周四沪锡主力合约期价偏弱震荡，夜间横盘，伦锡探底回升。现货市场：贸易商报价变化有限，其中小牌品牌锡锭报价贴水1000-500元/吨，交割品牌对沪锡2406合约贴水300元/吨-升水300元/吨，云锡品牌对2406合约升水300-600元/吨，进口锡现货暂无报价。锡价拉升后回落，下游询价有所增加。SMM：近日云南个旧地区将全面开展一轮重要的环保检查行动。当地部分精炼锡冶炼企业安排停产检修计划。据此预测，受此次环保检查及企业停产检修的共同影响，今年5月份云南地区的精炼锡产量将出现小幅下滑。

整体来看，暂未有佤邦锡矿复产消息，当地库存告急且未有补充的情况下，出口至国内量级仍有下滑预期，国内炼厂原料供应隐忧支撑锡价。需求端看，3月光伏新增装机量出现下滑，且半导体消费温和恢复，消费强预期传导需要时间，国内显性库存累库不止，锡价缺乏上涨新动力。短期锡价跟随市场风险偏好回落而向下调整，下方关注26.5万附近支撑。

操作建议：逢高沽空。