强但阻力渐显 现货成交维持贴水】SMM 8月25日讯，美元指数徘徊近三月低点，央行购金与地缘避险持续支撑，银价偏多震荡。现货市场高银价抑制需求，成交向贴水靠拢。

【SMM日评：美元走弱与央行购金共振 银价偏多震荡】SMM 8月24日讯，美元指数徘徊近三月低点，央行购金与地缘避险持续支撑，银价偏多震荡。现货市场高银价抑制需求，成交向贴水靠拢。

【SMM日评：美债回购提振银价反弹 现货高银价抑制需求】SMM 8月21日讯财政部扩大长债回购规模推动美元走弱，银价反弹，但美债收益率再度走高及鹰派信号限制涨幅。现货市场高银价持续抑制需求，成交清淡。

【SMM贵金属宏观分析：美债与地缘施压VS央行与财政部托底 贵金属多空拉锯加剧】本周宏观面多空交织，信号尚不明朗。周初美债收益率持续创新高叠加鹰派预期升温，贵金属承压调整；周中财政部扩大回购规模带动长端收益率回落，金银快速反弹。短期来看，美债收益率仍处高位，美联储鹰派基调未改，贵金属仍存下行可能；但债务风险显性化与央行购金提供中长期底部支撑，下方空间有限。关注杰克逊霍尔央行年会及美伊局势边际变化。

【SMM日评：美债回购与美元走弱共振 银价强势突破】SMM 8月20日讯，美债回购操作扩大推动收益率回落，美元创三周最大跌幅，叠加地缘风险升温，银价向上突破。现货市场需求疲软，成交集中于贴水，现货跟涨乏力。

【SMM日评：全球债券收益率飙升压制银价 现货成交下探至贴水】SMM 8月19日讯，全球债券收益率集体走高，美债收益率创多年新高，贵金属承压回调。现货市场贴水扩大，成交集中于小幅贴水，需求观望。

【SMM日评：银价高位盘整 现货贴水扩大】SMM 8月18日讯，地缘风险升温与美债收益率走高交织，银价高位震荡。现货市场成交清淡，升贴水进一步下移，需求持续受抑。

【SMM日评：银价高位震荡 现货成交偏向低幅】SMM 8月17日讯，加息预期降温提供支撑，但流动性风险扰动限制涨幅，银价高位震荡。现货市场观望情绪浓厚，成交偏向低幅。

【SMM日评：利多消化银价回调 现货维持平水运行】SMM 8月14日讯，韩国央行购金及PPI低于预期提振银价，但美联储官员鹰派表态压制涨幅，银价温和回调。现货市场成交清淡，基差收窄，报价集中于平水附近。

【SMM日评：CPI降温银价小幅回调 现货成交向贴水下探】SMM 8月13日讯，美国7月CPI符合预期，通胀放缓信号强化，加息押注小幅下调，银价盘面回调。现货市场需求疲软，成交进一步向贴水下探。

【SMM日评：银价冲高回落 现货成交趋于平水】SMM 8月12日讯，加息预期降温及美元走弱支撑银价，但突破动能不足，短期震荡偏强。现货市场成交集中于平水，需求整体偏弱。

【SMM日评：银价延续上行但现货贴水扩大 市场静待CPI指引】SMM 8月11日讯， 加息预期降温叠加买盘推动，银价震荡上行。现货市场银价走高抑制下游需求，成交逐步转向贴水，关注今日CPI数据指引。

【SMM日评：非农意外转负提振银价 现货成交偏向低幅】SMM 8月10日讯， 美国7月非农意外转负，美元走弱，银价跟涨3.36%。现货市场银价走高抑制下游需求，成交偏向低幅，短期偏多但加息预期仍存。

【SMM日评：非农前银价高位回落 市场静待数据指引】SMM 8月7日讯， 鹰派言论与就业韧性压制银价，市场聚焦今晚非农数据。现货成交延续弱势，基差僵持，贸易商报盘意愿偏低。

【SMM贵金属宏观分析：ADP引爆贵金属反弹 非农成短期关键变量】本周贵金属先抑后扬，ADP就业数据大幅不及预期，加息预期快速回落，银价强势反弹创近两月新高。但鹰派官员持续发声、美伊局势反复以及非农前资金观望情绪，仍对上方空间构成抑制。短期重点关注非农数据对加息预期的修正，中长期美债风险及利率周期转向将持续支撑贵金属。

【SMM日评：ADP数据走弱提振银价 现货需求疲软成交清淡】SMM 8月6日讯，美国ADP就业创年内新低，降息预期升温，银价反弹。现货市场银价走高抑制采购意愿，成交集中于平水附近，需求持续疲软。

【SMM日评：美伊海峡博弈拉锯 银价窄幅震荡】SMM 8月5日讯，美伊地缘缓和叠加美元止跌，银价小幅反弹，但经济数据强劲压制上方空间。现货需求持续疲软，成交维持平水，订单清淡。

【SMM日评：美伊海峡博弈拉锯 银价窄幅震荡】SMM 8月4日讯，美伊就霍尔木兹海峡重开问题各执一词，贵金属多空交织；韩国央行购金提供中长期支撑。现货月初报盘偏强，成交维持平水，需求疲软未改。

【SMM日评：美伊谈判启动 银价震荡偏强】SMM 8月3日讯，美伊谈判启动，避险情绪与原油暴跌、美元走弱交织，市场解读为净利多，银价反弹。现货月初成交清淡，供需双弱延续，关注美国经济数据指引。

【SMM日评：美元走弱与PCE降温共振 银价延续震荡筑底】SMM 7月31日讯，美元暴跌失守100，PCE降温，但加息趋势性转向条件未满足，银价震荡运行。现货月末供需双弱，成交疲软，关注下月检修及需求恢复。