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高利率“大坝”已决堤?10年期美债收益率跌破4% 美元指数创四个月新低

随着美联储隔夜释放了明年降息多次的明确信号,过去两年鲍威尔和其同僚们在市场上营建起的高利率“大坝”,似乎也已轰然倒塌。周四亚洲时段,10年期美债收益率自8月以来首次跌破了4%大关,美元指数也进一步刷新了四个月低位。

行情数据显示,10年期美债收益率日内最新已跌至3.954%附近,与美联储利率预期关联最为紧密的2年期美债收益率,在隔夜重挫31个基点后也继续延续着跌势,亚洲时段再度录得了约11个基点的两位数跌幅。

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此前,美债价格在周三的美联储议息日,刚刚录得了自三月份硅谷银行破产以来最大的单日涨幅。

在美债收益率下跌的同时,美元日内也进一步走弱。ICE美元指数在亚市盘中最低下探至102.42,为8月中旬以来的最低水平,彭博美元指数也刷新了四个月低位。

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John Hancock Investment Management的联席首席投资策略师Matthew Miskin表示:“美联储已经完成加息,市场对此有了更坚定的信心,人们对此感到无比兴奋。”

在2023年最后的一场议息会议上,美联储的鸽派程度无疑“惊艳”了所有人:与预期一致,美联储继续停止加息,维持基准利率在5.25%-5.5%不变,这已是自7月加息25个基点后美联储连续第三次暂停加息,几乎预示着事实上的加息停止。在最受市场瞩目的利率点阵图中,大多数央行官员预计2024年将有三次降息,降息幅度超过了不少业内机构的事先预测。

“这为投资者开了绿灯,美联储对他们所看到的情况非常满意,”贝莱德公司的投资组合经理罗森伯格在接受采访时表示。

值得一提的是,按照历史标准衡量,眼下的美国国债收益率其实仍然很高。在2020年,当美联储在疫情后紧急降息至0-0.25%、且联储大举购债以进一步支持美国经济时,五年期国债收益率曾一直长期低于0.20%。

在过去三年的大部分时间里,债券市场一直受到美国CPI数据飙升和美联储为抑制通胀而激进加息的打击,但现在,债券市场正在憧憬着一场全面的逆转,这将推升在收益率较高时发售的债务的价值。目前来看,随着眼下距离年底只剩下最后半个月,美债已势将实现三年来的首次年度上涨,彭博的一项债券综合指数今年迄今已上涨了近3%。

而相比于债券收益率呈现的愈发明确的下行势头,外汇市场的后市走势倒是要更为复杂一些。

周四晚些时候,欧洲央行和英国央行也将陆续公布利率决议,它们是否会跟随美联储一同转向鸽派,可能将决定外汇市场上美元指数的下一步走向。

目前,尽管继11月创下一年来最大单月跌幅后,美元势将连续第二个月下跌,但面对抗通胀与经济脆弱性之间的权衡,美元的前路也将取决于其他主要央行对降息步伐释放的信号。

“美联储果断转向降息全方位地削弱了美元短线前景,”西太平洋银行驻悉尼外汇策略主管Richard Franulovich表示。“虽然人们期待已久的美元大反转之门现在敞开着,但我们仍然认为这需要时间来形成。”

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