【盘面】夜盘铜低开后小幅走高，白天盘震荡，尾盘再度下行，主力6月收79630，跌0.67%，成交和持仓均略减。铝受氧化铝上涨带动，扩仓反弹，7月收20615，成交略减，总仓增加8千余手。主力氧化铝收3797，涨1.61%，成交和持仓均放大。

【分析】近期宏观情绪降温，铜的商品属性回归，继续减仓消化3月以来的上涨行情，但基于目前铜精矿短缺难以短期解决，而下游需求保持增长，不宜对铜本轮回调幅度预计过高，建议等待持仓恢复后的买点。铝近期受到氧化铝影响较大，近期山西矿限产影响铝土矿-氧化铝产业链。

【估值】铜偏高；铝中性。

【风险】美元反弹 实体经济下行。