历史价格会员
所属专题

SMM解析铅市

追踪调研铅市基本面变化、洞悉宏观面、信息面等风向,及时报道分析铅市走向。

 | 进入专题>

SMM解析铅市

宏观暖风吹拂下 供应偏紧助推沪铅续刷逾5年高位 这一风险有待关注!【SMM分析】

来源:SMM

SMM 5月20日讯:5月20日,国内有色金属普遍受上周五国内多重宏观利好因素刺激,在开盘多带来了一小波冲高,就连一向在有色普涨氛围中表现较为“沉稳”的铅,其价格也在早间开盘之后一度拉涨逾1%,盘中最高站上19000元/吨的整数关口,冲至19060元/吨,刷新2018年10月以来的逾5年新高。但随后涨幅略有收窄,截至5月20日日间收盘,沪铅主连以0.45%的涨幅报18830元/吨。

相比于沪铅收盘1%以内的涨幅,伦铅要强势许多,在伦铜一度创其上市新高的背景下,伦铅午后涨幅也在持续扩大,其盘中最高一度冲至2340美元/吨,刷新2022年4月以来的新高。

现货方面,据SMM现货报价显示,5月20日SMM 1#铅锭现货报价上涨100元/吨,涨至18350~18500元/吨,均价报18425元/吨。

》点击查看SMM铅产品现货报价

至于此番铅价突破前高的原因,除了基本面的因素,宏观面“暖风”的带动也绝对是“义不容辞”。首先来看宏观面:

海外方面,美国此前发布的4月消费者物价指数表现趋软提振了市场对美联储的降息预期,美元今日开盘一直维持低位震荡的态势;而国内方面更是利好频出,上周五央行围绕房地产行业打出重磅“组合拳”,不论是取消商品房利率下限,公积金利率下调0.25%亦或是首套首付比例降至15%,都对未来的房地产市场带来良好预期,政策面的支持推动今日有色金属普涨,沪铜、伦铜更是趁机摸上其上市以来的历史新高,有色板块一片欣欣向荣的态势。

而回归国内基本面,供应端的矛盾依旧在持续困扰着铅市场,首先是原料端铅精矿方面,国内铅精矿供应紧缺的情况依旧没能得到缓解,而5月环保督察又令原本便紧缺的铅精矿市场“雪上加霜”。据SMM上周调研了解,受5月环保督察影响,湖南地区粗铅供应下滑,部分中小规模冶炼厂原料库存再度下滑。据SMM调研估算,5月湖南地区电解铅供应或将环比下滑5000余吨,同比下滑4300吨。

提及此次环保督察的涉及范围,SMM调研了解到,某冶炼厂提及位于此次环保督察主要涉及湘江流域生态保护区域,另外郴州地区也将设立生态环境保护办公室,该地区部分粗铅冶炼产能临时停顿整改,因此个别冶炼厂因原料供应不足检修减产,并调整5月开工计划。

至于再生铅方面,废电瓶供应紧缺的局面同样未能得到缓解,在铅价持续上涨的同时,废电动车电池也因供应不足而价格一路上探,截至5月20日,废电动车电池现货报价已经涨至10625~10975元/吨,均价报10800元/吨。

冶炼厂方面,据SMM上周调研显示,近日再生铅冶炼厂原料库存相对紧张,库存天数维持降势。分地区开工情况来看,上周安徽地区因部分炼厂设备故障叠加原料到货量差减产,地区开工率下滑4.56个百分点;而内蒙古地区则在高价采购废电瓶后,几家炼厂产量较上周好转,后续仍有提产打算。不过SMM认为,后续炼厂提产意愿能否实现还需继续观察废电瓶到货情况。

因此,综合来看供应端情况,废电瓶等原料供应矛盾依旧存在,叠加中央环保督察影响,导致铅锭端供应阶段性收紧,倒逼再生铅与原生铅价差收窄。不过同时需要注意的是,随着近期铅沪伦比值收窄,进口亏损有所改善,铅锭进口窗口即将打开,后续或在一定程度上使得多头狂欢氛围降温。

库存方面,据SMM数据显示,截至5月20日,SMM铅锭五地社会库存总量在7.33万吨左右,相较5月16日减少0.52万吨,主要是因多地原生铅以及再生铅企业处于减停产状态,部分地区地域性供应收紧,导致下游企业刚需转向社会库存,带动短期内库存数量有所下滑。

》点击查看SMM数据库

消费方面,当前消费表现虽然并不出色,但也并不是毫无亮点。在铅价接连刷新阶段新高的背景下,铅蓄电池企业考虑到成本因素,也在陆续上调电池售价,实现从原料到锭端再到铅蓄电池的正向传导,且厂家成品库存在持续向经销商方面移动,带动部分铅蓄电池厂家在五一假期后生产稳中有增。据SMM调研目前经销商库存虽以达到30天左右的库存,但是距离历史库存高位仍有一定的距离,后续还需注意终端消费的具体表现。

整体来看,当前铅供应端紧缺的情况在持续支撑铅价,铅冶炼成本抬升与进口预期形成博弈焦点,在进口条件成立前,SMM预计铅价或将延续偏强震荡态势,若进口兑现,或对铅价形成压制。

 

SMM在线问答访问TA的主页

上海有色网资讯中心,在线回答您的提问!

SMM在线问答
微信二维码今日有色
微信二维码

微信扫一扫关注

下载app掌上有色
掌上有色

掌上有色下载

返回顶部返回顶部