1月29日讯：宏观方面，美元反弹后持稳在相对高位，市场不确定性较强，地缘政治冲击带来了市场的高波动，且在再通胀前景和地缘风险冲击需求两个情境间摇摆。不锈钢方面，下游采购1月上旬基本完成，采购需求放缓，库存小幅累库。12月不锈钢进口28.86万吨，出口总量约35.39万吨，2023全年不锈钢进口总量236.7万吨，同比降约30.88%，出口458万吨，同比下降约15.66%，不锈钢内外需求共弱。

现货来看，金川升水3400元，俄镍贴50元，电积镍继续贴千元，镍豆贴水3000 ，硫酸镍相对于镍豆贴水6000 ，三元条线弱势拖累现货平均水平。纯镍库存再创年内新高，增加0.05万吨至1.97万吨，镍生铁价格反弹后库存也开始增加，不锈钢库存增加0.4万吨至75.7万吨。由于镍铁库存增加，镍铁报价延续低位整理态势，最新报931元每镍点。必和必拓旗下Kambalda矿山与第一量子公司Ravensthorpe镍钴矿宣布即将关闭，另印尼镍矿审批有所延缓，供应端支撑增强。

技术上看，沪镍横盘，短期维持低位整理。