随着拥有“钞能力”的科技巨头咆哮着向AI赛道疯狂砸钱，芯片龙头英伟达在过去一年多的时间里股价猛翻7倍。与此同时，头一批押注传统公用事业、能源、材料领域“AI受益股”的基金经理们，也已经品尝到基本面研究的甜头。

简而言之，各行各业的“英伟达”们，正在共同谱写2024年美股最靓丽的收益故事。

“工业革命”叙事下的投资狂潮

在上周公布的财报中，英伟达最新财季的销售额达到260亿美元，较一年前翻了3倍多。黄仁勋在投资者电话会议上豪言，伴随着越来越多企业和国家正在将现有数据中心转变为“人工智能工厂”，下一场工业革命已经开始。

动辄万亿美元市值的美股大型科技公司，正在以每年百亿美元的规模购买英伟达的芯片。以微软为例，公司估计从去年7月到今年6月期间，花在扩建数据中心上的钱会超过500亿美元，而后续年份投入还会进一步增加。上周日，马斯克旗下的xAI公司刚刚宣布完成一笔60亿美元的融资，新闻稿中直言这笔钱会用来“建设先进基础设施”。

除了科技公司外，美国立法机构也在推动AI相关的投资。本月中旬参议院跨党派AI工作小组公开的报告中，明确建议美国联邦财政预算每年至少向非国防AI领域投资320亿美元。AI小组牵头人、参议院多数党领袖舒默还表示，国防相关的AI投资也会是很大的一笔钱。

传统领域涌现香饽饽

各方汹涌而来的投资，不仅鼓动了英伟达的腰包，对于一大批与算力产业链挂钩的公司而言，也是一笔飞来横财。

举例而言，数据中心供电和冷却设备制造商Vertiv控股的股价今年已经翻倍。公司表示，第一财季的新订单增速激增60%，华尔街分析师的预期为15%。公司在2023年的净利润为6.8亿美元，较前一年翻了3倍。现在分析师们预期，Vertiv控股本财年净利将达到9亿美元，再过5年后的2029财年净利有望达到28亿美元。

面对突如其来的数据中心建设热潮，科技巨头们不仅忙着抢购算力芯片，备用发电机、冷却设备等关键系统的交付时间正变得更长。

纽约人寿投资的首席市场策略师Lauren Goodwin表示，这些就是投资机会所在——数据中心建设商和运营商、以及电力和公共事业公司。

今年以来，Global X美国基建发展ETF的涨幅达到13%，超越了标普500指数的表现。该基金的第一大持仓是电力管理设备管理公司伊顿（Eaton），今年已经涨了42.43%；第二大持仓是空调和制冷系统制造商特灵（Trane），今年已涨38.96%；第三大持仓是基建解决方案供应商广达服务，年初至今涨了31.39%。

威廉琼斯资管的分析师Joseph Ghio解读称，AI投资热潮的蔓延意味着工业公司的高估值比通常情况下风险更小，这些公司的“周期性比过去更低”。这家资管公司同时持有伊顿和广达服务。Joseph补充称，他认为伊顿能够在未来五年里将利润翻一番。

对于基建股的投资者来说，眼下还有一个期待：待美联储今年晚些时候开始降息后，基础设施股票还将进一步受益。当然，伴随着AI投资倍增的强烈映射，货币政策周期对他们的影响也正变得更加模糊。