【现货市场信息】上海SMM金川镍升水 8900元/吨（-100），进口镍升水 600元/吨（ 0），电积镍升水 200元/吨（ 150）。

【市场走势】日内基本金属普跌，整日沪镍主力合约收跌2.21%；隔夜基本金属互有涨跌，沪镍主力收跌0.33%，伦镍收跌2.63%。

【投资逻辑】印尼镍矿内贸基准价企稳，国内镍铁价格上涨至980元/镍点附近，铁厂亏损持续收缩，多区域扭亏为盈，总体维持低产，下游部分不锈钢厂排产维持高位，价格上涨钢厂利润大幅修复，最新社会库存继续去化，镍铁维持过剩格局；新能源方面，下游累积增速持续修复，硫酸镍以销定产，产量环增，库存维持低位，近期终端新能源汽车增速逐渐放缓。日内硫酸镍价格上涨，折盘面价14.91万元/吨。纯镍方面，国内外库存均增，LME库存维持在25万吨以上。当下盘面走势取决于印尼镍矿政策走势与过剩格局、高库存压制之间的博弈。

【投资策略】当前市场存在交易印尼镍矿政策预期的时间和空间，维持逢低多操作思路。关注印尼相关政策的落地以及实施情况；不锈钢连续六周去库，价格获得一定支撑，有现货销售能力的投资者可关注正套机会，后期关注排产以及库存变化情况。