SMM 12月11日讯：12月11日早间，碳酸锂期货主连开盘一度涨超11%，盘中最高上冲至113800元/吨，随后快速回落，盘中一度跌逾5%。截至日间收盘，碳酸锂主连以4.82%的跌幅报96800元/吨。
消息面上，广期所12月11日早间发布《关于调整碳酸锂期货指定交割库的公告》，其中提到，除了新增山东瑞福锂业有限公司，融捷投资控股集团有限公司，厦门建益达有限公司为碳酸锂期货交割厂库外，还同意将包括中储发展股份有限公司位于上海市奉贤区平宇路585号的存放点、厦门象屿速传供应链发展股份有限公司位于上海市宝山区长建路505号的存放点等在内的9家公司的10个存放点最低保障库容由2000吨增加至5000吨，且相关事项于即日起生效。
期货日报记者从广期所了解到，当前，已有30多家产业客户与交割仓库联系交割入库事宜。据了解，截至目前，已检出货物100%合格，将陆续生成标准仓单。据广期所相关负责人透露，当前，产业客户交割意愿较为强烈。截至12月10日，碳酸锂期货意向交割量达1.05万吨。考虑到后续交割需求，为保障交割库容充足，经相关交割仓库申请，交易所同意将交割仓库最低保障库容由3万吨增加至6万吨，包括交割厂库可注册仓单在内，整体最低保障库容达6.315万吨。
此前碳酸锂的仓单注册量曾是市场的关注焦点，之所以出现连涨行情，市场人士猜测是多空分歧点一度从供应过剩转到期货交割。
前期多空双方对碳酸锂期价分歧加剧，持仓量大幅上行，一度超过16万手。彼时市场普遍担心高持仓下，碳酸锂交割品有限。五矿期货研究中心对此则表示，当前距离交割月尚有15个交易日，多空双方对价格分歧将逐渐缓和，后期盘面持仓逐渐合理化。“以12月6日为例，当日收盘LC2401合约持仓量128782手，较12月5日收盘降21298手，单日降14.2%。投机参与者在交易所规则下将适时平仓，预计LC2401合约持仓将进一步下降，市场不必过分担忧。”
基本面情况如何？
而放眼当前碳酸锂基本面，则依旧是“老生常谈”的问题，碳酸锂市场依旧呈现短期供应过剩的局面。供应端方面，据SMM最新数据显示，11月国内碳酸锂产量4.31万吨，环比6.6%，同比17.58%。其中得益于此前9月和10月份减产和检修的锂盐企业于10月末逐渐恢复生产带来的增量，锂云母和锂辉石为原料的碳酸锂产量增加，且此前新投产企业的爬产也带来少部分增量；而盐湖和回收锂盐企业碳酸锂产量减少，其中盐湖企业由于季节性因素产量有所回落，回收锂盐企业由于成本倒挂严重，难以维系产量而减产。
SMM预计，进入12月，近期江西个别几家产能较小的外购锂矿的锂盐企业由于持续亏损、代工量级减少等因素有停产检修情况，其中少部分将于月内恢复生产；以辉石和云母为原料的锂盐大厂目前均维持平稳生产状态，短期内并无检修计划。而盐湖仍受季节性因素影响维持小幅减量；回收锂盐企业受成本倒挂影响仍持续性减产。预计12月国内碳酸锂4.08万吨，环比-5.37%，同比17.13%，全年碳酸锂产量45.69吨，同比30.47%。
此外，进口方面，考虑到10月和11月智利出口至中国碳酸锂量分别为16791吨和13592吨，将于11月及之后陆续到港，短期国内碳酸锂供应量并不会明显减少，仍需关注后续正极材料企业排产和订单状态。
