宏观方面，美国通胀数据降温提振美联储降息预期，国内降息降准预期不断走强，但美国经济走弱预期依然存在，宏观面多空交织。

纯镍：消息面扰动驱动镍价走强，但受制于基本面压力，镍价上涨受阻。

硫酸镍：硫酸镍受成本支撑影响，价格大幅上涨，但下游多有抵触，后市涨幅或放缓。

镍矿：目前矿端成本支撑依然较强，镍价下方空间不大，后市还需继续关注情绪扰动。

镍铁：目前镍铁环节供小于求，且受多重消息扰动，短期或难以看到下跌趋势。

不锈钢：目前供需双方开始博弈，但成本端镍铁价格依然持续走强，预计价格仍有偏强运行的势头，但涨幅或将放缓。

沪镍2505参考区间128000-138000元/吨。SS2505参考区间13300-13900元/吨。

操作策略：操作上，镍不锈钢暂时观望。