隔夜LME镍涨3.16%报17290美元/吨，沪镍涨0.71%报135200元/吨。库存方面，LME库存增加72吨至255352吨，SHFE 仓单增加758吨至38424吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持400元/吨。

消息面，印尼镍矿商协会透露，2026年工作计划和预算中提出的镍矿石产量或将约为 2.5 亿吨，较 2025 年 RKAB 中 3.79 亿吨的产量目标大幅下降；节日期间消息，淡水河谷印尼公司暂停镍矿开采因2026年生产计划未获政府批准；据印尼镍矿商协会最新发布，2026年1月第一期镍矿内贸基准价较2025年12月第二期呈现微涨态势。

基本面，镍矿内贸价格和升水基本平稳运行。周度镍铁成交价格上涨，不锈钢供给收缩叠加价格走强带动库存加速去化。原料价格强于成品，硫酸镍理论利润转亏，镍钴锂价格均有走强，需求走弱，终端面临成本压力。一级镍来看，上周国内社会库存小幅增加，沪镍及LME库存有所去库。印尼政策刺激镍价走强，关注实际落地情况和市场情绪。