需求端方面，由于终端需求不佳，正极厂订单明显下降。以三元材料和磷酸铁锂为例，据SMM数据显示，11月中国三元材料产量为55,867吨，环比持平，同比下滑16%。进入12月数码和小动力端口，国内部分小电池厂已经停摆，总体需求持续下滑。动力端，总体订单仍在下滑，头部及二线电池厂体系下主做海外端口的三元正极企业高镍产量有持稳小增预期，部分企业存在年末冲量的行为；但是中低镍材料排产存在较大幅度下滑。SMM预计12月中国三元正极产量为 52,981 吨，环比减幅5%，同比持稳。
磷酸铁锂方面，11月，中国磷酸铁锂产量为114,000吨，环比减10%，同比减5%，累计同比增34%。2023Q4主原料碳酸锂价格下行，下游电芯企业以去库为主，减少原料和产品的库存积压，抑制磷酸铁锂的需求。临近年底，动力端和储能端电芯企业以清产成品库存为主，维持刚需采购，对磷酸铁锂材料的需求较为有限。12月至2024年一季度，市场传统淡季看空情况仍较浓，磷酸铁锂需求收窄。大部分磷酸铁锂企业开始减停产，产量将大幅下降。预计2023年12月中国磷酸铁锂产量为91,050吨，环比和同比分别降20%和10%。自2023年5月以来，12月磷酸铁锂产量将首次跌破10万吨大关。
因此整体而言，当前碳酸锂供强需弱的情况延续，虽然前两个交易日碳酸锂期货价格反弹，并向现货价格靠拢，在一定程度上致使市场中贸易商与盐厂观望情绪增加，但多数企业对价格保持理性态度，在当前下游提货需求疲软，采购无明显增量迹象的背景下，现货价格依然呈现下行趋势。
现货方面，据SMM现货报价显示，截至12月11日，国产电池级碳酸锂现货报价降至10.9~12.1万元/吨，均价报11.5万元/吨。
机构评论
金瑞期货评价称，今日广期所发布公告，新增交割厂库，增加交割仓库最低保障库容。市场多空博弈，风险加剧，注意期权对市场情绪的指引。临近交割，关注首次交割情况。当前基本面过剩延续，上涨驱动不明确，矿价未止跌，预计近期反弹向上空间有限，中长期延续震荡弱势运行。投资策略：追空建议保持谨慎。风险提示：供应大幅减产，消费超预期。
上海中期期货表示，目前国内供应端较为稳定，多数锂盐企业延续长单出货状态，近期江西个别几家产能较小的锂盐企业由于亏损、代工量级减少等因素有停产检修情况，其中少部分将于月内恢复生产；而国内量级较大的锂盐企业目前均维持平稳生产状态，短期内并无检修计划。
需求端，下游电池厂和新能源车都有较高的库存，终端新能源汽车销量环比有所放缓，对正极材料和碳酸锂的需求持续下降。上周碳酸锂期货价格再度跌至低点后回升，部分正极材料企业拿货情绪回升，而贸易企业出货情况有所改观。整体来看，基本面需求偏弱格局延续，预计短期碳酸锂走势上行依然乏力。
兴业期货方面评论称，碳酸锂供给增量阶段性释放完毕，2023年供需呈现小幅过剩；但短期需求维持冷清，全产业链产能过剩未缓解。贸易商价格出现回暖，资金面投机力量占优，情绪面悲观稍有缓解。上周五全系合约涨停，持仓量降幅较小，活跃度维持高位。盘面可能出现大幅波动，进入交割月前夕，警惕资金管理风险。
建信期货表示，通过分析碳酸锂市场2024年供需、碳酸锂成本以及当前的交割问题，可以发现2024年碳酸锂市场供需过剩已成定局，锂盐市场可能逐级出清，低品位的锂云母企业将最先停产，短期的成本支撑在8万/吨附近，远月合约在无交割忧虑下将继续走基本面逻辑，而LC2401的交割问题比较严重，仅能通过持仓下降来缓解，国内可供交割货源可能不足7万手，其价格走势将由后续仓单量与持仓量比值决定。
