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SMM锡市解读

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SMM锡市解读

美元走弱&延续去库 伦锡刷八个多月新高 周度涨超4%【SMM评论】

来源:SMM

SMM4月7日讯:受海外需求较好、持续去库,以及本周美元走弱的提振,近日伦锡价格持续上涨,周五刷2023年7月27日以来新高至29045美元/吨后涨幅逐渐回吐,截至收盘跌0.10%,周度涨幅为4.17%,周线止住两连跌。本周因恰逢清明节,沪锡周四、五休市,截至周三日间收盘周度涨幅为0.78%,周线八连涨。

伦、沪锡期货走势变化:

》查看期货实时走势


宏观面

美元:本周美元指数震荡走弱,周度跌幅为0.20%,周线止住三连涨。周五数据显示。美国雇主在3月份雇佣的工人数量远超预期,这有可能推迟美联储今年的降息预期。美国劳工部在周五发布的备受关注的就业报告中称,3月非农就业岗位增加30.3万个。

根据芝商所的FedWatch工具,就业报告公布后,美国利率期货市场对6月降息几率的预测缩减至54.5%。投资者对美联储今年降息幅度的预期有所减弱,美国利率期货目前消化的预期是在2024年降息两次。

美元指数走势变化:

国内:我国2024年一季度GDP预计在4月中下旬发布,今年的《政府工作报告》提出,今年发展主要预期目标是:国内生产总值增长5%左右。截至一季度末,开年以来多项经济数据已公布,指标显示,今年以来,经济回升向好,新动能不断培育壮大,实现良好开局。

综上:国内宏观数据向好,美元本周走弱,利好大宗商品价格。


供应端

开工率方面:据SMM调研显示,本周(4月3日)云南和江西地区精炼锡冶炼企业合计开工率为64.08%,较上周升1.86个百分点。》点击查看详情

其中云南地区冶炼企业开工率为69.24%,较上周有小幅上升,多数冶炼企业生产车间维持正常生产,云南某冶炼企业预计于4月将产量恢复至年前水平,另外近期了解到云南某冶炼企业因临近交接日期,计划逐渐停产,近期产量或将有较大波动。

江西地区冶炼企业开工率为55.26%,较上周变化不大,江西地区多数冶炼企业维持正常生产水平,且近期并无生产计划调整,其中江西某冶炼企业计划于4月份逐步恢复产量;另外,近期了解云南个旧地区的环保检查预计调整至4月中旬,或将对云南个旧地区开工率产生小幅影响。

云南、江西精炼锡企业开工率及两省合计开工率走势变化:

产量方面:进入3月,春节假期期间云南地区多数停产的冶炼企业已经恢复正常生产,少数车间检修的冶炼企业也陆续恢复生产,其中,江西地区多数冶炼企业已结束停产检修,预估3月精炼锡产量将有一定程度的回增;湖北某冶炼企业由于废料采购紧缺已于2023年10月下旬停产至今;其余地区多数冶炼企业也陆续结束假期,恢复正常生产。预计3月国内锡锭产量为15560吨,环比增35.78%,同比增2.95%。

国内精炼锡产量变化走势:

库存现况

本周伦锡库存延续减少,周五(4月5日)库存较上周(3月28日)减205吨。据SMM调研显示,海外需求较好,生产消耗库存。若后续需求预期向好,延续强势走势,同时,随着印尼锡锭出口供应逐渐得到补充,SMM预计伦锡去库速度或逐渐放缓,甚至会出现累库。

国内分地区锡锭总社会库存自3月以来持续增加,本周(4月3日)首次去库,较上周(3月29日)减251吨。二季度电子消费若如预期恢复,国内锡锭有去库的可能。

LME锡库存变化走势:

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需求端

本周,据SMM调研显示,下游及终端企业当前采购意愿有所提升,但实际采购策略依旧保守,对当前锡价畏高观望。


SMM展望

整体来看,海外需求较好,LME锡库存持续减少,提振近期价格。当前基本面国内供应端为宽松预期,需求端仍处于恢复中,库存为近一个月来首次减少。下周锡价或高位震荡,关注下游消费能否符合市场预期。

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张珊珊
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