宏观与需求：市场对于降息落地的预期在央行年会后打的过满，反而有落空之嫌，市场风险情绪低迷。不锈钢代理出货困难，钢厂开始放松价格管控允许代理下浮一百出货。而止跌后又再次恢复限价，下调指导价。本周实际发船货量较大，主要为热轧卷板资源，但不锈钢厂为挺价控制到货节奏，到货多停滞于码头，并未进一步流入社会仓库。

现货与供应：现货来看，金川升水1700元，俄镍贴水250元，电积镍贴水350元。经过连续阴跌之后，现货没有任何支撑的表现。镍铁库存继续维持偏低水平，8月底降至2.1万吨，纯镍库存小幅增至3.2万吨，不锈钢库存维持96.8万吨高位。镍矿方面，市场对RKAB后续新增批复配额预期的时间已经极为接近。印尼政府发言也提到对于LME镍价短期至中期价格的判断，应维持在每吨15000至16000美元，召集镍行业的相关方共同讨论矿石供应的解决方案，考虑调整现有的镍项目免税期政策。

结论与策略：沪镍走弱，等待空头介入时机。