美国PPI持续降温，预示着未来几个月通胀将下降，互换市场消化了2024年美联储更多降息。

1月12日周五，美国劳工部数据显示，美国12月PPI同比增长1%，不及预期的1.3%，较11月的0.9%有所反弹；PPI环比为-0.1%，同样不及预期的0.1%，较前值0%放缓，连续第三个月未增长。

剔除波动较大的食品和能源，12月核心PPI同比增长1.8%，不及预期为2%，也较11月的2%放缓，为2020 年底以来的最小涨幅。核心PPI环比增长0%，不及预期0.2%，与前值一致，连续第三个月保持不变。

用于反映生产过程中的早期价格——中间需求PPI仍低于零，但开始加速走高。

美国PPI数据公布后，互换市场消化了2024年美联储更多降息。

美国2年期国债收益率跌至4.211%，为5月以来的最低水平。美元指数短线走低约20点，现报102.31。美股期货短线拉升。现货黄金短线拉升，现报2048.89美元/盎司。

商品类PPI下降，服务业保持不变

与前几个月趋势类似，商品类PPI下降，能源和食品价格为主要推手，服务业PPI依然顽固。

具体来看，最终需求商品指数继11月份下降0.3%之后，12月份下降0.4%。 其中最终需求食品价格下降 0.9%，需求能源指数下降1.2%，最终需求商品（扣除食品和能源）保持不变。

细分项目来看，最终商品需求指数下降的一半归因于柴油价格，下降了 12.4%，但汽油价格上涨 2.1%。

最终需求服务指数持平，扣除贸易、运输和仓储的最终需求服务价格环比上涨0.4%。相反，贸易服务指数、运输和仓储服务指数分别下降0.8%和0.4%。

其中，与金融咨询相关领域的价格上涨 3.3%，而机械和车辆批发的利润率下降 5.5%。

美联储三月降息可能性上升

市场相信，即使通胀高于目标，通胀迹象减弱也将促使美联储从三月份开始降息。

根据芝商所FedWatch工具显示，联邦基金期货市场的交易员预计，FOMC 3 月 19 日至 20 日的会议上第一季度降息的可能性约为74% 。此后市场预计将再降息五次，将基准联邦基金利率降至 3.75%-4% 的目标区间。

然而，多位美联储官员近日发表的声明似乎反驳了市场的激进观点。此外，摩根大通首席执行官杰米戴蒙周五警告称，巨额政府赤字支出以及一系列其他因素可能会导致通胀更加粘性，利率也将高于市场预期。