3月4日讯： 宏观方面，节后外围总体风险偏好走强，美国零售等数据大幅低于预期令降息预期修正，美元在105附近遇阻回落。印尼镍矿RKAB审核速度不及预期和拜登加大对俄罗斯制裁力度，市场担忧俄镍受到波及，影响了市场交易基准。周内SMM8-12%高镍生铁涨至963元/镍点（出厂含税）。不锈钢基本复工，但订单仍处于回温阶段，叠加节前储备库存和高价因素，下游采购意愿减弱。 现货来看，价格稍作反弹现货压制显著，金川升水回落至1250元，进口镍贴300元，电积镍贴水扩大至1550元，镍豆贴水2200元，新能源条线明显有改善。最新一周不锈钢库存增万吨至88.7万吨，其他库存来看，纯镍库存创近期新高2.75万吨，镍生铁库存降1500吨至2.6万吨。高库存继续压制镍价表现，内外库存双高意味着过剩加剧。 技术上看，沪镍反弹预计仍有消费支撑，但实际高度不宜乐观。

宏观方面，中国2023年四季度GDP增长、12月社零不及预期，地产数据投资降幅符合预期，规上增加值超预期，但整体市场预期依然较弱。 纯镍方面，镍市累库压力不减，需求端合金板块因备货完成导致采购偏弱，不锈钢因年前检修，预计需求也有所回落；消息面上，金川集团成功控股中国第二大镍矿夏日哈木镍矿，获得该矿的开发主导权。 硫酸镍方面，受前期减产去库影响，目前硫酸镍供应稍有偏紧，需求方面下游提前采购，再叠加MHP走强，硫酸镍或有反弹空间，不过目前下游需求仍旧有限，对高价资源接受度相对有限。 镍铁方面，12月镍铁持续亏损，导致产量下滑明显，但中间成交有所好转，需求端钢厂备货或将在1月下旬启动，钢厂对铁价的接受度有所提升，预计镍铁小幅反弹但空间有限；消息面上印尼高级内阁官员呼吁执法部门对冶炼厂开展安全检查，消息提振不锈钢价格。不锈钢方面，主流盘价持稳，部分现货商出货不佳。操作上，沪镍区间操作，不锈钢多单继续持有，未入场者观望。

据外电12月14日消息，国际镍业研究小组(INSG)周四公布的数据显示，2023年10月全球镍市场供应过剩增加至32,200吨，高于之前一年同期的供应过剩12,100吨。 2023年9月全球镍市场供应过剩24,700吨。 2023年前10个月，全球镍市场供应过剩走阔至193,200吨，去年同期为供应过剩72,400吨。 印尼是全球最大镍生产国，同期印尼原镍产量为110万吨，同比增加19.5%。印尼占到全球镍产量的42%。 具体情况如下（单位：千吨） 文华财经综合编译：王欣

外电7月24日消息，在5月份镍价大幅下跌后，价格开始呈现横盘走势。与其他基本金属一样，镍价在6月的前几周出现反弹，直到看涨势头耗尽，在6月底触底，并继续在当前交易区间底部附近横盘移动。以下为影响镍价主要因素： *第一季度全球不锈钢熔体车间产量下降* 在7月10日发布的一份报告中，世界不锈钢协会的数据显示，全球不锈钢产量明显放缓。在第一季度，不锈钢熔体车间的产量较2022年下降5.0%。中国是唯一实现同比增长的国家，产量增长4.1%。其他地区都从2022年第一季度开始大幅下降，超过中国的增长。 季环比数据似乎不那么悲观。从2022年第四季度到2023年第一季度，中国的产量下降2.9%。亚洲其他地区(不包括韩国)也出现8.0%的下滑。然而，欧洲、美国以及包括巴西、俄罗斯、南非、韩国和印度尼西亚在内的地区的产量较去年年底有所改善，产量分别增长8.9%、11.5%和11.0%。由于中国压倒性的市场主导地位，全球产量水平仍然出现0.3%的季度下滑。 *304不锈钢附加费仍看跌 但镍价料温和上涨* 304附加费在1月份达到峰值。然后，在整个2023年上半年，市场似乎基本看空。镍价下滑是不锈钢附加费中最不稳定的成分，对整体附加费构成强劲拖累。 然而，在整个第一季度出现相对剧烈的下跌之后，在6月底至少暂时触底之前，整个第二季度的下降速度似乎有所放缓。目前，镍价呈现横盘走势。尽管如此，在7月的前几周，价格从短期支撑水平的温和反弹。总体而言，镍价自6月底以来上涨2.84%，这将为附加费提供支撑。 *荷兰国际集团看空下半年镍价* 尽管7月份镍价小幅上涨，但前景依然悲观。荷兰国际集团(ING)在近来的展望报告中指出，在今年剩余时间里，供应不断增加和中国经济疲软将给镍价带来巨大压力。 占全球镍消费量约70%的中国，在国内消费放缓和制造业活动疲软的情况下，未来刺激措施预计规模较小，将转化为对金属价格和中国整体消费的有限影响。 与此同时，印尼过剩供应继续扩大。虽然大部分的扩张使二级镍相对于一级镍受益，但电池制造商越来越多地转向使用中间产品，这有助于降低对一级镍的需求。 尽管如此，荷兰国际集团指出，与全球能源转型相关的需求将有助于抑制价格下跌。此外，一级镍的供应相对二级镍而言仍将相对紧张，而且由于LME的库存仍处于历史低位，这将缓和看跌势头。

外电5月18日消息，国际镍研究小组(INSG)周四公布的数据显示，2023年3月，全球镍市供应过剩6,600吨，去年同期则为供应短缺8,900吨。 2023年2月，全球镍市供应过剩20,400吨。 以下为INSG公布的月度供需数据： *精炼镍产量与消费之间的平衡 **修正后数据