SMM8月1日讯：在缅甸佤邦禁矿消息或将落地的预期中，近日沪锡却拐头下挫。
7月27日沪锡主连刷2023年1月30日以来新高后连续三日飘绿，今日早盘沪锡主连大幅跳水，一度跌超4%后跌幅逐渐收窄，截至日间收盘跌2.76%；伦锡两连跌，今日一度跌超3%，截至16:17分跌2.52%。
沪、伦锡期货走势变化：
现货价格
今日SMM 1#锡现货均价较前一日跌6000元/吨，跌幅为2.57%，报227250元/吨。
据SMM调研显示，今日沪锡价格大幅下跌，下游企业采购情绪再度释放，上午进行不少刚需采购以补充库存，而多数贸易企业亦反馈今日出货情况大幅好转，仅有个别企业反馈今日上午依然为无成交状态，成交情况有所分化，而下游企业更倾向于采购贴水较大的小牌锡锭和进口锡锭，对交割品牌锡锭青睐度相对较低。
SMM 1#锡现货均价变化走势：
基本面现况
供应端：产量方面，7月云南某冶炼企业表示由于锡矿采购紧缺而减量、江西某冶炼企业产量略微恢复、广东某冶炼企业复产，预计7月国内精炼锡产量约为1.16万吨，环比减少。
银漫矿业已经完成技改，后续将逐渐爬产至1000金属吨附近，带来锡矿供应的部分增量。
6月锡矿进口量为21647吨，环比增18.04%，同比增53.25%，国内锡矿紧缺状态有所缓解，40%锡矿加工费逐渐上调至14000-16000元/吨，后续市场中其他冶炼企业难有减产动作。
国内精炼锡产量变化走势：
进出口方面，6月国内锡矿进口量大幅增加，其中从缅甸进口16197吨，主要为前期缅甸当地选矿厂电力受限及道路运输等限制锡矿的选采和运输的问题有所缓解；而5月和6月的锡矿进口盈利依然相对较好，6月从缅甸外国家进口5450吨锡矿，但随着锡矿进口利润的不断收窄，后续从缅甸外国家进口锡矿量或也将受到影响。
截至2023年7月31日，锡矿进口盈利约为7400元/吨。
锡矿进口盈亏变化走势：
2023年以来精炼锡进口盈利整体呈走弱趋势，4月下旬开始至今，一直处于进口亏损的状态，6月26日亏损触及2022年6月中旬以来新高至亏约2万元/吨后逐渐反弹。截至2023年8月1日，精炼锡进口亏损约为2800元/吨。
精炼锡进口盈亏变化走势：
库存方面：上周国内分地区锡锭库存较前一周减约200吨，目前仍未进入去库周期；7月31日伦锡库存巴生港增加60吨，刷三年新高。
国内分地区及LME锡锭库存变化走势：
需求端：当前，终端方面半导体和消费电子市场逐渐由主动去库进入被动去库周期；目前国内多数下游焊料企业依然反馈未见到订单明显好转。后续消费需求或存在向好转变预期，当前需求整体表现仍偏弱。
SMM展望
进入8月，缅甸佤邦潜在禁矿事件仍未落地，现阶段国内锡矿供应较二季度已相对宽松，无论后续缅甸禁矿时间长短。预计缅甸佤邦潜在禁矿时长大概率难以长于3个月，前一波沪锡价格的上涨是该消息影响的提前显现。
国内锡市供应端对锡价的影响将在四季度前显现，而在锡锭高库存水平下，国内市场三季度的锡锭供应依然不会进入紧缺状态，届时锡价驱动逻辑或逐渐回归供需基本面。同时，伴随需求端或向好的预期，锡价低价位的重心水平将较上半年逐步上移。
目前基本面国内锡矿供应相对宽松，需求整体偏弱，库存高企，锡价后续走势需关注缅甸禁矿政策的落地。同时，关注本周五美国非农数据等宏观面对价格的影响。
机构评论
东海期货：当前沪锡价格走势主要受“缅甸停矿周期和影响量”的支配，在停矿政策落地前，矿端扰动处于“难被证实、亦无法证伪”的尴尬局面，沪锡价格或仍在（22.8万-24万）的区间内震荡，单边操作应以日内短线为主；在缅甸停矿事件落地后，沪锡价格大概率会向上或向下突破当前的震荡区间，届时再根据右侧信号入场交易。月差结构方面，可留意近月C结构下的无风险转抛机会，以及远月back结构下的正向套利机会。》点击查看详情
光大期货：缅甸佤邦禁矿政策仍未落地，当前价格在已计入停产时长在大约2-3月的状态下，政策力度将对价格形成剧烈影响。价格上方仍有冶炼厂抛空保值与矿端点价压力，而下方支撑对佤邦禁矿实施强度仍有期待。半导体周期未见拐点但预期极强，现实消费弱势导致库存内外续增。基本面变量极多下，短线交易建议等待政策落地再择方向，空头套保价位建议关注前高压力位择机布局。》点击查看详情
2023年以来，锡价受缅甸佤邦矿山停采锡矿等影响，当下国内锡市仍存在锡矿供应紧缺但下游需求现实弱、预期强等矛盾，一季度全球半导体及消费电子产品需求依然不断探底，全球个人电脑和智能手机出货量分别同比减33%、12%，分别连续四五个季度环比下滑。
但随着国内经济水平逐渐复苏带动消费能力的恢复，消费电子产品去库存至相对健康水平，AI变革及其应用场景的拓宽，新能源汽车销量不断攀升，2023年全球半导体及消费电子产品在三、四季度能否迎来触底反弹？光伏依然是锡消费最亮眼增长点，一季度国内光伏组件同比36%，预期未来4年年均复合增速22%，产业如何抓住机遇、应对挑战？
敬请关注2023第十三届SMM锡产业链峰会，行业大咖、专家、资深分析师解读宏观面、剖析国内外锡产业发展、预测锡市行情等。
