紫金矿业6月30日公告：公司全资子公司紫金黄金国际有限公司（公司拟分拆至香港联合交易所上市的主体）、紫金黄金国际在新加坡的全资子公司金哈(新加坡)矿业有限公司于北京时间2025年6月29日与CantechS.à.r.l签署协议，金哈矿业拟通过收购Cantech持有的RGGoldLLP和RGProcessingLLP100%权益，获得哈萨克斯坦Raygorodok金矿项目100%权益。本次交易以2025年9月30日为基准日，收购对价按目标公司于基准日“无现金、无负债”原则厘定为12亿美元，具体所需支付的收购对价，由交易各方根据基准日财务报表中现金、运营资金及有息负债等情况据实调整。
紫金矿业的公告显示：Cantech股东为哈萨克斯坦最大股权投资公司之一VernyCapital管理并担任投资顾问的VGroupInternationalS.A（持股65%）和一家专注于矿业和资源投资的美国私募股权公司ResourceCapitalFunds旗下的RCFVII–RGGoldS.a.r.l（持股35%）。
对于RG金矿项目概况，紫金矿业的公告显示：1、自然地理和基础设施情况RG金矿项目位于哈萨克斯坦北部的Akmola州Burabay地区，距离Shchuchinsk市约70公里、高速公路约40公里、火车站约66公里，交通便利。矿区为丘陵地貌，海拔350-500米，全年气温波动幅度较大，年总降水量为320毫米，属于典型的干旱大陆性气候。项目为在产矿山，供水、供电、通讯等生产基础设施条件良好。
2、矿权情况RG金矿核心矿权基于RGG在2000年6月与哈萨克斯坦工业与建设部签署的编号486号《在阿克莫拉州布拉拜区Novodneprovka区域进行勘探及黄金开采许可协议》及后续陆续签署的19份补充协议，矿权有效期至2040年12月31日，满足合理利用资源等条件情况下，到期前可以申请续期；项目另拥有6宗勘探权。RGG持有前述矿权100%权益。
3、资源储量情况RG金矿由南北2个矿床组成。根据2024年10月AMC提交的技术报告，以氧化矿和过渡矿含金0.3克/吨、原生矿含金0.5克/吨为边界品位，RG金矿截至2023年底的资源量及储量如下：RG金矿项目保有资源量（金价2000美元/盎司）：控制+推断级别矿石量2.41亿吨，金平均品位1.01克/吨，金金属量242.1吨。RG金矿原规划设计露采境界内保有储量（金价1750美元/盎司）：矿石量9,490万吨，金平均品位1.06克/吨，金金属量100.6吨；在目前金价背景下，完全可能优化露采境界，进一步提高露采境界内资源利用率，并对矿山生产规模进行扩建。
4、矿山开发情况与计划RG金矿项目为在产露天矿山，包括相距2公里的北、南两个露天采坑，目前开采深度均约130米，露天采场生产运行稳定，采剥计划编制详细。露天采场矿石类型包含氧化矿、混合矿和原生矿。2016年，项目建成矿山堆浸系统，以处理氧化矿为主；2022年，项目新建投产一座炭浆氰化选厂，开始处理原生矿石，终端产品为合质金（金锭）。2022年至2024年，项目产金分别为2.0吨、5.9吨和6.0吨。2024年，项目矿山现金成本为796美元/盎司（不含堆浸）。根据原业主提供的数据，项目剩余服务年限16年（2025年至2040年），年均产金约5.5吨。根据公司技术团队初步研究，经优化后项目采选规模可提高至1,000万吨/年，通过露采境界优化、选矿工艺流程调整等改进措施，项目产量及经济效益有望进一步提高。
紫金矿业在介绍时协议主要内容时提及：卖方Cantech同意向买方金哈矿业出售RGG和RGP100%的权益。本协议签署后，金哈矿业将在哈萨克斯坦阿斯塔纳金融中心AIFC设立全资子公司作为权益受让主体。
谈及本次交易对公司的影响，紫金矿业表示：RG金矿资源量较大，为大型在产露天矿山，服务期限长，基础设施完善；项目选矿工艺成熟，综合成本较低，盈利能力较强，且在生产运营方面仍有进一步提升空间，并购当年即可为公司贡献产量和利润；预期投资回报期短，经济效益良好。本次交易符合公司加大对中国周边国家重大资源项目并购的战略导向，哈萨克斯坦矿业投资环境较好，RG金矿将与公司在塔吉克斯坦的吉劳/塔罗金矿和吉尔吉斯斯坦的左岸金矿形成良好协同效应，有助于公司未来进一步深耕矿产资源丰富的中亚地区，优化全球资源配置。本次交易由拟分拆的紫金黄金国际作为投资主体，若RG金矿顺利交割，将显著提升紫金黄金国际的资产规模、盈利水平及全球行业地位，助力紫金黄金国际在国际资本市场的上市发行工作。本次交易符合公司发展战略，有利于进一步培厚公司黄金板块的资源储备，快速提高公司矿产金产量，加快公司至2028年产量规划目标的实现。
