SMM7月16日讯：美联储近来鸽声不断，多家贵金属企业半年度业绩预喜，贵金属板块在7月16日的涨幅榜上遥遥领先，截至7月16日13:52分，贵金属板块以3.39%的涨幅居首，个股方面：湖南黄金涨5.55%，程晓科技、山东黄金、银泰黄金等涨幅居前，值得一提的是，贵金属板块所有个股均飘红。
期货市场方面：与贵金属股市的领涨相比，贵金属期货涨幅稍显逊色，截至7月16日13:53分，沪金涨0.85%，COMEX黄金涨0.35%；沪银涨0.07%，COMEX白银涨0.51%。
宏观面
当地时间周一（7月15日），美联储主席鲍威尔表示，美国第二季度的经济数据为政策制定者提供了更大的信心，即通胀正朝着央行2%的目标下降，为潜在的近期降息铺平了道路。在近几次议息决议的新闻发布会上，鲍威尔一直在强调“对通胀朝着2%目标可持续地回落还没有足够的信心”。但在上周的国会听证会上，他一改常态释放了“鸽派”信号。“美联储观察”工具显示，目前市场更倾向于该行在9月份采取“首次降息”，在7月30日至31日的会议上更可能是“按兵不动”。高盛认为，如果通胀数据出现反弹，会导致9月“首降”的行动难以解释。
消息面:多家企业半年度业绩报喜
7月14日，四川黄金发布2024年半年度业绩预告。预计上半年实现净利润1.4亿元—1.5亿元，同比增长51.14%—61.94%。报告期内，公司矿山继续保持稳健经营，净利润同比上升主要系金精矿销售量及金价上涨所致。
赤峰黄金7月11日晚间发布半年度业绩预告，预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为7亿元到7.4亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加3.88亿元到4.28亿元，同比增加124.39%到137.21%。对于业绩大增原因，赤峰黄金表示，报告期内黄金产量及销售价格较上年同期上涨；公司持续采取降本控费措施，生产成本得到有效控制；全资子公司赤金国际（香港）有限公司（以下简称“赤金国际”）将所持TIETTO MINERALS LIMITED（铁拓矿业）普通股股票1.41亿股全部转让，对净利润产生正向影响。
山东黄金7月11日晚间披露业绩预告，预计2024年上半年归母净利润12.5亿元至14.5亿元，同比增长42.07%-64.81%；扣非净利润预计12.8亿元至14.8亿元，同比增长45.21%-67.89%。
现货市场
现货方面：沪银7月16日早盘弱势波动，7月16日，SMM1#银的上午出厂参考价为8055-8057元/千克，均价为8056元/千克，较前一日下调52元/千克，跌0.64%。据SMM调研，白银现货市场供过于求，升贴水近期呈现压制状态，市场低价才能成交。
产量方面，据SMM调研统计，冶炼企业一般是6、7月进入检修，6月产量环比下跌，1# 白银产量为1437.614吨，但是2024年白银均价较2023年上涨幅度较大，且维持时间较长，相对于去年来说冶炼企业积极性增加，银价高企使得不少企业选择缩短检修时间，1# 白银产量6月同比增长4.7%，预计7月同比仍有增加。
机构评论
澳新银行（ANZ）高级商品策略师Daniel Hynes以及商品策略师Soni Kumari在报告中称，他们预计今年印度需求坚挺，尽管金价维持高企。澳新银行补充说，今年前五个月，印度黄金需求同比增加26%至230吨，尽管金价触及每盎司2,450美元上方的纪录高位。Kumari和Hynes表示，尽管金价居高不下，但中国经济的结构性转变正在帮助支撑实物黄金的需求。随着印度和中国继续在黄金市场发挥重要作用，Kumari和Hynes表示，他们预计金价到今年年底将升至每盎司2,500美元。
贺利氏（Heraeus）贵金属分析师团队表示，黄金开始受到美国和英国投资者的更多关注，而白银价格则面临金属密集度较低的太阳能创新技术带来的下行风险。报告指出，过去两周黄金ETF强劲流入约110万盎司，其中英国和美国的基金占据了大部分增长。报告称，“在价格上涨期间期货持仓的减少，可能会让下一轮涨势中得以再次积累动能，推动金价走升。如果黄金ETF流入的趋势更加稳固，这种情况可能会更加明显。”白银方面，贺利氏指出，光伏领域的创新技术可能会降低下一代太阳能电池的白银需求。“中国光伏行业协会（CPIA）发布的数据显示，2023年太阳能光伏行业消耗了2.2亿盎司白银，占全球白银总需求的18%，预计今年将再次实现强劲增长——特别是如果中国能够超越自身预测（这通常是常态）。先进的太阳能电池通常有更高的白银需求，尤其是在商业化尚不成熟的HJT电池中，预计到2030年HJT电池将占据约30%的市场份额。然而，CPIA报告称，中国太阳能企业正在越来越多地采用新技术，包括零栅线（Zero Busbar）和LECO技术，这类技术可能会有效降低电池的银浆消耗量。”
瑞银7月12日的最新研报指出，投资者“逢低买入”黄金的兴趣依然浓厚，黄金仍有上涨空间，建议增配黄金。不过，比起黄金白银性价比或更高。瑞银表示，对于错过黄金行情的投资者来说，白银提供了追涨的交易机会，认为白银有更大的空间跑赢大盘。
国金证券分析认为，在今年不出现加息预期的情形下，金价深度回调的概率较小。本轮金价上涨过程中黄金股相对金价存在明显滞胀，主因市场担心金价持续性和黄金股业绩兑现情况，我们认为今年黄金企业成本增幅较小，且金价深度回调概率较小，股价具备向金价修复的基础。
中信建投研报指出，2022年以来黄金珠宝消费保持高景气，主要系婚庆需求回补+特殊经济背景下的避险保值需求驱动。2024年Q1全国黄金消费量309吨/+6%，其中黄金首饰、金币及金条消费量同比-3%、+27%，2023年Q1起金币及金条消费量增速领先。过去8年来，古法、5G、3D、金镶钻、金镶宝石、烧蓝等工艺的出现给黄金饰品带来极大的革命性变化，其饰品佩戴属性大幅增强，建议关注国内黄金饰品在供给侧、产品侧深刻变化下的品牌机遇。
芷水投资有限公司总经理韩骁在由山东恒邦冶炼股份有限公司与上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）联合主办的2024SMM第十二届小金属产业大会——主论坛上分享了2024年金银行情回顾与未来投资展望。其表示：2024年影响贵金属价格因素将重点围绕在美联储货币政策。结合基本面与技术面的综合因素，预计2024年下半年是个宽幅震荡上行的宽幅震荡突破上涨行情，三季度震荡概率较大，四季度可能会开始突破上涨。》点击查看详情
