7月，欧元区通胀意外加速，或使欧央行后续进一步降息更加谨慎，目前市场预期欧央行将在9月的会议上第二次降息。

7月31日，据欧盟统计局发布的初步数据，欧元区7月份调和CPI环比初值0%，高于预期-0.1%，低于前值0.2%；同比小幅上涨至2.6%，高于预期与前值的2.5%。

剔除食品和能源7月核心调和CPI同比初值2.9%，与前值2.9%持平，高于分析师预期，这是核心通胀率连续第三个月保持在2.9%。

欧元区7月CPI月率0%，结束了2024年2月以来增长趋势，为2024年1月以来最小增幅。

值得注意的是，今年6月，央行将基准存款利率从4%下调至3.75%，预计明年通胀率将达到2%的目标。

数据公布后，欧元兑美元汇率小幅上涨。

服务业通胀略有放缓 德国通胀反弹

7月服务业通胀数据为4%，略低于6月的4.1%，但年率仍为最高；食品、酒精和烟草次之，同比增速也放缓，达2.3%（6 月份为 2.4%）；能源为1.3%，较6月份的0.2%大幅上升；非能源工业品为0.8%（6 月份为 0.7%）。

欧元区四大经济体中，最大的经济体德国通胀意外反弹，法国和意大利的通胀率也有所上升，而西班牙则显示通胀意外大幅放缓。数据显示，当前许多欧元区国家的通胀率仍高于2%。

7月初，欧洲央行行长Christine Lagarde曾警告称：

“欧洲央行认为通胀率将在'明年很长一段时间'保持在目标之上。”

降息预期持续

尽管如此，CPI数据似乎并未显著影响市场对欧洲央行9月份降息的预期。

货币市场对降息空间的押注保持稳定，押注欧央行年底前降息57个基点，对于9月份降息25个基点的预期为“几乎板上钉钉”。

Ballinger Group 外汇市场分析师 Kyle Chapman 表示：

“我仍然预计9月份会进行第二次降息。我们得到的数据略强于预期，我认为这并不重要。”

其实，欧元区通胀率自2022年底短暂达两位数以来已大幅下降。欧洲央行管理委员会表示，在利率决策过程中将继续考虑通胀动态和前景，以及货币政策传导力度。