近期消息面暂趋平息，情绪扰动减弱，镍价于区间内回落。基本面上，镍铁成交价继续上涨，稳固矿价上涨预期。青山镍铁招标价环比涨至1020元/镍（舱底含税），景气度持续向好，同时矿端价格暂基本维稳，印尼镍铁利润较好，开工向好，同时4月预计印尼某大型镍铁厂恢复正常运营，带动镍矿价格上涨预期进一步加强。一级镍累库放缓，国内现货升贴水上涨。镍价经历了上周高价刺激的快速累库后，上周伦镍库存基本持平，国内小幅去库，库存走势仍有待后续观察，镍价中枢抬涨至成本线附近预计将带来后续供给压力的进一步加大。成本定价 供给冲击逻辑下，镍仍主推逢低做多策略，镍矿价格稳中有升的预期不断加固，镍价中枢相比之前预计抬升至12.8-13.0万元/吨附近，短期预计沪镍主力运行区间维持【12.5，13.5】万元/吨。

投资策略：观望。

风险提示：印尼产业政策大幅变动。