SMM2月23日讯：据SMM数据显示，2024年1月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为16,293元/吨，较2023年12月上涨1.9%，同比下降4.8%。

2024年1月SMM A00现货均价约为19,080元/吨，国内电解铝行业平均盈利约为2,787元/吨，环比下降2.6%，同比增长145.8%。

从区域差异上看

1月份国内电解铝运行产能4,198万吨，行业最高完全成本约为18,637元/吨，若行业采用月均价测算1月份国内100%电解铝运行企业处于盈利状态。

但受原材料价格上浮影响，1月份国内成本重心整体上移，完全成本在15,000元/吨以下的产能占比下降至13.5%，环比减少近10个百分点，这部分产能主要分布在山东、新疆地区。

完全成本在16,000-17,000元吨范围内的产能占比增加至33%，完全成本超过17,500元/吨以上的占比则达到17.6%，这部分产能主要分布在广西、河南出、重庆等地区。

从细分成本端看

1月份国内电解铝原料端波动较大的为氧化铝，其他原辅料市场波动较小。

据SMM数据显示，2024年1月份（12.26日-1.25日）SMM全国氧化铝均价约为3,265元/吨，较12月份上涨268元/吨，1月份单吨电解铝氧化铝成本约占电解铝完全成本的38.9%，超过电力成本（占比34.9%）位居第一。

从区域上看，1月份国内氧化铝市场区域价差明显，山西及河南氧化铝价格上涨明显，超幅超300元/吨，而山东等地区供需矛盾不突出，涨幅较小。1月份国内电解铝企业用电整体持稳，部分区域因集采煤炭价格出现小幅下降，企业用电成本下跌0.01-0.03元/千瓦时，国内电解铝行业平均电价约为0.427元/千瓦时，较上月下降0.002元/千瓦时。1月份国内预焙阳极市场延续跌势，铝厂采购阳极价格较12月份下调130-180元/吨，1月份预焙阳极成本占电解铝行业成本的11.8%，同比下降7个百分点。

进入2024年2月份，氧化铝市场涨幅放缓，但现货价格仍偏强震荡，截止目前SMM氧化铝指数月均价（1.26-2.25日）约为3,352元/吨，环比上涨87元/吨，根据单吨电解铝生产消耗1.92吨氧化铝来测算，氧化铝的上涨已经带动电解铝行业成本上涨167元/吨，氧化铝端仍将支撑电解铝行业成本维持重心上移为主，SMM预计2月份国内电解铝行业含税完全成本平均值或涨至16,500元/吨附近。