宏观面，美联储维持基准利率不变。鲍威尔表示，美联储暂无政策调整预期，后续政策走向需结合通胀及劳动力市场而定。

基本面：菲律宾镍矿订单旺盛，印尼镍矿紧缺延续，成本重心明显上移。镍铁在成本与需求协同驱动下持续攀升，但不锈钢库存压力较大，镍铁热度的延续性存疑。硫酸镍价格的上涨更多来自于成本端的驱动，现货市场热度一般。纯镍产量创下新高，基本面偏空预期未变。但印尼资源税政策扰动反复，或在4月前落地。

后期来看：基本面暂无驱动，资源税政策或将落地。据印尼矿产资源部表示，印尼政府近期收到相关产业就提高资源税的抗议信，但官方认为抗议内容缺乏足够论证，并表示新税费规则将在4月前公布，资源税落地预期较强，将支撑镍价震荡重心稳定在当前水平。基本面上，不锈钢库存压力高企，或压制后续镍铁需求韧性，其他需求环节暂无明显变动预期。出口窗口开启下，国内纯镍出口屡创新高，或支撑供给维持高位，基本面偏空格局未改。