美国的商业地产业正面临自2008年以来最大的崩盘风险，这可能会给美国银行带来高达1600亿美元的损失。

这是南加州大学、哥伦比亚大学、斯坦福大学和西北大学的研究人员在一份新的工作论文中得出的结论，该论文评估了长期较高利率对商业房地产行业和美国银行体系的影响。

据悉，该论文使用了早些时候开发的一个框架来研究美联储为抑制通胀而采取的激进加息行动，本轮加息周期压低了股票、债券和商业房地产等资产。

该报告得出的结果是，如果10%-20%的商业房地产贷款出现违约（这是金融危机期间违约率预期值的低端），美国的银行可能会蒙受约1,600亿美元的损失。

“这一证据表明，如果利率继续走高，房地产价值没有恢复，违约率可能达到与大衰退期间相当甚至更高的水平。”研究人员们写道。

事实上，其他专家也对商业地产领域的麻烦提出了警告，因为该行业约有1.5万亿美元的债务将在未来几年到期。而进一步亏损的前景引发了人们对另一场银行挤兑的担忧，类似于今年早些时候发生的硅谷银行（SVB）爆雷事件。

在这份工作报告中，研究人员估计，在半数无保险存款人清空账户的假设前提下，与商业房地产相关的损失可能导致31至67家规模较小的地区性银行破产。另外340家银行可能因利率上升而面临亏损。

“如果这种商业地产贷款问题在利率较低的2022年初显现出来，那么即使在我们最悲观的情况下，也不会有一家银行倒闭。然而，我们的研究表明，在美联储激进加息之后，银行资产价值的大幅下降严重削弱了银行抵御不良信贷事件的能力。这种敞口使银行更容易受到重大偿付能力风险的影响，”该报告补充道。

一直以来，投资者都在关注美国银行体系的稳定性。今年8月，评级机构穆迪（Moody’s）下调了美国10家大中型银行的信用评级，并将另一批银行列入审查名单，部分原因是银行资产风险上升。