4月3日讯：周三（4月3日），欧盟统计局公布的初步数据显示，欧元区通胀率超预期放缓至32个月低位，增强了外界对欧洲央行夏季降息的预期。

具体数据显示，欧元区3月份调和消费者物价指数（HICP）初值环比上升0.8%，同比上涨2.4%，较2月录得的2.6%放缓了0.2个百分点，市场原先预计维持在2.6%不变。

2.4%的同比涨幅是2021年8月以来的最低水平，在此期间，通胀率曾于2023年11月达到过2.4%，但之后又出现反弹。不过，长期来看，欧元区的通胀率整体保持连月走低的势头。

数据还显示，3月欧元区食品和烟酒价格同比上涨2.7%，非能源类工业产品价格上涨1.1%，分别低于2月的3.9%和1.6%；欧洲央行重点关注的服务价格上涨4%，连续第五个月保持在这一水平。

能源价格同比下降1.8%，降幅不及前月的3.7%和更前一月的6.1%。分析认为，能源去通胀进程的减弱是由于各国对能源价格的支持措施逐步结束。剔除能源、食品和烟酒的3月份年通胀率从3.1%降至2.9%，低于市场预期。

分国家看，年通胀率居前的国家分别为克罗地亚（+4.9%）、奥地利（+4.2%）和爱沙尼亚（+4.1%）；立陶宛涨幅最小，为0.3%，其次为芬兰（+0.7%）。法国通胀率也明显减弱，回到了“2时代”。

“欧洲经济火车头”德国的HICP同比涨幅为2.3%，德国联邦统计局昨日公布的消费者物价指数（CPI）的变化率为2.2%，已降至2021年4月以来的最低水平。德国伊弗经济研究所预计通胀率将继续下降，并可能在夏季降至2%以下。

目前市场预计欧洲央行将会于今年6月份执行本轮周期的首次降息，近期许多决策者也表态支持这一立场。就连最“鹰派”的管委、奥地利央行行长罗伯特·霍尔兹曼（Robert Holzmann）也表示“原则上不反对6月份的宽松政策”。

ING全球宏观主管Carsten Brzeski在报告中写道，当前的说法显然表明欧洲央行6月份将首次降息。穆迪分析高级经济学家Kamil Kovar表示，周三的数据明显减弱了“最后一英里”的说法，Kovar重申了欧银“年内五次降息”的预测。

上周四，欧洲央行管委、法国央行行长维勒鲁瓦（Francois Villeroy de Galhau）也表示，欧洲央行不能忽视长时间维持高利率的经济风险，应该在接下来的两次会议中开始降息。他甚至强调，他支持在4月或6月采取第一步行动。

半个月前，被欧元区成员国“包围”的瑞士央行宣布将利率下调25个基点至1.50%。分析人士指出，该行的降息显示了其在货币政策上的独立性和前瞻性，凸显了其对通胀压力的敏感反应。