2026年2月，国内碳酸锂期货价格上演“过山车”行情：月初曾下探至14万元/吨左右，之后震荡上行，至2月26日即将突破19万元/吨，单月振幅超35%。

节后锂价大涨，除下游储能、动力市场需求旺盛外，非洲主要锂矿供给端突发禁令，使锂矿供需格局由紧平衡，转向供给收紧，进一步加剧了对锂价的扰动。

据媒体报道，2月25日，津巴布韦矿业部宣布，立即暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物），旨在加强对其矿产的监管与问责。仅限持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，并禁止代理及第三方贸易商出口。

这一禁令，直接收紧锂供给预期，引发市场对供应缺口的担忧，当前国内碳酸锂期货价格被快速推高，就是最直观的表现。

在此背景下，动力电池应用分会秘书长张雨表示，“与去年碳酸锂涨价主要以国内下游高需求主导不同，今年这轮价格上涨，则主要是受海外矿端主动收紧供给导致，这种上涨行情一旦确定，则很难压制。当前矿端价格上涨已成必然，建议国内产业链企业谨慎应对。”

动力分会研究中心总经理周波分析指出，“尽管当前锂电池下游需求持续高景气，储能领域更是成为核心增长动力，但在锂矿供应收紧趋势下，现阶段并非产业链大规模扩产良机。2022年就曾上演锂价冲高至60万元/吨的极端情况，如果本轮锂电材料、电芯端，因需求向好就盲目扩产，将自下而上进一步放大碳酸锂的需求缺口，持续推高锂价，最终导致锂电中游企业利润被大幅挤压，恐重蹈‘中游企业给上游海外锂矿企业打工’覆辙。”

津巴布韦突然发布禁令，供给约束即刻显现

可以看到，津巴布韦此次政策调整力度极强。新政没有过渡期，而是立即暂停原矿与锂精矿出口，含在途货物；仅限拥有采矿权+配套选矿厂的企业可以申请出口；严禁第三方贸易商参与，违规者将被吊销相关许可，甚至采矿权。

值得注意的是，该国是非洲第一大、全球第四大锂供应国，也是我国第二大锂矿进口国。资料显示，津巴布韦锂矿储量约1.26亿吨，此次禁令一出，海外锂矿供给直接承压。

2025年中国锂矿进口量TOP8国家

（数据来源：动力电池应用分会依据公开资料整理）

对于该国发布上述禁令的原因，有业内人士分析认为，一方面，资源管控提速，此前该国已宣布计划2027年起禁止锂精矿出口，要求在本地深加工，此次新政提前落地，强化了其资源主权；另一方面，旨在提升其参与锂矿定价的主动权，从初级矿产出口，转向深加工中间品出口，以最大化其资源收益。

碳酸锂期货价格大涨，周期新常态与产业布局“警报”

受上述禁令影响，广期所碳酸锂期货合约价格26日开盘即跳涨。其中，lc2604期货合约价格一度涨至18.978万元/吨，离19万元/吨关口仅一步之遥。

市场方面，除下游需求带动外，节后产业链集中补库、国内锂盐厂开工节奏偏缓、市场库存持续去化，叠加津巴布韦禁令，意味着锂价进入新周期：“供应收紧+提锂成本支撑+地缘扰动”形成三维定价。对锂电产业而言，也将带来深刻影响：

一是，锂电企业需保持理性布局。

周波强调，“国内锂电产业链企业需谨慎应对本轮锂价上涨，降低下游需求预期，提高自身产品价格，保持合理利润空间。如果没有利润，建议暂缓相关项目扩产，百万吨级项目尤其要注意风险评估，避免陷入‘越扩产越亏损’的局面。”

二是，供应链安全从可选项变为必答题。

布局锂矿、盐湖提锂、回收体系的企业，将在波动中占据优势。具备全球资源整合、本地化建厂、跨区域交付能力的企业，将主导下一阶段竞争。本地加工+中间品出口，或将成为非洲资源国的主流政策，仅掌握贸易环节的企业将被加速出清。供应链从“低成本优先”，转向稳定、可控、可持续优先。

三是，技术升级，以降低对锂矿进口的依赖。

随着盐湖提锂技术不断升级、钠离子电池产业化提速，多元化技术路线发展有望降低对锂矿进口的依赖；锂电池回收再利用技术，将在产业链纵深发展中起到积极作用。

实际上，本轮锂价上涨的背后，是供给、需求、技术、地缘政治等多重因素的深层重构。对锂电企业而言，真正的壁垒是供应链韧性、技术创新能力、全球化合规运营能力。能够抓住周期波动中的结构性机会，以技术迭代、全球化整合能力筑牢竞争力，将成为企业的制胜之道。