在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同共同主办的2023 SMM第十二届金属产业年会-SMM钢铁论坛上，山西焦煤集团销贸服务中心副主任郭黎娟分享了2024年双焦市场分析——煤炭价格筑底已成？
骨架煤和配焦煤的价格分化
数据中的端倪1—— 骨架煤和配焦煤的价格分化
骨架煤和配焦煤价格整体走势一致
“骨架煤价格”和“骨架煤配焦煤价差”成正比，骨架煤的价格弹性更为显著
配焦/骨架煤得出的系数与骨架煤呈现出明显的负相关
配焦煤在骨架煤中的价格占比整体呈线性下降趋势
把时间延展到2020年至2023年更大区间，依然看到了这一特点。从数据分析的角度，其认为这一特点具有延展性，在2024年仍将体现。
碳元素在炼钢中的主导地位
数据中的端倪2——碳元素在炼钢中的主导地位
2016-2023历年1-9月铁钢比呈上升趋势且近年更为显著。
2016-2023年历年1-9月铁水产量呈逐年抬升趋势。
房地产与钢铁需求的相关性减弱。
2020-2022年中国产能置换仍以转炉钢为主。
炼焦煤供给衰减成为明牌
数据中的端倪3——炼焦煤供给衰减成为明牌
在全球主要炼焦煤产煤国产量进入下降通道的大背景下，蒙古国的炼焦煤似乎是可以看到的增量来源，然而，也正是由于这样的原因，蒙古国在炼焦煤的量价选择上态度鲜明。
2023年10月15日蒙古国政府第362号决议，ETT公司自2023年9月30日后终止边境交货长协合同，此前执行坑口价、边境价和线上竞拍三种合同，此后，口岸绝大部分贸易企业从蒙古国进口煤炭只能从蒙古国证券交易所竞拍获得。
内蒙核减电煤保供以来核增煤矿产能，其中有千万吨级别为炼焦煤产能：
——部分炼焦煤资源转化为动力煤。
——多年来炼焦煤产量大于资源比。
——钢铁企业占据市场主动时选择性采购资源遭到破坏。
2022年11月14日中国煤炭报刊发文章《注意！367处煤矿存在这个问题，可能导致产量“断崖式”下降》。我国已确定的采掘接续紧张煤矿共计367处，涉及山西、内蒙古等22个省市（自治区）。一旦出现采掘失调，极有可能酿成重大安全生产事故，同时，也要能导致煤炭产量“断崖式”下降。解决这一问题，一是需要时间；二是需要炼焦煤生产矿井的资金保持合理充裕，炼焦煤价格较长阶段保持在适宜水平。
2023年6月15日至10月30日——据不完全统计，炼焦煤产主地炼焦煤生产矿井受安全事故影响停限产达50余座，45/700/3个以上百分点/1.5个百分点/25%。
主要在资金、人员上——智能化解决本质安全迫在眉睫
——炼焦煤矿井普遍是高瓦斯矿井，或是开采已达地心深处、地质条件复杂的井工矿井，安全生产面临的困难与日俱增，安全压力具有长期性。现行的井下智能化技术，还不能彻底解决矿工与工作面可能风险完全物理分离的问题，与之相配套的新一代技术工人队伍尚未形成。
——无论是改善当前的安全条件，还是彻底解决井下智能化开采、以及相应的操作队伍培养，都需要炼焦煤生产矿井的资金保持合理充裕，需要炼焦煤价格较长阶段保持在适宜水平。
陡峭的成本曲线和异常压缩的价格
数据中的端倪4——陡峭的成本曲线和异常压缩的价格
中钢协10月18日发布消息称：“总体来说钢铁行业前三季度实现了平稳运行”，“行业利润保持稳定“，“根据钢协的统计数据，今年以来各月钢铁企业都实现了盈利”。
2023年10月25日宝钢股份披露2023年三季度业绩显示：2023年前三季，宝钢股份实现利润总额119亿元，其中三季度单季实现利润总额53.9亿元，归母净利润38亿元，同比上升127.1%，全年保持良好的上升势头。
2023年10月25日，山西焦煤4万吨炼焦煤在山东龙口港完成装船作业，离泊驶往马来西亚联合钢铁大马集团。
与2016年11月长协首签相似场境的预示
数据中的端倪5——与2016年11月长协首签相似场境预示着什么
2023年钢焦企业和全产业链库存被主动压缩到史无前例的低位水平，甚至低于常态要求的安全保障水平，整个供给弹性安全阀值压至极限。
——国际海运价多数时间高于国内
——钢铁公开场合呼吁焦煤动管，放大长协比例
——蒙煤力推平台竞价，指数定价
——国内供应缺乏有效增量，产能的结构及产能与产量的差别
受印度需求提振，印度对11月/12月装船需求初步估计为20-25万吨。2023年12月5日-14日交货的Goonyella C/Riverside炼焦煤澳大利亚离岸价为350.50美元/吨，折人民币到岸可使用约3000元。与国内同品类炼焦煤长协比，产地/港口等距离钢厂可使用差价在千元水平，与国内当前现货价格差价在700-800元/吨。
2023年三季度，与煤焦钢密切相关的指标都出现了显著的好转，原材料库存指数等出现连续三个月的回升。
10月18日据国家统计局数据显示，2023年三季度，黑色金属冶炼和压延加工业产能利用率为79.1%，比上年同期上升4.2个百分点；前三季度，黑色金属冶炼和压延加工业产能利用率为78.7%，比上年同期上升1.6个百分点。
2023年10月20日钢铁行业稳增长工作方案宣贯会：钢铁行业主要面临传统需求下降，新需求上升的趋势，今后，钢铁在国民经济中将发挥更大作用，能替代一部分其他产品。要稳定对未来投资的预期，优化供给的同时，要稳定对下游市场的预期，扩大下游市场需求。
当下的印度：
2023年9月印度粗钢产量同比增长18.2%，1-9月累计增长11.6%，印度对炼焦煤的旺盛需求预计至少到明年一季度。9月当月，韩国粗钢产量同比增长18.2%，俄罗斯同比增长9.8%，土耳其同比增长8.4%。
党的二十大报告：提升产业链供应链韧性和安全水平。提升国内大循环的内生动力和可靠性。把国家民族发展放在自己力量的基点上。
路径：炼焦煤进口坚持“以我为主，多元均衡”。
