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2023SMM(第十二届)金属产业年会

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2023SMM(第十二届)金属产业年会

预计2023-2027年全球锂盐需求年复合增长率为20% 但远期资源过剩是主旋律【金属年会】

来源:SMM

在由SMM、重庆市江津区人民政府、上海期货交易所共同主办的2023 SMM第十二届金属产业年会-SMM金属矿业论坛上,SMM新能源事业部锂分析师徐颖表示,2023-2027年全球锂盐需求将实现20%的年复合增长率;受益于全球磷酸铁锂体系应用率提升,叠加中镍三元占比反扑,拉动碳酸锂需求占比远期将稳步上行。2023-2024年进入锂资源集中释放期,资源平衡实现逆转,资源过剩在远期仍将延续。

锂盐当前结算方式

储能及动力市场主导锂板块需求

全球储能市场

欧洲和北美因电力等问题起步较早;中国在确定碳中和目标后,储能进入高速成长期;其他新兴国家为储能发展注入新鲜力量。

核心增长点解析:

中国:硬性指标+补贴政策推动,中国政策要求新增集中式光伏项目按照不低于10%装机容量标准配套储能设施;同时各地纷纷发力补贴政策减少储能成本。

北美:市场成熟+精细化补贴推动,分阶段补贴提高积极性;不限制补贴的技术类型,仅规定技术指标要求,保证技术成熟项目稳定。

欧美:政策补贴+能源危机转型,在户用侧补贴政策叠加供气中断、电价飞涨的背景下,旺盛的需求推动户用电池储能快速增长。

其他:经济起量+刚需推动,随经济起量、其他新兴国家共推“双碳”建设、用电和发电区域不平衡,储能电池需求有望维持高增长。

动储市场双轮驱动 全球锂电池需求实现高增长

三元及铁锂体系占据主导地位,但铁锂凭优异的成本及安全性优势,未来在动储市场的渗透率仍将稳步提升。

随着近年来新能源汽车需求的持续增长和储能市场的爆发式增长,电池需求呈现出大幅增长。

NCM&LFP在锂电池中占据绝对主导地位;2027年,NCM和LFP将进一步增长,并分别以29%和66%的份额占据95%的市场份额。

海外多家头部电池及车企宣布加码磷酸铁锂布局

海外已有多家头部电池及车企均宣布加码磷酸铁锂布局,磷酸铁锂未来在全球正极材料体系的主导地位将进一步巩固。

钴价格低位下 中镍成本优势凸显

镍钴价格低位下,中镍成本优势凸显;高电压技术赋能,叠加安全性优势显著,远期中镍高电压与高镍化路线将平分秋色,全球高镍化进程或将延缓。

电碳电氢差异化发展

2023-2027年全球锂盐需求将实现20%的年复合增长率

2023-2027年全球锂盐需求将实现20%的年复合增长率;受益于全球磷酸铁锂体系应用率提升,叠加中镍三元占比反扑,拉动碳酸锂需求占比远期将稳步上行。

2023年全球锂盐供需均实现逆转

随冶炼产能及资源端持续释放增量,2023年全球锂盐供需均实现逆转;远期碳酸锂及氢氧化锂均将延续过剩局面,其中氢氧化锂过剩幅度更高。

供应端:原生及再生锂资源增长确定

澳洲锂矿开发现状

SMM解析:

澳洲锂精矿产能从2017年进入快速增长阶段,2017-2019年,先后有Mt Marion、Mt Cattlin、Wodgina、Bald Hill、Pilbara、Altura等6个锂精矿项目投入商业化生产。2019年下半年起,由于锂价持续下跌,多家澳洲锂精矿生产企业出现财务危机。

2018-2020年澳矿产能的快速出清是锂价在2020年止跌企稳的重要因素。

2023年行业的变化主要为:1)Core Lithium的Finniss项目于2023年4月实现锂精矿销售,设计年产能17.3万吨;2)Wodgina实现完整年度生产,当前年产能50万吨/年并计划扩大至75万吨/年;3)Mt Marion扩产落地后产能扩大至90万吨/年(折合60万吨/年SC6.0)。

