昨日沪锌偏弱运行。宏观面，美国3月零售数据大超预期，通胀预期升温，降息前景再遭打击。基本面看，供应端加工费虽大幅下调，但炼厂利润得到修复，4月炼厂增减产并行减产，后续减量相对有限。需求端，三大初级消费板块开工率修复上行，黑色板块若延续低迷后续开工或承压，预计终端消费4月仍有修复空间。随着锌价回撤，下游企业补库情绪转好。库存方面，前日沪锌累库近万吨，库存拐点尚未出现。总体来看，宏观叙事延续性有待观察，短期锌价高位震荡为主。操作上，沪锌区间操作，预计主力合约波动区间22000-23000元/吨。