紫金矿业还提示了投资风险：本次交易存在不确定性，交易的最终达成尚需满足相关条件，包括常规的反 垄断审查及监管审批等；项目所在地的监管环境及政策变化将对项目运营管理带 来不确定性；项目经济效益会受到金价波动影响。
紫金矿业此前披露2025年第一季度报告显示：公司实现营业总收入789.28亿元，同比增长5.55%；归母净利润101.67亿元，同比增长62.39%。对于净利润增长的原因，紫金矿业表示：与上年同期相比，公司主要会计数据与财务指标增长均超过50%，主要是公司生产运营管理能力稳步提升，主要矿产品产量实现增长；同时公司对金属市场的研判能力进一步提升，充分享受了金属价格上涨带来的收益。
对于主要生产经营数据紫金矿业一季报显示：2025年1-3月公司矿产金产量同比增加13%，矿产铜产量同比增加9%，矿产锌产量同比下降10%；实现营业收入789.28亿元，同比增加6%，实现归母净利润101.67亿元，同比增加62%，矿山企业毛利率为59.94%,同比增长5.44个百分点。与2024年第四季度环比，2025年第一季度矿产金产量环比增加2%,矿产铜产量环比增加3%,矿产锌产量环比下降9%;实现营业收入789.28亿元，环比增加8%，实现归母净利润101.67亿元，环比增长32%，2025年第一季度矿山企业毛利率为59.94%，环比增长1.23个百分点。报告期内，公司矿产品单位销售成本有所上升，系品位下降、运距增加及部分露天矿山剥采比上升所致。
紫金矿业发布2024年年报显示：2024年，公司营收为3036.40亿元，同比增长3%；归属于上市公司股东的净利润为320.51亿元，同比增长51.76%。2024年，公司主营矿产品资源量、产量连年增长、量价齐升，矿产铜产量突破百万吨大关后再增长、矿产金产量快速提升，全年实现矿产铜107万吨、矿产金73吨、矿产锌（铅）45万吨、矿产银436吨，其中矿产铜、金同比增速分别为6%和8%。在全球矿业成本普遍承压的情况下，重塑紫金低成本高效益比较优势，成本上升势头有效遏制，铜精矿、金精矿销售成本环比分别下降4.3%和0.43%，继续位居全球矿业行业低位。主要经济指标再创新高，盈利能力强劲。报告期，实现息税折旧摊销前利润632亿元、利润总额481亿元、归母净利润321亿元，分别同比大幅增长36%、54%、52%；经营活动产生的现金流量净额489亿元，同比增长33%，现金流稳健充沛；期末资产总额3,966亿元，其中归母净资产1,398亿元，分别较期初增长16%和30%；资产负债率下降至55%，资产结构更加优化。
紫金矿业在其2024年年报中介绍了2025年公司主要矿产品产量计划：矿产铜115万吨，矿产金85吨，矿产锌（铅）44万吨，当量碳酸锂4万吨，矿产银450吨，矿产钼1万吨。鉴于市场环境复杂多变，本计划为指导性指标，存在不确定性，不构成对产量实现的承诺，公司有权根据情况变化，对本计划作出相应调整，敬请广大投资者关注风险。
中邮证券6月2日发布的点评紫金矿业的研报指出：紫金矿业发布公告，拟将其控股子公司紫金黄金国际分拆至香港联交所主板上市。本次分拆实施前，紫金矿业拟将下属多座境外黄金矿山资产重组整合至紫金黄金国际旗下，相关重组工作目前尚在推进过程中。本次分拆完成后，紫金矿业股权结构不会发生变化，且仍将维持对紫金黄金国际的控制权。整合优质黄金矿山资源，全球化布局更进一步。本次拟分拆上市资产由八座位于南美、中亚、非洲和大洋洲的世界级大型黄金矿山组成。截至2024年末，这8座矿山共计黄金储量为697吨，资源量为1800吨，2024年合计产量为46.22吨。2022-2024年净利润分别为21.2、23.1、44.6亿元，净资产为166.8、185.9、211.4亿元。紫金黄金国际将延续公司在矿山并购和矿山运营领域的领先经验，实现境外黄金矿山资源的持续增储与高效发展，进一步推动高质量全球化的战略布局。发布员工持股计划，彰显公司发展信心。中邮证券表示：随着金价中枢稳健上移，铜价高位震荡，公司铜金产销量稳中有升，预计归母净利润为405.65/440.45/500.11亿元，YOY为26.57%/8.58%/13.54%，对应PE为11.68/10.75/9.47。公司若成功分拆黄金子公司于港交所上市，有望重塑黄金业务估值。风险提示：金价超预期下跌，公司项目进度不及预期、分拆上市预案仍具有不确定性等。
太平洋04月17日发布研报称，给予紫金矿业买入评级。评级理由主要包括：1）Akyem金矿为加纳最大金矿之一，目前运行稳定；2）随着金价持续上行，该项目资源量、储量具有持续挖掘潜力；3）资源量、储量持续增加，为长远发展打下坚实基础。风险提示：需求不及预期；供给超预期释放；美联储紧缩超预期。