非洲锂矿开发现状

SMM解析:

此前,非洲地区由于其相对落后的基础设施条件,动荡的政局,通货膨胀等因素,致使当地锂资源项目开发遇到极大的困难,进展缓慢。

在2023年起,部分重点项目将会陆续的投产,包括津巴布韦的Bikita,Sabi Star、Arcadia、Zulu四矿,在建或者勘探项目包括津巴布韦的Kamativi 、青山津巴布韦锂项目、Sandawana,马里的Bougouni 和Goulamina,加纳的Ewoyaa, 刚果(金)的Manono,纳米比亚的Karibib 和Uis , 埃塞俄比亚的Kenticha 项目。

2023年行业的变化主要为:1)Zulu项目已于2023年一季度正式生产,规划8.4万吨锂精矿,已投产试点产能5万吨锂精矿。精矿品味在6%左右,天华超净包销。2)Bikita已于2023年7月正式投料生产,现有
70万吨选矿产能、7万吨精矿产能(4-6%,0.58-0.88万吨LCE)另外新建105 万吨选矿规模;3)Arcadia2023年6月矿山开发项目全部产线完成,并投料成功产出第一批产品。2023年7月初正式投产。目前年产23万吨透锂长精矿和29.7万吨锂辉石精矿。

南美盐湖开发现状

SMM解析:

2023-2024年南美(主要是阿根廷)盐湖项目将迎来集中投产,但项目的建设进度仍有待观察。

预计较预定计划出现6-12个月的延期仍然会是本轮扩产周期中的普遍现象,叠加沉淀法12-18个月的产能爬坡周期,盐湖产能投放预计缓慢。

Olaroz盐湖和Cauchari-Olaroz盐湖是典型。

2018-2027年E全球锂资源供需平衡

• 2018-2020:资源供给集中释放,供需错配矛盾严峻;锂价持续回落下,多家矿企破产出清,多数在建资源项目被迫延迟。

• 2021-2022:动力终端需求推动下锂电需求增长迅速;资源端多为复产项目,供给增量不足,资源缺口重现,拉动锂价快速上行。

• 2023-2024:新增及扩建的盐湖、辉石等项目集中释放期,需求虽维持稳步上行但边际增速不及初期,从而推动锂盐供需结构实现逆转。

• 2025-2027:全球储能市场成为新需求增长点,叠加动力市场需求稳步上行,资源过剩程度将现小幅缓解。

远期仍将维持资源过剩的主旋律 高位成本资源供应或将面临出清风险

锂资源端成本曲线预测:盐湖的原料成本相对稳定,中短期内不会受到人工以及技术的影响。来自澳洲的矿山由于多年技术沉淀以及器械上的完善,成本将保持相对低位。来自非洲的矿山成本影响因素较大,包括路况影响开采器械的使用、高昂隐性成本、港口出口时的额外费用等,使得非洲矿山的成本大幅高于其他主流地区。

在目前的锂价影响下,非洲部分矿山由于隐性成本偏高,在今年价格下行中出现多次减产以及停产情况。市面上也流传部分矿山转让的消息。在今年后续碳酸锂需求不及预期的前提下,非洲的供应或将持续减少,对整体的资源供应过剩程度有所缓解。

总结

终端需求

• 在全球碳中和进程持续推动下,动力及储能市场迎来了爆发式增长,锂电池需求亦将持续上行。

• 成本及安全性显著,磷酸铁锂体系在全球范围内的渗透率仍将稳步提升。

• 镍钴成本低位叠加中镍高电压技术加持,高镍化趋势或将延缓。

锂盐

• 受铁锂电芯使用占比提升及中低镍三元路线驱动,碳酸锂在锂盐需求占比中将继续提升。

• 锂盐过剩格局下,依赖外采部分的高成本冶炼产能或面临出清风险。

锂资源

• 2023-2024年进入锂资源集中释放期,资源平衡实现逆转,资源过剩在远期仍将延续。

• 资源过剩主旋律下,高位成本的资源项目将面临出清风险。


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张珊珊
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