利多：

1、9月新增贷款较7月、8月增长势头明显回升，广义货币（M2）增速维持10%左右的较高水平，新增房地产开发贷款、个人住房贷款回升明显。稳健货币政策精准有力，信贷总量稳中有增。

2、受兰新线铁路维修影响，入疆的车皮有所下降，出疆铁路运力较为紧张，部分货源积压至站台。近期巩义及华东地区到货将有所减少，预期22日后将逐步改善，下周现货供应仍将偏紧。

利空：

1、美联储9月CPI数据再超预期，叠加9月非农数据好于预期，市场对美国通胀再次上行的忧虑有所增加，美联储紧缩的货币政策或延续更长时间，海外需求将受到抑制。

2、国内供应端10月仍有20万吨产能投产，随着进口利润打开，进口铝锭持续流入国内，对华东地区现货升贴水造成打压，预计后续仍有较大进口量货源流入，供应压力仍存。节后加工企业开工率略有回升，但整体反馈后续订单不及预期，10月之后消费有回落可能。

小结：

海外通胀压力叠加地缘风险，避险情绪略有回升，国内经济阶段性改善，持续性仍待观察，短期暂无明显的利空因素。基本面看，供应端仍有20万吨增量，后续仍有部分进口铝锭到货，供应压力仍存。短期受新疆站台积压影响，下周到货低于预期。预计10月下旬，供应压力有所增加。消费端节后开工率有所回升，但整体反馈后续订单不及预期，后续消费有走弱可能。预计下周铝价窄幅震荡为主，之后有走弱趋势。

操作策略：

宏观情绪一般，基本面略微偏弱。预计11合约下周波动区间18700-19200元/吨，操作上建议反弹沽空为主。