3月4日讯：

宏观方面，节后外围总体风险偏好走强，美国零售等数据大幅低于预期令降息预期修正，美元在105附近遇阻回落。印尼镍矿RKAB审核速度不及预期和拜登加大对俄罗斯制裁力度，市场担忧俄镍受到波及，影响了市场交易基准。周内SMM8-12%高镍生铁涨至963元/镍点（出厂含税）。不锈钢基本复工，但订单仍处于回温阶段，叠加节前储备库存和高价因素，下游采购意愿减弱。

现货来看，价格稍作反弹现货压制显著，金川升水回落至1250元，进口镍贴300元，电积镍贴水扩大至1550元，镍豆贴水2200元，新能源条线明显有改善。最新一周不锈钢库存增万吨至88.7万吨，其他库存来看，纯镍库存创近期新高2.75万吨，镍生铁库存降1500吨至2.6万吨。高库存继续压制镍价表现，内外库存双高意味着过剩加剧。

技术上看，沪镍反弹预计仍有消费支撑，但实际高度不宜乐观。