宏观方面，美联储褐皮书显示美国制造业活动出现了下降，但降息预期提供了乐观情绪，预计镍价在降息交易下或将获得支撑。纯镍方面，日内现货成交清淡，采买多以刚需为主，但全球库存仍是持续累积；消息面上必和必拓正在评估镍价下跌对生产经营带来的影响。硫酸镍方面，市场需求未见好转，企业维持减产。

镍铁方面，供应端维持宽松，近期镍铁成交稍有回暖，下游钢厂预计将启动2月备货，对市场情绪有所支撑，不过预计反弹空间有限；近期印尼冶炼厂运营中导致的安全问题、污染问题正在受到舆论关注。不锈钢方面，现货成交有转好趋势，市场信心有所增加，出货积极性提高；本周不锈钢刚需成交略有好转但量级不大，且下游节前备货基本完成，导致不锈钢继续累库。操作上，沪镍区间操作，不锈钢多单继续持有，未入场者观望。