今年开年以来，锂价整体维持弱势运行，现货价格目前已跌破10万元/吨。
锂价虽下行，但锂资源的战略性地位不改。中、日、美、欧、澳等多个国家已相继将锂列为战略性金属。
公开资料显示，目前，海外锂资源方面，成熟的盐湖主要分布在南美锂三角，而大部分锂矿山依然集中在澳大利亚。国内锂资源方面，青海、西藏和四川锂资源储量占国内锂资源储量的绝大部分，不过，我国锂资源储量虽大，但普遍品位低、自然条件恶劣、环保要求严格、开采利用条件差。
海外供给不确定性因素增多
但是，随着盐湖生变，澳矿减产，近期海外供给不确定性因素增多。
据外媒报道，智利北部数百人于1月10日举行抗议活动，并封锁了Atacama盐滩通道，影响锂矿运输。SQM和美国雅保均在当地开展盐湖提锂项目。
公开资料显示，Atacama盐湖是全球产能最大的在产盐湖项目，智利全国超过90%的锂资源都集中于此。
无独有偶，1月5日，澳洲锂矿生产商Core Lithium宣布为应对持续下行的锂矿价格，公司将暂停旗下Finniss锂项目的采矿作业。
与Atacama盐湖不同的是，Finniss锂项目的锂精矿产能并不大，设计产能为17.3万吨/年，于2023年2月产出首批锂精矿，公司原2024财年产量指引为8-9万吨锂精矿。同时，Finniss项目虽然停止外采锂矿，但其还有28万吨锂矿库存，对2024年全球锂资源供应过剩的改善幅度有限。
不过，Finniss项目这一单个项目对于整体锂资源供需的影响虽然不大，但目前，碳酸锂价格已跌破10万元/吨，锂精矿的价格约1000美元/吨，处于低位震荡状态，已逼近部分锂矿及锂盐生产商成本线。在当前锂价持续低迷趋势下，澳矿停产减产现象肯定也会进一步扩大。
长期供给缩减或将提振锂价
上述锂矿供给缩减是否会影响锂价走势？从各大机构的研报看，短期影响有限，但随着产能出清，供给减弱，长期来看，有望提振锂价。
国信投研认为，对于锂价而言，在2024年供需过剩被进一步拉大的背景下，产能逐步出清将是必然趋势。对于本次两大“巨头”的供给冲击，该机构认为Core Lithium的停产对锂供应端潜在影响更大，主要基于市场对澳矿减停产为价格下行周期见底信号的普遍共识和Finnis项目停产表现出澳矿销售策略调整的迹象。
中金公司在研报中分析称，展望2024年，需求侧的主动去库或将逐步缓解，但是资源环节供给从偏紧走向宽松将是大势所趋，带动锂价进入震荡下行的“磨底期”。从成本曲线看，价格下行或将逐步冲击行业的边际成本，通过资本开支放缓和供给出清重新实现中长期供需的再平衡。
开源证券预计，2024年全球锂盐产量将存在17%左右的过剩，若智利Atacama盐湖受抗议活动影响生产长期受阻，或将导致全球供给端出现明显减量，或将对锂价带来一定支撑作用。
银河证券研报指出，在上一轮锂行业下行周期中，澳洲锂矿BaldHill、Wodgina、Altura的破产关停是行业反转的先决条件。而本次锂价大幅下跌下Finniss锂矿的停产，也表明锂行业的调整已进入深度出清阶段。尽管锂矿Finniss锂矿停产对2024年全球锂资源供应过剩的改善幅度有限，但澳洲锂矿的停产表明本轮锂价下跌在首先除去无矿冶炼企业的利润后，目前已开始击穿锂辉石矿企的成本线，若后续锂价进一步下跌，预计将有更多的固体锂矿企业停产或延缓新建产能进度，从而在供应端收缩给予底部锂价支撑，进而完成行业的筑底与出清。
中信证券此前也预计，由于澳洲锂矿生产成本的系统性抬升以及企业灵活的产销策略，本轮澳矿减停产规模不排除进一步扩大的可能，预计锂价在8万元/吨左右具备支撑，锂价后续下跌空间有限。
国内锂矿资源自主可控凸显
锂价触底周期下，投资价值也开始显现。
据外媒日前报道，比亚迪驻南美国家董事长Alexandre Baldy表示，已与锂矿开发商Sigma Lithium就供应协议、合资或收购进行了讨论。
资料显示，Sigma Lithium的总部在加拿大，其全资子公司Sigma Mineracao S.A.正在开发位于巴西的Grota do Cirilo锂辉石项目。该项目是美洲资源量最大、品位最高的硬岩项目，项目总资源量303.2万吨LCE（1.45%氧化锂）。
此外，1月15日，澳大利亚锂矿生产商皮尔巴拉矿业公告称，公司已与中国锂盐巨头赣锋锂业及其子公司签署了承购协议修订案，皮尔巴拉将向赣锋锂业增加锂辉石精矿供应量，从此前的每年16万吨增加至未来三年的每年31万吨。
值得注意的是，南美锂佩克、智利锂矿国有化、美国IRA法案、加拿大ICA审查、澳大利亚FIRB审查等等政策因素也在加大国内企业海外投资矿产资源的成本与风险。
在这样的背景下，国内锂矿资源自主可控凸显。
来自自然资源部的数据显示，近年来，我国锂矿等稀有金属找矿在川西、昆仑、阿尔金、幕阜山、喜马拉雅等成矿带实现重大突破，锂矿增储取得良好进展。全国矿产资源储量统计数据显示，2022年度锂矿储量（折氧化锂）同比增加57%。截至2023年11月，经评审备案的锂矿资源量（折氧化锂）0.15万吨。
为进一步促进锂矿勘探开发和增储上产，四川、云南、新疆等省（区）的近20个锂矿区块正在积极开展出让前期准备工作，后续将通过找矿靶区评价、省级自然资源主管部门报送等多种渠道，不断扩充区块来源。
此外，据电池网此前不完全统计，2023年，国内锂矿领域投资并购案例也不少，投资方来自电池、矿产资源、锂盐等多个领域，甚至还出现了跨界投资者的身影，例如，机器人公司哈工智能宣布计划收购鼎兴矿业70%股权及兴锂科技49%股权。
结语：有电池企业相关负责人曾提到，从扩产速度来看，最快的是车企，其次是电池企业，最慢的是矿山，但如果是有矿权的成熟厂，扩产的速度则相对较快。扩产周期的错配，将深刻影响市场供需。
与此同时，还有更多不确定因素扰动锂价，短期来看，下探空间有限，上行动力不足。新年第一轮车市“价格战”已打响，未来市场博弈将更加激烈。长期来看，随着能源变革的持续推进，锂矿等新能源矿产资源的战略地位也将持续凸显。我国提锂技术与成本已领跑全球，但摆脱资源掣肘依旧任重道远。
