沪铝日内偏弱震荡，主力合约收跌0.78%。美联储降息预期仍在摇摆，对市场情绪影响有限，铝供应端继续复产，而下游表现偏弱，基本面趋弱拖累铝价走势。

供应方面，国内电解铝炼厂仍稳步复产，产量继续缓慢增加，据SMM，截止6月底国内电解铝运行产能已达4324万吨，环比增28万吨。国内日均产量创历史新高达11.84万吨，6月国内电解铝总产量同比增长5.60%达355.3万吨。7月国内电解铝运行产能有望达4,340万吨，产量有望同比增32%，国内供应端增速放缓，但仍处于历史同期高位水平。

需求方面，目前处于需求淡季，需求表现较为一般。自6月以来，国内下游开工率延续走弱态势，因房地产及光伏方面需求下降，需求表现偏弱，铝加工行业盈利较差，生产积极性不佳，行业开工难以上行，国内铝社会库存呈现去库不畅状态，目前库存水平已高于去年同期。

对于当前走势，新湖期货表示，在消费总体走弱的情况而供给端总体偏稳的情况下，当前铝价承压。当前淡季消费季节性走弱，而经济放缓也引发消费前景悲观预期。而国内产量仍维持增长态势，虽然进口受亏损影响难有回升，但仍有一定进口量。短线建议逢高偏空对待。关注政策面动向。