SMM 10月30日讯：

原料端：本周石油焦市场延续强势格局整体交投氛围活跃，主流炼厂出货节奏顺畅，价格呈现震荡上行格局，具体来看，本周中海油旗下炼厂石油焦价格宽幅上涨为主，涨幅在150-600元/吨，当前价格集中在4200-4700元/吨。中石油旗下东北地区炼厂低硫焦供应收紧，出货情况良好，周内价格持稳为主，现石油焦价格集中在3846-4410元/吨。中石化方面炼厂石油焦出货良好，石油焦价格稳中小幅上涨，涨幅集中在百元/吨以内。地方炼厂方面出货良好，石油焦价格重心持续上移，据SMM最新数据显示，地方炼厂石油焦均价约为2895元/吨，较上周四上涨6.52%。整体来看，石油焦各主体协同推涨，成为成本端核心支撑。本周煤沥青市场表现弱于石油焦，价格呈小幅下行走势，截至本周四，煤沥青平均价格为3762元/吨，环比下跌0.57%，综合来看，当前预焙阳极成本端支撑较为坚挺​。

从供应端来看，预焙阳极企业延续“以销定产”的核心策略，供应端呈现持续增加态势。核心驱动因素为近期内蒙古、云南等地区新增产能陆续投产并释放产量，市场供给弹性逐步提升。需求方面国内电解铝运行产能基本维持稳定，对预焙阳极的刚需支撑平稳，海外市场需求略有收紧，已有电解铝厂减产21万吨并预计2026年3月继续减产，海外市场需求略有收紧。

简评：本周预焙阳极成本端持续抬升，核心支撑源于原料市场的偏强走势。据 SMM 数据监测，截至 10 月 30 日，中国预焙阳极成本约 5111 元 / 吨，较上周四上涨 1.82%。尽管煤沥青价格小幅承压，但核心原料石油焦市场表现稳健，成为成本端的关键支撑力，有效抵消了煤沥青的弱势影响。综合而言，预焙阳极原料市场整体走势偏强，为其价格提供了坚挺支撑，SMM预计下月预焙阳极价格涨幅将突破200元/吨，未来需持续关注预焙阳极及上下游原料市场的供需变化与价格动态。

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