宏观方面，虽然美国非农就业人数远超预期，但前值有所下修，且失业率走强，进一步强化美联储6月降息预期；下一交易逻辑将转向周二公布的美国CPI数据。纯镍方面，受镍价偏强影响，市场成交氛围偏淡，下游以刚需备货为主。

硫酸镍方面，现货价格偏强，目前硫酸镍市场依然偏紧，原料端MHP价格持续上行导致硫酸镍受支撑明显，需求侧在镍价偏强背景下亦有囤货需求。镍铁方面，印尼RKAB审批加速，政策担忧形成的溢价逐步消退，叠加下游需求不及预期，预计铁价存下跌空间。

不锈钢方面，市场成交较为有限，贸易商存在低价出货现象，下游实际需求并未回暖。

总的来说，目前镍不锈钢走势符合我们春节后的一系列判断，即镍高位震荡、不锈钢存下跌空间。

操作上，沪镍暂时观望，不锈钢空单继续持有。