昨日镍&不锈钢偏强运行，沪镍收涨3.15%，不锈钢收涨2.45%。本轮反弹始于隔夜，沪镍首先反弹，但不锈钢未见起色，直至隔夜收盘不锈钢出现跳涨。此外，伦镍表现平平。

关于本轮反弹，市场上存在诸多观点：

我们注意到有市场观点认为印尼选情对行情产生了一定催化作用，理由是民主斗争党候选人甘贾尔表示若当选总统将限制镍冶炼厂建设，但我们认为该消息对行情的影响却较为有限，且不论消息与本轮反弹行情之间存在一定时滞，实际上另一候选人印尼现国防部长苏比安托也是一贯的“资源民族主义”奉行者，认为掌握镍产业的加工权才能与发达国家相抗衡，所以单一候选人的竞选言论可能对行情的影响较为有限。

据印尼媒体kontan在2024年1月11日的报道，目前有一些RKAB审批被退回，主要原因在于行政问题，印尼矿业协会对kontan的表示是2024年1月底之前矿产和煤炭总局仍在进行未完成的RKAB审批，而据协会获得的数据是“已经完成了1790份RKAB文件，1月底前将继续完成490份申请”。此外，kontan本篇报道的主题是“印尼能矿部将以咨询会的方式指导企业完成RKAB申请”，而非采取手段限制申请，实际上官方态度是希望加快审批的。此外自印尼出台新版RKAB后，审批效率问题变慢的情况早在2023年10月份就开始了，为此印尼还曾出台E-RKAB工作计划系统来提高效率。因此我们更倾向于认为，目前行情更多地来自于情绪催化，消息面实际影响有限。

从基本面角度看，镍产业的过剩压力依然不减，镍价仍旧在电积镍成本线上方去寻求支撑。而不锈钢产业链近期仍旧疲软，钢厂平价出货的同时下游转向观望，导致本周不锈钢社库迎来累库。展望后市，镍及不锈钢依然面临着较大的压力，在需求偏弱的情况下，难有上行动力，不过短期风险过高，观望为宜。