SMM7月26日讯：在7月17日的市场交易了美联储降息预期使得COMEX黄金再刷历史新高之后，市场对全球经济衰退的担忧、地缘政治冲突有所缓和叠加贵金属获利资金的了结，使得贵金属出现了整体的下调，市场风险偏好的显著降低，贵金属期货在周四经历了大幅下挫，沪银周四更是以5.3%的跌幅在贵金属期货中跌幅最大。进入7月26日，COMEX黄金和COMEX白银盘中出现了小幅的上涨，截至7月26日10:19分，COMEX黄金涨0.72%，沪金跌1.31%；沪银跌2.42%，COMEX白银涨0.59%。
白银现货8个交易日下跌近千元 暴跌使得市场观望情绪变浓
现货方面：在经历了7月25日的暴跌之后，沪银7月26日继续下调，7月26日，SMM1#银的上午出厂参考价为7252-7254元/千克，均价为7253元/千克，较前一日下调118元/千克，跌1.6%。而7253元/千克的均价较7月17日的前期高点8182元/千克，SMM1#银均价10天（8个交易日）下调了929元/千克，跌幅为11.35%。
据SMM调研，在此期间，白银价格呈现阶段性下跌，上周五到周一市场采货情绪较高，市场成交火热，随后价格震荡，而在昨日价格下行，早上市场仍有补货采购，但价格跳水下跌过程中，价格波动剧烈，市场观望情绪渐起，经过这段时间出货较多且临近月底，冶炼厂库存不多，现货升贴水上行。
机构评论
金源期货研报指出：近期市场的风险偏好显著降低，以铜代表的有色金属价格继续大幅下挫，贵金属价格也跳水，银价盘中跌幅一度超过5%。数据显示，美国第二季度实际GDP年化季环比初值为2.8%，高于市场预期的2%，前值为1.4%。美联储关注的通胀指标核心PCE物价指数在第二季度上升2.9%，较前值3.7%有所放缓，但仍高于预期的2.7%。另外，第二季度实际个人消费支出环比增长2.3%，预期为2%；上周初请失业金人数下降1万至23.5万人，略低于预期。6月耐用品订单环比意外大幅下降6.6%，预期为增长0.3%。昨天公布的美国经济数据均好于预期，显示美国经济软着陆的概率增加。市场继续定价美联储将在9月开启降息的交易。关注今晚将公布的重磅的美国6月PCE数据。因近期金银跌幅已大，可能出现数据落地之后金银价格止跌反弹的走势。
光大期货研报认为：近期数据已支持美联储9月降息，但降息交易此前已基本定价，所以市场反而没那么乐观，当然这可能也与临近7月议息会议有关，关注会议前后市场情绪是否出现转变。美国大选的意外激烈性扰动市场抵经济走向的预判，宏观环境的转变使得市场风险厌恶情绪增加，美股表现不佳，并拖累金银价格走势。另外，此前也多次提到，黄金第三次创出历史新高后出现快速调整，这不得不令市场关注到上方的压力，结合当前宏观环境的复杂性，因此要关注本轮金价再次弱势运行的可能性，建议短期不明朗下仍以短线操作或观望为主。
道明证券(TD Securities,TDS)的资深大宗商品分析师Daniel Ghali称，价格下跌的窗口是开放的。“有迹象表明“特朗普交易”导致了一些泡沫。亚洲也出现了买家不愿出手的迹象。上海现货黄金价格升水显著下降和顶级贵金属交易商的扎平仓位迹象都凸显这一点。自那以后，上期所黄金和白银交易商的大规模平仓正在加剧价格下跌的趋势。”
摩根大通将2025年黄金和白银价格目标分别上调至2,800美元/盎司和36美元/盎司。
瑞银（UBS）预计大宗商品价格将回升，包括原油、黄金等，同时铜价将保持坚挺。该投行称，金价反弹的驱动因素依然存在，包括央行的强劲买盘、地缘政治的持续不确定性以及美联储可能在未来几个月内采取的降息举措。
